保險資管加強適當性管理 競逐財富市場仍待破局

　　隨著財富管理市場的擴容，投資者適當性管理愈來愈被重視。近日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資者適當性自律管理辦法（試行）》（以下簡稱《適當性辦法》），進一步規(guī)范保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品的銷售行為，加強投資者適當性管理。

　　規(guī)范產(chǎn)品銷售行為

　　《適當性辦法》通過壓實產(chǎn)品銷售的主體責(zé)任、完善合格投資者分類標準、細化產(chǎn)品的風(fēng)險評價等級、推進產(chǎn)品銷售適當性匹配、明確適當性自律規(guī)范要求等，推進實現(xiàn)向合規(guī)投資者銷售符合其風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

　　其中，產(chǎn)品銷售機構(gòu)作為重要的參與主體，辦法通過規(guī)范產(chǎn)品銷售機構(gòu)資質(zhì)要求，明確其適當性行為準則，夯實其產(chǎn)品銷售的主體責(zé)任；同時，投資者應(yīng)當在了解產(chǎn)品情況，聽取產(chǎn)品銷售機構(gòu)適當性匹配意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身能力審慎決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險。

　　同時，《適當性辦法》將合格投資者分為自然人合格投資者和非自然人合格投資者，產(chǎn)品銷售機構(gòu)應(yīng)當通過對自然人合格投資者進行需求評估及承受能力測算，將其由低到高分為保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長型及進取型，明確合格投資者等級分類。

　　借鑒銀行理財、公募基金等五級分類方法，《適當性辦法》從產(chǎn)品投資方向、投資范圍、投資限制、風(fēng)控措施、估值方法及過往業(yè)績等方面入手，實現(xiàn)對產(chǎn)品風(fēng)險的識別、篩選，將產(chǎn)品風(fēng)險由低到高排序，形成低風(fēng)險、中低風(fēng)險、中等風(fēng)險、中高風(fēng)險及高風(fēng)險等五個類別。

　　此外，辦法明確適當性銷售原則，產(chǎn)品銷售機構(gòu)應(yīng)向投資者銷售與其風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力相適應(yīng)的產(chǎn)品，不得向投資者銷售與其風(fēng)險承受能力不相匹配的產(chǎn)品。同時，根據(jù)投資者或者產(chǎn)品信息變化情況，調(diào)整投資者分類、產(chǎn)品評級及適當性匹配意見。

　　主動管理能力需強化

　　去年5月，《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》正式實施，其中規(guī)定，保險資產(chǎn)管理機構(gòu)開展保險資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)，應(yīng)當加強投資者適當性管理，向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險，不得承諾保本保收益。投資者投資保險資管產(chǎn)品，應(yīng)當根據(jù)自身能力審慎決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險。

　　隨著保險資管監(jiān)管制度框架的落地，擴寬了保險資管的銷售渠道。不過，需要留意的是，盡管獲得了發(fā)行個人資管產(chǎn)品的通行證，但保險資管在客戶資源、銷售渠道、市場認可度等方面存在較大挑戰(zhàn)。

　　“保險資管產(chǎn)品相較于銀行、信托、券商、基金等機構(gòu)已面向個人客戶發(fā)行資管產(chǎn)品多年，保險資管發(fā)行個人資管產(chǎn)品尚屬起步階段，在當前競爭激烈的個人資管產(chǎn)品市場上，保險資管面臨的挑戰(zhàn)較大?！狈治鋈耸恐赋觯环矫?，保險資管尚存在著個人客戶資源缺乏、銷售渠道狹窄等問題。另一方面，由于保險資管機構(gòu)主要專注于管理系統(tǒng)內(nèi)保險資金，在財富管理領(lǐng)域，相比銀行理財、信托、券商、基金等機構(gòu)，社會公眾對于保險資管的認知度偏低。

　　普益標準《2021中國財富管理市場報告》指出，對于各大保險資管公司，應(yīng)采取差異化戰(zhàn)略，結(jié)合機構(gòu)內(nèi)部資源稟賦，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，以應(yīng)對監(jiān)管要求、行業(yè)挑戰(zhàn)?！百Y管新規(guī)要求資產(chǎn)管理機構(gòu)打破剛兌、實現(xiàn)凈值化管理，保險資管也需進一步強化主動管理能力，全方位加強投研布局，開展多資產(chǎn)研究，提升產(chǎn)品收益率。同時，在強監(jiān)管及經(jīng)濟下行周期下，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給減少，保險資管公司應(yīng)建立與完善綜合性風(fēng)險管理體系?！保ㄓ浾撸杭桑?/p>

　　轉(zhuǎn)自：金融投資報

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