保險(xiǎn)也來(lái)資本市場(chǎng)添磚加瓦 首個(gè)大灣區(qū)主題投連險(xiǎn)投資賬戶詳解

　　近段時(shí)間，資本市場(chǎng)熱情高漲，基金受到追捧的同時(shí)，保險(xiǎn)也來(lái)分一杯羹。

　　1月27日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，有保險(xiǎn)公司一款投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品推出全新的“粵港澳大灣區(qū)精選投資賬戶”，成為內(nèi)地市場(chǎng)首個(gè)以大灣區(qū)為主題的投連險(xiǎn)投資賬戶。

　　2020年1月-11月，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用平均收益率為4.77%。其中，獨(dú)立賬戶平均收益率為20.36%，非獨(dú)立賬戶平均收益率為4.63%。所謂獨(dú)立賬戶，指的正是投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶等賬戶。

　　險(xiǎn)資投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶收益如何？

　　與市場(chǎng)常見的以風(fēng)險(xiǎn)偏好為依據(jù)設(shè)立的投資賬戶不同，前述提及的大灣區(qū)精選投資賬戶以特定區(qū)域 —— 粵港澳大灣區(qū)為投資主題，選取大灣區(qū)內(nèi)、或受益于大灣區(qū)建設(shè)發(fā)展的權(quán)益類資產(chǎn)進(jìn)行投資。

　　隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)日趨成熟，越來(lái)越多客戶在尋求保障的同時(shí)也愈發(fā)看重保險(xiǎn)產(chǎn)品的財(cái)富增值能力。

　　這是因?yàn)閺募彝ベY產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和管理訴求看，主要涵蓋兩個(gè)方面：一是財(cái)務(wù)安全，包括對(duì)沖健康、長(zhǎng)壽、意外等風(fēng)險(xiǎn)給家庭財(cái)務(wù)帶來(lái)的不確定性，對(duì)沖財(cái)務(wù)杠桿上升下的家庭債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；二是財(cái)富增值，包括平滑周期波動(dòng)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益，以及有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的隔離、保全與傳承等。

　　從市場(chǎng)情況看，大灣區(qū)科技創(chuàng)新能力突出，高科技產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)占比較高。

　　根據(jù)華寶證券的統(tǒng)計(jì)，從2020年1月-11月投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶的整體收益來(lái)看，僅2個(gè)賬戶收益率為負(fù)，其他賬戶普遍跑贏上證指數(shù)。

　　其中，太平策略成長(zhǎng)型賬戶收益率54.96%，為收益率最高的賬戶。此外，太平價(jià)值先鋒、匯豐匯峰進(jìn)取、中意積極進(jìn)取等投連險(xiǎn)賬戶均取得超40%的收益率。

　　從11月單月看，投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶收益率名列前列的賬戶分別為太平智選動(dòng)力增長(zhǎng)型、泰康優(yōu)選成長(zhǎng)型、新華創(chuàng)世之約等。

　　2020年末，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)23.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%；原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.1%；保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額21.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17%。

　　消費(fèi)板塊為最傾向超配的板塊

　　中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《2021年第一期中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)投資者信心調(diào)查結(jié)果分享》顯示，在資產(chǎn)偏好方面，《調(diào)查》表示，股票最受保險(xiǎn)行投資者青睞，且行業(yè)對(duì)債券偏好有所上升。

　　股票市場(chǎng)方面，保險(xiǎn)投資者更青睞滬深300和上證50。其中，消費(fèi)板塊為最傾向超配的板塊。另類投資市場(chǎng)上，保險(xiǎn)投資者更青睞能源、交通、醫(yī)養(yǎng)健康等領(lǐng)域。

　　債券市場(chǎng)方面，保險(xiǎn)投資者在債券市場(chǎng)更青睞中長(zhǎng)或者超長(zhǎng)久期利率債、高等級(jí)產(chǎn)業(yè)債等，對(duì)于信用債久期偏好多為3-5年。

　　2020年12月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議在部署促進(jìn)人身保險(xiǎn)擴(kuò)面提質(zhì)穩(wěn)健發(fā)展的措施中強(qiáng)調(diào)，提升保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資能力，防止保險(xiǎn)資金運(yùn)用投機(jī)化，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。對(duì)保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)設(shè)置差異化監(jiān)管比例，最高可至公司總資產(chǎn)的45%，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施和新型城鎮(zhèn)化等重大工程建設(shè)，更好發(fā)揮支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用。深入開展關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)整治，堅(jiān)決打擊挪用、套取、侵占保險(xiǎn)公司資金的違法違規(guī)行為。

　　華西證券研報(bào)指出，假定在保險(xiǎn)新規(guī)等政策推動(dòng)下，明年權(quán)益資金占保險(xiǎn)資金的比例提升3個(gè)百分點(diǎn)至16.2%，考慮保險(xiǎn)資金可運(yùn)用余額增至23.6萬(wàn)億元，測(cè)算得到2021年保險(xiǎn)資金將為A股帶來(lái)增量資金約8524億元。

　　東吳證券則稱，明年穩(wěn)定擴(kuò)張下，假設(shè)保險(xiǎn)類資產(chǎn)總額達(dá)到34.7萬(wàn)億，樂觀、中性、悲觀三種假設(shè)下分別假設(shè)明年綜合持股比例11%、10.5%、10%，對(duì)應(yīng)保險(xiǎn)資金凈流入5697億元、3964億元、2231億元。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，隨著機(jī)構(gòu)投資者的占比增加，價(jià)值投資理念也會(huì)成為最主流的投資理念，做價(jià)值投資的投資者也將成為市場(chǎng)最大的贏家。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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