從炙手可熱到門(mén)庭冷落，保險(xiǎn)公司股權(quán)熱降溫原因幾何？

從被資本追捧到無(wú)人問(wèn)津，保險(xiǎn)公司的股權(quán)可謂是坐了一次過(guò)山車(chē)。4月6日，騰邦國(guó)際(300178)持有的前海再保險(xiǎn)10%股權(quán)進(jìn)行二次拍賣(mài)，起拍價(jià)為2.65億元，較評(píng)估價(jià)打了8折，截至發(fā)稿無(wú)人出價(jià)。

前海再保險(xiǎn)并非個(gè)例，近期拍賣(mài)頻遭折價(jià)、流拍的保險(xiǎn)公司不在少數(shù)。不僅如此，多家公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓、引戰(zhàn)投項(xiàng)目也遲遲未有下文?；乜?016年前后資本對(duì)保險(xiǎn)股權(quán)熱捧的盛景，保險(xiǎn)公司的股權(quán)已從“小甜甜”成了“牛夫人”。

資本熱潮退卻，保險(xiǎn)股權(quán)遇冷

一拍流拍后，4月6日，騰邦國(guó)際持有的前海再保險(xiǎn)10%股權(quán)正在京東拍賣(mài)平臺(tái)進(jìn)行第二次拍賣(mài)，起拍價(jià)為2.65億元，較評(píng)估價(jià)3.3億元打了8折。截至發(fā)稿，該項(xiàng)目吸引了超2400人圍觀，56人關(guān)注提醒，1人報(bào)名，但無(wú)人出價(jià)。拍賣(mài)平臺(tái)信息顯示，如果到4月7日10時(shí)仍無(wú)人出價(jià)，該項(xiàng)目將再次流拍。

實(shí)際上，股權(quán)被打折拍賣(mài)，暫未找到買(mǎi)家的不僅是前海再保險(xiǎn)一家。近期，阿里拍賣(mài)顯示，福州天策實(shí)業(yè)有限公司持有某壽險(xiǎn)公司的股權(quán)7折拍賣(mài)，也遭遇流拍。

不過(guò)，股權(quán)拍賣(mài)并非都以流拍告終。3月8日，廣東宜華房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司持有的復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)19.5%股權(quán)被二次拍賣(mài)，最終被北京和平聯(lián)合科技公司以1.12億元拍下。但北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，該股權(quán)的成交價(jià)僅為評(píng)估價(jià)2.01億元的5.6折。

除了被動(dòng)拍賣(mài)的保險(xiǎn)公司股權(quán)遭遇打折、流拍，部分保險(xiǎn)公司或其股東主動(dòng)掛牌的戰(zhàn)略投資項(xiàng)目和股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目也難尋投資方。北京商報(bào)記者注意到，2021年11月，大唐資管所持永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)7.6%股權(quán)在上海產(chǎn)權(quán)交易所被掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)擁?xiàng)目的掛牌截止日期已多次后延，已經(jīng)從2021年12月17日延遲到2022年4月8日，但市場(chǎng)上仍沒(méi)有傳出買(mǎi)家投資的消息。此前，長(zhǎng)城人壽、中路保險(xiǎn)均表示要引入戰(zhàn)略投資者，但目前兩家公司并沒(méi)有公布引戰(zhàn)投的進(jìn)程和結(jié)果。

已經(jīng)成立的保險(xiǎn)公司股權(quán)降溫，正在籌備過(guò)程中的部分保險(xiǎn)公司則“胎死腹中”，2022年以來(lái)，西部農(nóng)險(xiǎn)、花城人壽先后被宣布終止投資設(shè)立。對(duì)于放棄籌建的原因，花城人壽投資方，上市公司海印股份(000861)、春雪制藥、金發(fā)科技(600143)表示，綜合考慮近年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及金融政策變化，花城人壽籌備組及各發(fā)起人協(xié)商一致決定終止籌備花城人壽。

投資股權(quán)應(yīng)注重長(zhǎng)期回報(bào)

從門(mén)庭若市到門(mén)可羅雀，這背后究竟發(fā)生了什么？

對(duì)于險(xiǎn)企股權(quán)被打折、流拍，戰(zhàn)略投資者難尋的情況，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中表示，股權(quán)流拍和新牌照申請(qǐng)減少是市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的必然結(jié)果，投資保險(xiǎn)公司的回報(bào)已經(jīng)不如以往，保險(xiǎn)公司股權(quán)的吸引力自然也就降低了。

李文中進(jìn)一步分析指出，近年來(lái)保險(xiǎn)業(yè)步入調(diào)整周期，中小保險(xiǎn)公司面臨的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，盈利難度加大。而監(jiān)管部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)嚴(yán)監(jiān)管也使當(dāng)初那些希望設(shè)立保險(xiǎn)公司后通過(guò)違規(guī)經(jīng)營(yíng)達(dá)到其他目的的投資者望而卻步。

北京商報(bào)記者注意到，近兩年來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展告別高歌猛進(jìn)，速度明顯放緩。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4.49萬(wàn)億元，同比微降0.79%。與此同時(shí)，監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)公司股東資質(zhì)的審查也越來(lái)越嚴(yán)謹(jǐn)，《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）》等新規(guī)頒布后，進(jìn)一步嚴(yán)格了保險(xiǎn)公司股東準(zhǔn)入、強(qiáng)化了股權(quán)結(jié)構(gòu)監(jiān)管。

“保險(xiǎn)公司股權(quán)不斷流拍也說(shuō)明一些機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)公司股權(quán)的估值出現(xiàn)了問(wèn)題，不能真實(shí)反映其市場(chǎng)價(jià)值?！崩钗闹醒a(bǔ)充表示。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為需要精細(xì)化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)，保險(xiǎn)需要的是長(zhǎng)期投資，不應(yīng)被追求快速回報(bào)的資本過(guò)度追捧。李文中也表示，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的安全性關(guān)乎人民福祉和社會(huì)穩(wěn)定，而且投資回報(bào)期比較長(zhǎng)。資本具有很強(qiáng)的逐利性，而且熱衷于“賺快錢(qián)”，這與保險(xiǎn)公司投資回報(bào)期較長(zhǎng)是存在一定沖突的。保險(xiǎn)公司股權(quán)被資本瘋狂追逐不利于保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定與安全。換言之，投資保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)當(dāng)要有長(zhǎng)期投資的觀念，不能缺少責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，要通過(guò)精耕細(xì)作來(lái)實(shí)現(xiàn)多贏。

　　轉(zhuǎn)自： 北京商報(bào)網(wǎng)

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