保險業(yè)償付能力建設(shè)迎新進(jìn)展 險企資本確認(rèn)更嚴(yán)格

    根據(jù)測試版的償二代二期一支柱監(jiān)管規(guī)則修訂稿，保險公司的資本確認(rèn)將更加嚴(yán)格，體現(xiàn)監(jiān)管意圖的調(diào)控性k因子被引入更多業(yè)務(wù)風(fēng)險資本計量中，特別是在投資端上新增k因子的領(lǐng)域較多。

　　新監(jiān)管規(guī)則顯示，涉及境外投資時，會根據(jù)投資市場所在地是發(fā)達(dá)市場還是新興市場，來設(shè)定差別化的k因子。

　　如果是對發(fā)達(dá)市場的投資，k因子賦值為0；

　　如果是對新興市場的投資，k因子賦值0.25，要消耗更多資本。

　　保險業(yè)償付能力建設(shè)迎來重大進(jìn)展。上海證券報記者昨日獲悉，在《償二代二期工程建設(shè)方案》發(fā)布近三年后，中國第二代償付能力監(jiān)管體系(償二代)二期工程近期取得新進(jìn)展，正在行業(yè)內(nèi)開展第一支柱方面的聯(lián)動定量測試。

　　據(jù)了解，償二代相當(dāng)于保險業(yè)的“巴塞爾協(xié)議”，自2016年開始正式實施，曾被銀保監(jiān)會財務(wù)會計部主任趙宇龍形容為“主體工程”。二期工程，則如同該主體工程的附屬工程和裝修工程。也就是說，當(dāng)前行業(yè)正在執(zhí)行的“償二代”是主干技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，隨著金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，在制定制度時未納入或未關(guān)注的新現(xiàn)象新問題，將在二期工程里落地，以彌補相應(yīng)的監(jiān)管空白。

　　根據(jù)測試版的償二代二期一支柱監(jiān)管規(guī)則修訂稿(下稱新監(jiān)管規(guī)則)，保險公司的資本確認(rèn)將更加嚴(yán)格，體現(xiàn)監(jiān)管意圖的調(diào)控性k因子被引入更多業(yè)務(wù)風(fēng)險資本計量中，特別是在投資端上新增k因子的領(lǐng)域較多。

　　業(yè)內(nèi)人士舉例說明，以市場風(fēng)險為例，風(fēng)險因子由基礎(chǔ)因子和k因子決定，風(fēng)險因子越高，要求的最低資本越多，對資本的占用和消耗就越多。

　　新監(jiān)管規(guī)則顯示，涉及境外投資時，對境外固收、權(quán)益和境外子公司、合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資，會根據(jù)投資市場所在地是發(fā)達(dá)市場還是新興市場，來設(shè)定差別化的k因子。如果是對發(fā)達(dá)市場的投資，k因子賦值為0；如果是對新興市場的投資，k因子賦值0.25，要消耗更多資本。對于境外投資的投資性房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，則k值更高，消耗資本顯著增加。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，新監(jiān)管規(guī)則最大的亮點在于，通過k因子引導(dǎo)保險資金更多投向符合國家戰(zhàn)略的實體經(jīng)濟領(lǐng)域。比如，保險公司對子公司、合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資，根據(jù)持股比例、投資對象分別設(shè)定了k1、k2因子。在持股比例方面，持有上市公司股權(quán)時，對上市公司的持股比例小于20%，k1為0；對上市公司的持股比例大于等于20%，k1為0.2。未上市股權(quán)方面，對未上市公司的持股比例小于30%時，k1為0；對未上市公司的持股比例大于等于30%時，k1為0.2。換言之，保險資金對上市公司持股低于20%、對未上市公司持股低于30%時，不會造成額外的資本占用。

　　在投資對象方面，當(dāng)投資對象屬于非保險類金融企業(yè)、與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的非金融企業(yè)時，k2值分別為-0.25、-0.2。這意味著，保險資金投資這些企業(yè)股權(quán)會降低資本占用。

　　7月中旬召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出“取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制”。新監(jiān)管規(guī)則正是在防范風(fēng)險的前提下，鼓勵保險資金通過未上市股權(quán)投資等方式支持實體企業(yè)融資。

　　資深行業(yè)觀察人士表示，由于各險企的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)組合不同，各公司在新監(jiān)管規(guī)則下的償付能力變化也有所不同。整體上看，新監(jiān)管規(guī)則能夠更好地區(qū)分保險市場上的“好孩子”和“壞孩子”，發(fā)揮好“踩剎車”作用，更好地保障保險業(yè)未來市場化改革的順利推進(jìn)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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