險資未見大規(guī)模贖回基金 堅持長期配置思路

　　上證指數(shù)在1月25日創(chuàng)下新高后，于26日重回3600點以下。市場受挫之際，有消息指險資早已在布局贖回。

　　保險資金是基金市場的第一大機構(gòu)投資者。根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至去年11月底，險資運用余額21.2萬億元，其中投資股票及證券投資基金的規(guī)模為2.8萬億。其中，險資投向基金的規(guī)模已超過萬億。

　　多家保險機構(gòu)相關投資人士對證券時報記者表示，目前尚未聽說險資大規(guī)模贖回基金的消息，對基金的投資還是正常交易范疇，尚未有超常規(guī)的贖回動作。事實上，還有保險機構(gòu)表示目前投資股票及股基還在高倉位。不過，不排除有投資經(jīng)理進行戰(zhàn)術性的贖回和調(diào)倉，但這不代表險資戰(zhàn)略布局發(fā)生重大轉(zhuǎn)向。險資對權(quán)益市場的投資著眼長期配置，更加關注長期收益，而非短期。

　　基金投資戰(zhàn)略未調(diào)整

　　市場關注資金動向，有傳言稱險資正開始贖回基金。

　　證券時報記者采訪多家險資機構(gòu)了解到，險資主流操作還是以正常交易為主，未有大的贖回動作，對基金的投資沒有戰(zhàn)略層面的調(diào)整。

　　一家大型保險資管機構(gòu)基金投資部總經(jīng)理表示，近期公司對基金的投資都是正常交易范疇，沒有太大動作。他表示，基金投資現(xiàn)在整體上還是浮盈的，收益很好，至于今年后續(xù)會不會有兌現(xiàn)收益的需求還要看市場情況。

　　一家壽險公司首席投資官表示，自家尚未有贖回基金或減倉股票的情況，目前公司還屬于頂著高倉位的情況。在他眼中，至少一季度的行情還是會看好的，在一季度都會保持高倉位。

　　一位中型保險資管投資經(jīng)理向記者表示，市場每天都有人申購有人贖回，這些都不會改變市場本身的運行方向，頂多改變運行節(jié)奏?！拔遗袛?，上半年A股的流動性環(huán)境可能沒有港股那么好，所以應該會比港股走得更曲折一些，但整體上全球的寬松環(huán)境會因為疫情而延續(xù)，在沒有出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)機之前，資本市場都不會太差。”

　　一家壽險公司投資管理業(yè)務負責人表示，尚未聽說保險資金贖回基金的操作，“對于上半年的股票市場我還是中性偏樂觀的”。

　　險資投資秉持長期思路

　　受訪險資人士分析，之所以有險資贖回傳聞，可能基于行情而來。他們猜測險資贖回基金的理由：一是自有資金完成了年度考核目標；二是實現(xiàn)去年以來的基金浮盈收益。

　　前述壽險公司首席投資官分析，即便有人贖回也屬正常。因為險資的特性是追求絕對收益，要實現(xiàn)收益，落袋為安?！按蠹叶际菐еツ甑母∮∮芨?，今年基金分紅不夠多的情況下，實現(xiàn)收益(贖回基金)挺正常的。”他表示，即使贖回了，也不一定是因為看到行情到頂了。

　　“長期看還是會形成慢牛走勢，今年開年不到一個月，不少基金收益已經(jīng)超過10%，短期調(diào)整其實也是風險釋放?！币晃辉鴱氖码U資投資的基金公司人士認為，有的機構(gòu)考核目標是7%，年度任務完成后贖回也非常合理，但并未聽說險資大規(guī)模贖回。

　　不過，整體來看，險資的負債特性決定其投資策略更注重長期配置而非短期收益，在投資資產(chǎn)中僅有非常少的部分用于博取交易性收益。前述大型保險資管機構(gòu)基金投資部總經(jīng)理強調(diào)，公司對基金的投資是長期思路，更關注長期投資收益率以及長期凈值表現(xiàn)，不會太注重短期的表現(xiàn)。

　　上述壽險公司首席投資官也表示，險資主要看大的趨勢，根據(jù)大勢確定整體配置操作思路，不會過分關注短期的交易。

　　據(jù)證券時報記者此前采訪了解，主流險資選擇基金主要看重基金經(jīng)理的長期業(yè)績，且關注回撤情況?？紤]到險資追求絕對收益，公募基金追求相對收益，因此險資在不同行情下也會投資不同風格的基金。簡言之，如果看好市場，會更加傾向于找進攻性相對較強的基金經(jīng)理；如果不看好市場，會更傾向于防守性較強的基金經(jīng)理，可能當下少賺一點，但下跌時的防御性會更強。(作者：劉敬元 鄧雄鷹 楊卓卿)

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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