愛心人壽成立不足四年虧損高達(dá)8.43億元 兩國(guó)資股東欲出清全部股權(quán)離場(chǎng)

　　近日，愛心人壽披露的2020年四季度償付能力報(bào)告顯示，該公司四季度實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入16.76億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4587.33萬元，若結(jié)合去年前三個(gè)季度數(shù)據(jù)來看，去年全年，愛心人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入33.13億元，同比增長(zhǎng)超過300%，但凈利潤(rùn)卻虧損1.6億元。

　　不過，愛心人壽保費(fèi)大幅增長(zhǎng)主要依賴于分紅型兩全保險(xiǎn)、年金險(xiǎn)等產(chǎn)品，而非醫(yī)療險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)等健康險(xiǎn)產(chǎn)品。另外，成立不到四年，愛心人壽已經(jīng)累計(jì)虧損高達(dá)8.43億元，該公司兩家國(guó)資股東也于不久前掛牌擬出清所持全部股權(quán)。

　　保費(fèi)增長(zhǎng)依賴投資型業(yè)務(wù)

　　資料顯示，愛心人壽成立于2017年6月22日，注冊(cè)資本17億元。成立以來，愛心人壽對(duì)外宣傳的重點(diǎn)一直是“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”的核心戰(zhàn)略，其在2019年度報(bào)告中也明確表示，“公司堅(jiān)定推動(dòng)‘保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)’戰(zhàn)略落地實(shí)施，各渠道強(qiáng)化價(jià)值經(jīng)營(yíng)理念，建立并逐漸夯實(shí)價(jià)值發(fā)展的特色模式?！?/p>

　　但一直以來，推動(dòng)愛心人壽保費(fèi)規(guī)模迅速增長(zhǎng)的卻并非是醫(yī)療險(xiǎn)和重疾險(xiǎn)等健康險(xiǎn)產(chǎn)品，而是依賴分紅型兩全保險(xiǎn)以及年金險(xiǎn)等投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　根據(jù)愛心人壽年報(bào)數(shù)據(jù)，2017-2019年，該公司保費(fèi)收入分別為0.44億元、3.03億元、7.72億元，2020年更是強(qiáng)勁增長(zhǎng)300%達(dá)到33.13億元。

　　以2019年為例，愛心人壽兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)收入分別為5.18億元、1.07億元；而醫(yī)療補(bǔ)償保險(xiǎn)、疾病保險(xiǎn)、護(hù)理保險(xiǎn)分別為6657萬元、4153萬元、28.8萬元。其中，保費(fèi)收入排名前五的保險(xiǎn)產(chǎn)品中，分紅型兩全保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)的產(chǎn)品占據(jù)前四，附加團(tuán)體醫(yī)保補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)以3946萬元保費(fèi)排第五。按照繳費(fèi)方式，該公司躉繳保費(fèi)為5.8億元，占保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的75.2%。

　　雖然依賴投資型業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，但愛心人壽的凈利潤(rùn)卻始終處于虧損狀態(tài)。據(jù)愛心人壽年報(bào)數(shù)據(jù)，2017-2019年，該公司凈利潤(rùn)分別為-1.82億元、-1.87億元、-3.14億元。加上2020年虧損的1.6億元，成立不足四年，愛心人壽已累計(jì)虧損8.43億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期成立的其他險(xiǎn)企。如成立于2017年5月的信美人壽2020年不僅實(shí)現(xiàn)了33.79億元保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入，還實(shí)現(xiàn)了0.65億元的盈利；又如成立于2017年1月的和泰人壽，2020年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入17.96億元，凈利潤(rùn)為-0.62億元；再如成立于2017年2月的華貴人壽，2020年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入20.12億元，凈利潤(rùn)為-0.68億元。

　　償付能力較巔峰跌去96%

　　投資型業(yè)務(wù)的高速擴(kuò)張加上凈利潤(rùn)的持續(xù)虧損，愛心人壽的償付能力也被快速消耗。2017年年末，該公司核心及綜合償付能力充足率為4363.86%。到了2019年末，其核心及綜合償付能力充足率跌至338.05%。而截至2020年四季度，愛心人壽核心及綜合償付能力充足率已經(jīng)降至183.99%。

　　可以看到，愛心人壽的償付能力充足率較巔峰時(shí)期已經(jīng)跌去96%，如此迅猛的下降幅度，還與該公司所宣傳的“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”戰(zhàn)略有關(guān)。根據(jù)其官網(wǎng)介紹，愛心人壽將構(gòu)建“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”、“保險(xiǎn)+科技”的新型公司商業(yè)模式；以“專業(yè)化、輕資產(chǎn)、科技型”經(jīng)營(yíng)理念為指引，構(gòu)筑公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　但不論是科技還是醫(yī)養(yǎng)，都需要強(qiáng)大的資金做后盾，目前在國(guó)內(nèi)發(fā)展養(yǎng)老社區(qū)的也均為泰康保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)太平、陽光保險(xiǎn)等頭部險(xiǎn)企。作為初創(chuàng)型險(xiǎn)企，并無強(qiáng)大股東背景的愛心人壽卻在成立不久就宣布，要自建醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　2018年10月，愛心人壽出資3000萬元，全資設(shè)立愛心云(北京)醫(yī)療科技有限公司。同年11月，愛心云醫(yī)療科技又以100萬元全資收購(gòu)北京佳景愛小心門診部有限公司(下稱“愛小心門診”)100%股權(quán)。2019年5月，愛心云醫(yī)療科技再次出資800萬元，成立了愛心家園(北京)養(yǎng)老服務(wù)有限公司(下稱“愛心家園”)。

　　而愛心人壽的野心不止于此，愛心人壽董事長(zhǎng)張延苓還曾公開表示，公司接下來將推出全新社區(qū)化實(shí)體養(yǎng)老運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，該項(xiàng)目將聯(lián)合國(guó)內(nèi)優(yōu)秀金融機(jī)構(gòu)和地產(chǎn)企業(yè)，并結(jié)合自身的醫(yī)養(yǎng)融合運(yùn)營(yíng)能力，為客戶建設(shè)中、高端生態(tài)養(yǎng)老社區(qū)。

　　兩國(guó)資股東欲出清全部股權(quán)

　　但這樣的構(gòu)想顯然與愛心人壽當(dāng)前的實(shí)力懸殊過大。曾有頭部險(xiǎn)企負(fù)責(zé)養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)業(yè)的高管告訴本報(bào)記者，險(xiǎn)公司在養(yǎng)老社區(qū)的投入多數(shù)已達(dá)百億，甚至千億，對(duì)于入局者而言，必備的核心因素是資金實(shí)力，能夠支撐在養(yǎng)老社區(qū)前期布局的資金支出。另外投資養(yǎng)老社區(qū)的周期長(zhǎng)，從開發(fā)到入住，一般需要6到8年，要想實(shí)現(xiàn)全部收支平衡更是需要20余年時(shí)間。不僅如此，隨著房地產(chǎn)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，如果現(xiàn)在拿地做大規(guī)模的養(yǎng)老社區(qū)成本太高。

　　另一業(yè)內(nèi)人士也指出，之前可能5億元可以投資建設(shè)一個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，現(xiàn)在可能需要10億元，導(dǎo)致養(yǎng)老床位收費(fèi)也越來越高，支付能力和養(yǎng)老床位建設(shè)、運(yùn)營(yíng)成本不匹配。

　　而對(duì)于當(dāng)下的愛心人壽而言，更需要思考的問題是如何止住公司償付能力急速下滑的態(tài)勢(shì)，以及如何制定有效的策略使公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，要求保險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率不低于100%，核心償付能力充足率不低于50%。從現(xiàn)階段愛心人壽償付能力指標(biāo)下滑的速度來看，增資已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。

　　目前，愛心人壽共有11家股東。其中，深圳市同心投資基金股份公司、深圳市中洲置地有限公司、美大集團(tuán)有限公司、信立泰4家公司各自持股11.76%；吉林能源投資、五方天雅集團(tuán)有限公司、深圳市天尚服裝有限公司、中投中財(cái)基金管理有限公司分別持股8.82%；多博投資有限公司、北京寶豐建企商貿(mào)有限公司、北京保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)園3家公司分別持股5.88%。成立以來，愛心人壽尚未有過增資。

　　值得一提的是，今年一月，愛心人壽僅有的兩家國(guó)有股東北京保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)園和吉林能源投資均掛牌擬出清所持全部股權(quán)。其中，北京保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)園在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌擬將所持愛心人壽5.88%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，每股2.5元，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為2.5億元。與此同時(shí)，吉林能源投資在吉林長(zhǎng)春產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌擬將所持有的愛心人壽8.8235%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，但并未公開轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

　　對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓原因，北京保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)園向媒體表示：“一是目前愛心人壽的網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)與布局已經(jīng)逐步完善，從長(zhǎng)久來看，前景可觀，現(xiàn)在退出能夠獲得較好的投資收益；另一方面，愛心人壽擬啟動(dòng)增資擴(kuò)股，北京保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)園閑置資金有限，若不參與增資股權(quán)將被稀釋。”

　　由此看來，愛心人壽增資計(jì)劃已被提上日程，而該公司能否覓得具備資金實(shí)力的股東，以助推其建設(shè)中、高端生態(tài)養(yǎng)老社區(qū)的構(gòu)想，本報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。（作者：吳敏）

　　轉(zhuǎn)自：華夏時(shí)報(bào)

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