壽險(xiǎn)改善財(cái)險(xiǎn)攀升 上市險(xiǎn)企三季報(bào)初見端倪

　　即將于下周發(fā)布三季報(bào)的上市險(xiǎn)企，業(yè)績(jī)輪廓漸漸清晰。據(jù)上市險(xiǎn)企發(fā)布的數(shù)據(jù)，前三季度，保費(fèi)收入大多平穩(wěn)增長(zhǎng)，財(cái)險(xiǎn)業(yè)仍有兩位數(shù)以上的增幅，財(cái)險(xiǎn)龍頭人保財(cái)險(xiǎn)的盈利也預(yù)增25%~30%，顯示出行業(yè)階段上行的特征。

　　保險(xiǎn)公司人士向證券時(shí)報(bào)記者介紹，前三季度財(cái)險(xiǎn)業(yè)普遍貢獻(xiàn)盈利增長(zhǎng)，壽險(xiǎn)業(yè)由于承保和投資端壓力均較大，且需要補(bǔ)提準(zhǔn)備金，盈利下滑趨勢(shì)暫時(shí)難以扭轉(zhuǎn)。不過，從三季度單季看，壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值降幅邊際收窄，業(yè)務(wù)正逐步企穩(wěn)。

　　壽險(xiǎn)漸好財(cái)險(xiǎn)高景氣

　　從承保業(yè)務(wù)看，今年上市保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)和財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)趨勢(shì)分化，并不同步。其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)近年深度調(diào)整轉(zhuǎn)型，今年增速保持平穩(wěn)、業(yè)務(wù)價(jià)值逐漸向好，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)高景氣度，保費(fèi)收入增速達(dá)到兩位數(shù)。

　　目前，三大財(cái)險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)均已出爐。其中，人保財(cái)險(xiǎn)前三季度保費(fèi)收入3810億元，同比增長(zhǎng)10.2%；平安產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入2220億元，同比增長(zhǎng)11.4%；太保產(chǎn)險(xiǎn)(含太平洋安信農(nóng)險(xiǎn))保費(fèi)收入1327億元，同比增長(zhǎng)12.5%。

　　同時(shí)，受益于車險(xiǎn)出險(xiǎn)率下降，以及非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和成本管控，財(cái)險(xiǎn)公司承保效益改善，盈利預(yù)增。人保財(cái)險(xiǎn)(2328.HK)在港交所公告，根據(jù)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)同比增加約25%~30%。

　　在人保財(cái)險(xiǎn)業(yè)績(jī)提振帶動(dòng)下，以財(cái)險(xiǎn)為主的中國(guó)人保集團(tuán)業(yè)績(jī)好于同業(yè)。中國(guó)人保業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，該集團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為228.53億元到238.91億元，同比增長(zhǎng)10%到15%。

　　壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，上市險(xiǎn)企總體平穩(wěn)。前三季度，中國(guó)人壽保費(fèi)收入5541億元，同比微增0.1%；平安壽險(xiǎn)保費(fèi)收入3553億元，小降2.5%；太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入1897億元，同比增長(zhǎng)4.4%。

　　開源證券非銀金融團(tuán)隊(duì)分析，壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)同比降幅或有所收斂。部分上市險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型已初見成效，個(gè)險(xiǎn)代理人隊(duì)伍活動(dòng)率有所提升，隊(duì)伍質(zhì)量有望改善，但轉(zhuǎn)型仍在途中，活動(dòng)率及產(chǎn)能仍有提升空間。該團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企2022年三季度單季或因基數(shù)效應(yīng)影響，NBV同比降幅有所收窄，降幅整體處于10%~40%區(qū)間；預(yù)計(jì)在銀行降息、股市波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力相對(duì)提升，2023年一季度險(xiǎn)企NBV同比有望轉(zhuǎn)正。

　　壽險(xiǎn)公司的盈利既與承保業(yè)務(wù)價(jià)值有關(guān)，也在很大程度上受到投資情況、準(zhǔn)備金計(jì)提情況影響。一般而言，投資和準(zhǔn)備金方面帶來的影響更大。今年，投資面臨一定市場(chǎng)波動(dòng)壓力，同時(shí)隨著國(guó)債利率下行需要進(jìn)行一定的準(zhǔn)備金補(bǔ)充計(jì)提，壽險(xiǎn)公司的盈利普遍下滑。

　　不過，三季度的情況有所好轉(zhuǎn)。國(guó)泰君安非銀金融劉欣琦團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，國(guó)債收益率曲線下行趨勢(shì)放緩，疊加2021年三季度各家公司利潤(rùn)低基數(shù)，預(yù)計(jì)利好2022年前三季度上市險(xiǎn)企歸母凈利潤(rùn)邊際改善。該團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，中國(guó)人保、中國(guó)平安前三季度盈利同比分別增長(zhǎng)8.3%、6.6%，新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)太保同比仍可能下滑，但降幅好于上半年。

　　加大力度服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略

　　除常規(guī)保費(fèi)收入及業(yè)績(jī)預(yù)增公告外，上市險(xiǎn)企還披露了服務(wù)國(guó)家大局、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和民生保障情況，為外界了解其今年以來的業(yè)務(wù)情況提供了更多信息。

　　中國(guó)人壽公告稱，今年以來，該公司加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重點(diǎn)區(qū)域的投資力度。截至9月30日，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資規(guī)模超過3.3萬億元；全面助推雙碳行動(dòng)，綠色投資規(guī)模超過4000億元。為落實(shí)國(guó)家重大決策部署，多措并舉助企紓困，截至9月30日，公司向國(guó)有企業(yè)改革、民營(yíng)及小微企業(yè)發(fā)展累計(jì)投資超過4000億元。

　　同時(shí)，中國(guó)人壽發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，參與多層次社會(huì)保障體系建設(shè)，不斷滿足多元化的保險(xiǎn)保障需求。截至9月30日，該公司在全國(guó)承辦200多個(gè)大病保險(xiǎn)項(xiàng)目，覆蓋近3.5億人，長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)覆蓋2600多萬人，累計(jì)在25個(gè)省市落地84個(gè)城市定制型商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)項(xiàng)目。公司不斷豐富新業(yè)態(tài)、新市民保險(xiǎn)服務(wù)，面向新市民銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品累計(jì)12款。此外，公司還積極參與養(yǎng)老第三支柱建設(shè)，加快推動(dòng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)試點(diǎn)擴(kuò)面。

　　中國(guó)人保則披露，截至9月30日，公司累計(jì)保額超1400萬億元，同比增長(zhǎng)10%；前三季度，賠付支出約2570億元，日均賠付約9.4億元。

　　人保集團(tuán)正在推進(jìn)六大戰(zhàn)略服務(wù)，并取得了一定成效。在服務(wù)鄉(xiāng)村振興方面，截至9月30日，公司通過農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)提供了1.64萬億元的風(fēng)險(xiǎn)保障；服務(wù)智慧交通方面，為超過1億車險(xiǎn)客戶提供交通安全保障；服務(wù)健康養(yǎng)老方面，通過惠民保提供20萬億元的風(fēng)險(xiǎn)保障；服務(wù)綠色環(huán)保方面，加強(qiáng)對(duì)綠色低碳領(lǐng)域的投融資服務(wù)，投資服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略合計(jì)超過1萬億元；在服務(wù)科技創(chuàng)新上，累計(jì)為集成電路重點(diǎn)客戶提供約7000億元的保險(xiǎn)保障服務(wù)；服務(wù)社會(huì)治理方面，公司積極發(fā)揮保險(xiǎn)功能作用和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，首創(chuàng)“城市?！睉?zhàn)略項(xiàng)目，累計(jì)為社會(huì)治理提供25萬億元的風(fēng)險(xiǎn)保障。

　　中國(guó)平安表示，截至9月末，公司綜合運(yùn)用保險(xiǎn)資金、銀行信貸及資產(chǎn)管理等金融資源，累計(jì)投入逾5.9萬億元支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，覆蓋能源、交通、水利等重大基建項(xiàng)目，護(hù)航“一帶一路”、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)等國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃。公司綠色投融資規(guī)模約3198億元，綠色銀行類業(yè)務(wù)規(guī)模約1842億元；2022年前三季度，環(huán)境類可持續(xù)保險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約1105億元。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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