中郵人壽憑啥被友邦保險看上？成本率低至2.28%！保費前五產(chǎn)品均為銀保渠道

　　近期，因引入友邦保險作為戰(zhàn)略投資者進行增資擴股，中郵人壽受到外界廣泛關(guān)注。中郵人壽成立于2009年8月，是中國郵政旗下全資壽險公司，目前4家郵政系公司對其持股比例分別為：中國郵政集團有限公司50.92%、北京中郵資產(chǎn)管理有限公司持股20%、中國集郵有限公司16.25%、郵政科學(xué)研究規(guī)劃院有限公司12.83%。

　　根據(jù)公告，此次友邦保險擬出資120.34億元，全部認(rèn)購中郵人壽增發(fā)的71.63億股，持股比例為增資后中郵保險股權(quán)比例的24.99%。這一變更注冊資本事項待銀保監(jiān)會批準(zhǔn)后生效。

　　若這一變更注冊資本事項獲銀保監(jiān)會批準(zhǔn)生效后：

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道保險課題組基于中郵人壽2020年年報數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，2020年末，中郵人壽總資產(chǎn)2838億元，實現(xiàn)保費收入820億元，凈利潤為13.2億元。從企查查財務(wù)數(shù)據(jù)可知，中郵人壽營業(yè)收入和凈資產(chǎn)穩(wěn)定增長，凈利潤于2019年增長達2倍多，受疫情等影響，2020年凈利潤較2019年少了3億元。

　　在保險業(yè)務(wù)上，中郵人壽的保險業(yè)務(wù)收入可歸為傳統(tǒng)壽險、年金險和健康及意外傷害保險等。相較2019年，中郵人壽2020年的傳統(tǒng)壽險業(yè)務(wù)收入占比翻倍至32.29%，健康和意外險少于1%，年金險占比由84%降至67.02%。

　　從保險產(chǎn)品經(jīng)營信息上看，2020年，中郵人壽保費收入前五的產(chǎn)品全部為年金險，占總保費收入的90%以上，且銷售渠道全部為銀保渠道。

　　進一步分析，風(fēng)險成本=退保金+賠付-攤回賠付+提取準(zhǔn)備金-攤回準(zhǔn)備金+保單紅利；營運成本=稅金+手續(xù)費+業(yè)務(wù)及管理費+分保費用-攤回分保費用；準(zhǔn)備金=未到期責(zé)任準(zhǔn)備金+未賠決款準(zhǔn)備金+壽險責(zé)任準(zhǔn)備金+長期健康險責(zé)任準(zhǔn)備金；客戶成本率=(承保收入-保險業(yè)務(wù)風(fēng)險成本)/(保險準(zhǔn)備金-應(yīng)收分保準(zhǔn)備金)；公司成本率=保險業(yè)務(wù)營運成本/(保險準(zhǔn)備金-應(yīng)收分保準(zhǔn)備金)；資金成本率=客戶成本率+公司成本率；利差=資產(chǎn)收益率-資金成本率。

　　中郵人壽依托郵政銀行低廉的獲客成本和代銷成本，公司成本率僅為2.28%，獲客成本甚至是負(fù)的。

　　在投資收益上，總投資收益=利潤表中的投資收益+公允價值變動損益-投資資產(chǎn)減值損失；總投資資產(chǎn)=所有投資資產(chǎn)之和。2020年，中郵人壽總投資收益率為4.2%。

　　其中，投資資產(chǎn)中最大份額為可供出售金融資產(chǎn)，占總投資資產(chǎn)的57.5%，由77.5%權(quán)益型投資和22.5%債券型投資組成。

　　在盈利水平上，ROE=凈利潤/股東權(quán)益。2020年，中郵人壽的ROE為4.9%。

　　此外，對于中郵人壽的償付能力而言，近5年綜合償付能力充足率持續(xù)走低至166%。自2012年以來，中郵人壽已經(jīng)歷數(shù)輪大手筆增資，合計增資額超過200億元。例如，僅在2017—2019年期間，中郵人壽就分別新增注冊資本20億元、50億元以及65億元。2020年12月，中郵人壽又獲批發(fā)行100億元資本補充債券。

　　在投訴管理方面，2020年，中郵人壽累計受理有效投訴65件，投訴處理及時率100%，未發(fā)生重大投訴突發(fā)事件。從投訴件涉及業(yè)務(wù)類別看，退保糾紛38件，占比58.46%；理賠糾紛12件，占比18.46%；銷售糾紛7 件，占比10.77%。全年投訴量較多的地區(qū)為安徽、江西和山東。

　　對于自身的核心競爭力，中郵人壽總結(jié)為：一是“自營+代管”模式優(yōu)勢凸顯。二是郵銀主渠道作用進一步發(fā)揮。三是產(chǎn)品體系保障全面。四是合規(guī)風(fēng)控體系科學(xué)有效。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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