招商仁和人壽成立4年累虧近15億，加碼渠道拓展或謀新利潤空間？

　　近期，招商局仁和人壽保險股份有限公司（以下簡稱“招商仁和人壽”）發(fā)布2021年第四季度償付能力報告。報告顯示，該公司2021年第四季度虧損金額達0.12億元，全年累計虧損1.49億元。

　　據(jù)了解，招商仁和人壽成立于2017年。數(shù)據(jù)顯示，2017-2020年，招商仁和人壽分別虧損1.38億元、4.07億元、5.06億元、2.96億元。截至2021年末，該公司虧損額度有所減小。不過，和凈利潤持續(xù)虧損不同的是，該公司的保費規(guī)模持續(xù)擴大。2017-2021年，保險業(yè)務(wù)收入分別為3.71億元、27.55億元、104.83億元、117.49億元、123.77億元。

　　伴隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，招商仁和人壽償付能力充足率有所下滑。年報顯示，2017年底招商仁和人壽的核心及綜合償付能力充足率均高達1846%，至2021年底核心償付能力充足率降至114.15%，綜合償付能力充足率降至182.21%。

　　記者注意到，招商仁和人壽作為銀行系險企，較依賴于銀保渠道。2020年原保險保費收入居前五名的保險產(chǎn)品銷售渠道均有銀行代理渠道。不過，該公司也采取了通過收購保險經(jīng)紀公司來拓寬渠道的舉措。

　　就經(jīng)營業(yè)績、業(yè)務(wù)布局等方面的問題，記者聯(lián)系了招商仁和人壽，對方針對部分問題作出了回應(yīng)。

　　成立以來累虧近15億元

　　公開資料顯示，招商仁和人壽于2016年12月1日正式開始籌建，并于2017年6月30日獲得開業(yè)批復(fù)。

　　日前，招商仁和人壽發(fā)布了2021年第四季度的償付能力報告。報告顯示，去年第四季度該公司凈利潤虧損0.12億元。

　　過去的三個季度凈利潤分別為537.68萬元、﹣0.32億元、﹣1.1億元?？傆嬏潛p額度達1.49億元。

　　從招商仁和人壽成立至今的利潤情況來看，2017-2020年，招商仁和人壽分別虧損1.38億元、4.07億元、5.06億元、2.96億元。同時，記者梳理發(fā)現(xiàn)過去的十八個季度里，該公司僅兩個季度實現(xiàn)盈利。截至2021年年末，招商仁和人壽已累計虧損14.96億元。

　　但在收入方面，自成立以來招商仁和人壽保費規(guī)模持續(xù)擴增。2017-2020年，該公司的保險業(yè)務(wù)收入分別為3.71億元、27.55億元、104.83億元、117.49億元。到了2021年，記者梳理各季度償付能力報告后，計算得出保險業(yè)務(wù)收入為123.77億元。

　　對于虧損的原因，招商仁和人壽方面的解釋是壽險行業(yè)初期發(fā)展存在“七平八盈”客觀發(fā)展規(guī)律，一般7至8年左右進入盈利期。招商仁和人壽目前處于成立后的第五年，公司秉承專業(yè)化、差異化的創(chuàng)新發(fā)展道路，創(chuàng)新業(yè)務(wù)、醫(yī)養(yǎng)戰(zhàn)略、大數(shù)據(jù)實驗室等重點工程的建設(shè)，有較大的前期成本投入，出現(xiàn)虧損是符合壽險經(jīng)營規(guī)律的正常現(xiàn)象。

　　隨著業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，招商仁和人壽的償付能力充足率下滑。據(jù)年報顯示，2017年底，招商仁和人壽的核心及綜合償付能力充足率均高達1846%，至2021年底核心償付能力充足率降至114.15%，綜合償付能力充足率降至182.21%。根據(jù)銀保監(jiān)會的規(guī)定來看，該公司的2021年第四季度核心及綜合償付能力充足率符合監(jiān)管規(guī)定。但數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度末，納入會議審議的179家保險公司平均綜合償付能力充足率為232.1%，平均核心償付能力充足率為219.7%。由此可見，招商仁和人壽的償付能力充足率雖然高于監(jiān)管要求，但卻低于行業(yè)平均水平。

　　記者注意到，招商仁和人壽曾多次發(fā)債“補血”，2020年12月17日，該公司曾發(fā)行8億元資本補充債券，票面利率4.95%；2021年6月24日，又發(fā)行10億元資本補充債，票面利率4.90%；2021年11月25日，再次發(fā)行10億元資本補充債，票面利率4.8%，資本補充債券總計達28億元。根據(jù)公告顯示，三次發(fā)債，招商仁和人壽均表示將募集資金用于補充資本、提升公司償付能力。

　　依賴于銀保渠道

　　2020年年報顯示，招商仁和人壽2020年原保險保費收入居前五位的保險產(chǎn)品分別是招商仁和招惠兩全保險（分紅型）、招商仁和招享人生年金保險、招商仁和招享未來年金保險、招商仁和招?；菹砟杲鸨ｋU和招商仁和招悅兩全保險（分紅型）。原保險保費收入分別為54.42億元、16.52億元、14.83億元、12.88億元、3.95億元，總計達102.59億元。2020年招商仁和人壽原保險保費收入為117.38億元。經(jīng)計算，以上五個保險產(chǎn)品原保險保費收入占總原保險保費收入的87.4%，占比較大。

　　值得注意的是，這些產(chǎn)品的銷售渠道均有銀行代理渠道。業(yè)內(nèi)人士指出，招商仁和人壽通過銀保渠道銷售保險產(chǎn)品能夠增強客戶粘性，對于險企來說存在一定益處。但依賴于銀保渠道的險企一定程度上會面臨能力提升和產(chǎn)品創(chuàng)新方面的限制，這是保險公司需要克服的缺陷。

　　2020年5月，招商仁和人壽披露了收購海達保險經(jīng)紀有限公司暨重大股權(quán)投資的信息披露公告。公告顯示，招商仁和人壽與招商海達保險經(jīng)紀有限公司于2019年9月簽訂交易協(xié)議，擬出資4938萬元收購其持有的海達保險經(jīng)紀有限公司90%股權(quán)。

　　據(jù)招商仁和人壽透露，海達保險經(jīng)紀有限公司將協(xié)助該公司布局全國范圍的互聯(lián)網(wǎng)和財、壽一體化的銷售市場，實現(xiàn)線上線下(39.110, 0.81, 2.11%)融合、同業(yè)異業(yè)資源整合，增加客戶粘性，為該公司客戶提供更多元化的產(chǎn)品及更全面的服務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，此舉使得招商仁和人壽渠道得到拓展，或能弱化銀保渠道依賴。

　　記者注意到，2020年招商仁和人壽原保險保費收入占前五名中的部分產(chǎn)品還通過法人渠道、創(chuàng)新渠道來銷售。據(jù)了解，2020年年中，招商仁和人壽對銷售渠道進行了架構(gòu)調(diào)整，將原法人渠道、創(chuàng)新渠道、個人代理渠道的經(jīng)代子渠道整合為互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部（重要客戶部）渠道。

　　“2022年招商仁和人壽將繼續(xù)堅持‘質(zhì)量第一、效益優(yōu)先、規(guī)模適度’的發(fā)展原則，貫徹落實‘價值引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動、科技賦能、風(fēng)控保障’的經(jīng)營方針，堅持把價值增長作為公司經(jīng)營的主要目標，努力建設(shè)成為具有創(chuàng)新特色的精品保險服務(wù)商?！闭猩倘屎腿藟圻@樣展望道。

　　因為背后有著招商局集團和中國移動(61.210, 2.08, 3.52%)通信集團有限公司兩位實力雄厚的大股東，招商仁和人壽歷來備受關(guān)注。2022年招商仁和人壽能否實現(xiàn)業(yè)績發(fā)展提速？記者將持續(xù)關(guān)注。

　　轉(zhuǎn)自：市場資訊

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