險資大佬“打新”火爆！公募REITs招來中國人壽、平安、泰康……

　　近日，首批公募REITs作為資本市場的新星，幾乎成為現象級產品。

　　在摩拳擦掌躍躍欲試的機構投資者中，險資成為一大引人注目的主力軍。

　　保險業(yè)內人士認為，保險資金不能錯過公募REITs的頭班車。公募REITs對保險資金組合的風險收益的產品線是有效的補充。公募REITs進一步擴大了保險資金的投資渠道，而低利率環(huán)境讓公募REITs更具長期配置價值。

　　險資現身8單項目戰(zhàn)略配售名單

　　在首批發(fā)行的9單公募REITs中，8單公募REITs戰(zhàn)略配售名單中有保險資金參與認購，僅張江REIT未出現險資身影。

　    根據相關要求，參與戰(zhàn)略配售的專業(yè)機構投資者，應當具備良好的市場聲譽和影響力，具有較強資金實力，認可基礎設施基金長期投資價值。其事先與基金管理人簽署配售協(xié)議、認購的基金份額期限具有鎖定期。

　　具體來看，中國保險投資基金(有限合伙)進入了首創(chuàng)水務、浙江杭徽、東吳蘇園、普洛斯、蛇口產園5單項目的戰(zhàn)略配售名單，配售比例均不超過5%。

　　根據中國保險投資基金、中保投資有限責任公司官網信息，中國保險投資基金注冊資本為12億元，由27家保險公司、15家保險資產管理公司以及4家社會資本共46家股東單位出資設立，旨在集中行業(yè)的長期穩(wěn)定資金，對接國家重大戰(zhàn)略中市場化需求，帶動社會有效投資，支持實體經濟發(fā)展。

　　保險公司方面，泰康人壽表現出較大的認購熱情，進入了普洛斯、首鋼綠能、鹽港REIT3單項目的戰(zhàn)略配售名單。其中，泰康人壽認購份額占比最高的是普洛斯，達到20%。

　　中國人壽再保險有限責任公司進入浙江杭徽的戰(zhàn)略配售名單，份額占比2.10%。大家投資控股有限責任公司進入普洛斯戰(zhàn)略配售名單，份額占比8.39%。中國平安人壽保險股份有限公司及中國財產再保險有限責任公司進入廣州廣河的戰(zhàn)配名單，份額占比分別為9.90%、1.08%。

　　中信證券研報指出，首批公募REITs中，保險資金是除原始權益人外戰(zhàn)略配售的重要來源，從目前申購來源分布來看，保險類戰(zhàn)略投資者申購金額最高，達33.36億元，占比達到34.64%。

　　險資大面積入圍網下有效報價

　　除了參與戰(zhàn)略配售，網下詢價也是機構投資者們參與的重要機會，險資也表現出了極大的熱情，大面積入圍網下有效報價清單。

　　某項目基金份額發(fā)售公告顯示，網下投資者包括證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司及保險資產管理公司、合格境外機構投資者、商業(yè)銀行及銀行理財子公司、政策性銀行、符合規(guī)定的私募基金管理人等專業(yè)機構投資者。

　　根據各個項目公布的網下投資者報價信息表，從有效報價的情況來看，除了浙江杭徽，其他8單項目均有險資成功入圍。比如，新華保險、光大永明人壽、亞太財險等紛紛現身多個項目有效報價名單。

　　險資參與公募REITs網下詢價有效報價情況

　　從各個公募REITs情況來看，蛇口產園網下有效報價名單中險資數量最多，達到10只，包括亞太財險自有資金、受托管理中國太保集團本級自有資金、受托管理太平人壽普通保險產品及團險分紅、陽光人壽萬能保險產品、光大永明人壽自有資金等。

　　據中證君統(tǒng)計，8單險資入圍網下有效報價名單的公募REITs中，險資擬認購總價超過70億元。

　　擴大險資投資渠道

　　流動性較高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強，基礎設施公募REITs符合險資的投資偏好。

　　中國保險資產管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云指出，保險資金參與公募REITs具有內在契合性，包括：公募REITs符合保險資金的需求特征，低利率環(huán)境下公募REITs具有長期配置價值，公募REITs有利于盤活存量基礎設施項目，公募REITs產品有助保險資金多層次參與資本市場。

　　“作為風險和收益介于債券和股票之間的新型投資品種，公募REITs有望成為保險資金開展基礎設施投資的重要模式?！蹦炒笮蛪垭U公司投資相關負責人表示。

　　業(yè)內人士表示，對于保險公司來說，公募REITs提供了一種中等收益、中等風險的資產選擇，有助于實現多元化資產配置，分散投資風險；對于保險資產管理機構來說，公募REITs是一種開展基礎設施投資的全新模式，有助于保險資產管理機構深度參與基礎設施項目投資與管理，有效提升基礎設施投資能力。

　　在日前舉辦的中國保險資產管理業(yè)協(xié)會2021年上半年保險資金運用形勢分析會上，與會險資人士認為，保險資金不能錯過公募REITs的“頭班車”。公募REITs對保險資金組合的風險收益的產品線是一個有效的補充，公募投資REITs相對而言風險收益較好。

　　當前市場背景下，公募REITs進一步擴大了保險資金的投資渠道，豐富了保險資金配置的資產組合，在有效分散和對沖投資風險的同時，拓展了保險資金潛在的投資空間，助力保險公司實現資產負債的均衡發(fā)展，已經成為諸多保險人士的共識，而低利率環(huán)境讓公募REITs更具長期配置價值。

　　“公募REITs產品能夠有效滿足壽險資金的安全性要求，以美國的REITs為例，REITs市值具有穩(wěn)定的成長性，與債券投資和公共事業(yè)股票投資類似，比較安全，非常適宜保險資金、養(yǎng)老基金等長期的機構投資者?！鄙鲜鰤垭U公司投資相關負責人表示。

　　泰康資產首席執(zhí)行官段國圣指出，公募REITs的收益主要來源于底層資產貢獻的現金流，同時也分享底層資產的增值收益，其兼有股性和債性的特征。長期來看，公募REITs產品可作為投資組合中重要的資產配置之一。

　　段國圣還建議相關主管部門出臺政策，允許保險公司或保險資管公司擔任發(fā)行人、管理人或財務顧問等角色，在資產獲取、盡職調查、詢價估值，乃至存續(xù)期管理等環(huán)節(jié)參與進來，發(fā)揮保險機構既有的經驗優(yōu)勢，深度參與公募REITs市場。（作者：薛瑾 黃一靈）

　　轉自：中國證券報

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