曹德云：養(yǎng)老金管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資組合收益可觀

　　8月16日，在CAFF50“養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備系列公開講座” 上，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云表示，養(yǎng)老問題對(duì)于每個(gè)人的生活都是很重要的，除了要不斷地健全養(yǎng)老保障體系之外，怎么管好養(yǎng)老資產(chǎn)，包括儲(chǔ)備及管理，這對(duì)金融行業(yè)也是一個(gè)新的課題。

　　保險(xiǎn)在三支柱建設(shè)中的進(jìn)展性成績(jī)

　　從保險(xiǎn)業(yè)的情況看，經(jīng)過這么多年的實(shí)踐，我們?cè)趨⑴c國家的養(yǎng)老保障體系建設(shè)，養(yǎng)老金的管理，以及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資當(dāng)中的做了很多的事情，也取得了一些重要的探索性進(jìn)展。特別是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)目前已經(jīng)成為基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等的一個(gè)重要受托管理人和投資管理人。在產(chǎn)業(yè)投資界也有了很多進(jìn)展。

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在未來如何去發(fā)揮作為長期資金管理，大類資產(chǎn)配置、長期資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)穩(wěn)健審慎投資發(fā)揮好這四大業(yè)務(wù)特長，能夠給各類的養(yǎng)老金的保值增值做出更大的貢獻(xiàn)，這是我們行業(yè)在未來要承擔(dān)的一個(gè)社會(huì)責(zé)任。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在三支柱的建設(shè)中，特別是三支柱的資金管理過程當(dāng)中，還是有了很重要的進(jìn)展性成績(jī)：

　　從第一支柱看，已經(jīng)有六家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為社?；鸬幕攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理人，基本占到三分之一左右。2019年三季度末的時(shí)候，管理的基本養(yǎng)老基金投資規(guī)模達(dá)到900億元，而2018年才700億，增長的幅度還是比較可觀的。同時(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)憑借自己在非標(biāo)產(chǎn)品方面開發(fā)和配置的一些專業(yè)優(yōu)勢(shì)，也成為了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資產(chǎn)品當(dāng)中非標(biāo)類型養(yǎng)老產(chǎn)品的一個(gè)主要的管理人。近幾年從投資情況看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理的基本養(yǎng)老金的組合的投資收益，大部分都是超過了投資基準(zhǔn)。比如說2018年，我們管理的十三五工作當(dāng)中，有十一個(gè)是投資組合的收益超越了投資機(jī)構(gòu)，這也顯示出保險(xiǎn)行業(yè)在良好的安全性收益性和穩(wěn)定性的均衡態(tài)勢(shì)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)也顯現(xiàn)出保險(xiǎn)資金注重穩(wěn)健審慎投資，同時(shí)在絕對(duì)收益特長積累方面，投資風(fēng)格和配制能力，這是值得進(jìn)一步繼續(xù)發(fā)揮的。

　　從第二支柱情況看，到2019年三季度末，23家企業(yè)年金投資管理人當(dāng)中，養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)占到了八家。管理的企業(yè)年金基金組合數(shù)是2627個(gè)，占比65%。組合資產(chǎn)的金額達(dá)到8830億元，占比54%。我掌握的數(shù)據(jù)是到去年三季度，經(jīng)過目前將近一年的增長，還會(huì)有些新的進(jìn)展。在整個(gè)第二支柱企業(yè)年金管理上我們占有比較大的優(yōu)勢(shì)地位。同時(shí)根據(jù)人社部披露的57支集合計(jì)劃產(chǎn)品的收益數(shù)據(jù)當(dāng)中，保險(xiǎn)作為投資管理人的行業(yè)綜合收益達(dá)到5.13%，要好于市場(chǎng)同期的其他的一些平均投資收益水平。此外，截止到去年底的時(shí)候，在全國30各省市自治區(qū)進(jìn)行職業(yè)年金，受托人評(píng)選過程當(dāng)中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中標(biāo)數(shù)量占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。從目前的只有5家機(jī)構(gòu)全部中標(biāo)，其中有四家屬于保險(xiǎn)。包括長江養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、平安養(yǎng)老。我們?cè)诼殬I(yè)年金的管理當(dāng)中有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)地位。

　　從第三支柱的投資管理情況來看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也積極開展了像企業(yè)年金、團(tuán)體保險(xiǎn)、養(yǎng)老保障等方面的業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)業(yè)一般總資產(chǎn)當(dāng)中會(huì)有20%的比率屬于養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)。按這個(gè)比例來推算的話，到今年年底的時(shí)候，保險(xiǎn)業(yè)所積累的個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)有望達(dá)到4.8萬億，這是一個(gè)很不錯(cuò)的水平。而且在未來時(shí)期，在國家政策的推動(dòng)下，社會(huì)公眾的養(yǎng)老保障需求的不斷的在增強(qiáng)，商業(yè)養(yǎng)老保障也會(huì)進(jìn)入到一個(gè)快速的增長期。

　　多行業(yè)多機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局

　　目前保險(xiǎn)企業(yè)在三支柱投資管理過程中取得的一些進(jìn)展，從目前的市場(chǎng)情況看，出現(xiàn)出多行業(yè)多機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)格局。我們目前能夠看到除了保險(xiǎn)之外，銀行、基金、證券、信托等等行業(yè)，也在不斷地加大力度，力圖在第三支柱發(fā)展的過程當(dāng)中，或者說在養(yǎng)老金市場(chǎng)上能夠獲取更多的市場(chǎng)份額。所以說在未來怎么能夠通過國家政策的頂層設(shè)計(jì)，給各類機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老金管理市場(chǎng)上能創(chuàng)造一個(gè)公平、開放的這么一個(gè)機(jī)制，就顯得十分地重要。而且隨著我們金融的對(duì)外開放，還有很多的外資機(jī)構(gòu)也進(jìn)入到中國的養(yǎng)老金管理市場(chǎng)，這可能對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)格局帶來一些新變化。

　　從業(yè)務(wù)特性看，養(yǎng)老金本身具有儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)和再分配的三大功能。個(gè)人養(yǎng)老賬戶兼具了保險(xiǎn)和投資的兩大屬性，在這方面我想保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不僅具有保險(xiǎn)保障方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，同時(shí)在投資托管、運(yùn)營、服務(wù)等方面也具有很強(qiáng)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。而且有條件能夠成為養(yǎng)老金的賬戶管理、投資管理、產(chǎn)品供給，以及提供養(yǎng)老金綜合服務(wù)的一個(gè)主力軍。在這方面我們具有很強(qiáng)的一些專業(yè)優(yōu)勢(shì)。但從市場(chǎng)的運(yùn)行情況來看，由于各類機(jī)構(gòu)加上外資機(jī)構(gòu)，觀眾進(jìn)入到市場(chǎng)，目前整個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還是比較激烈的。特別是比如說新增的一些資金管理人，還有一些銀行理財(cái)公司，他們介入可能對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)上對(duì)資金、資產(chǎn)、人才的爭(zhēng)奪是日趨白熱化。而且企業(yè)年金、市場(chǎng)規(guī)模增長速度就不是很快，對(duì)于存量客戶和資產(chǎn)的爭(zhēng)奪還是很激烈的。

　　職業(yè)年金正式啟動(dòng)以后，對(duì)機(jī)構(gòu)內(nèi)在實(shí)力和服務(wù)實(shí)力也提出了很大挑戰(zhàn)。特別是個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、服務(wù)能力等方面也提出了更多的個(gè)性化和多樣化的需求。所以對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也要面臨的一個(gè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。

　　整體來看，我們整個(gè)養(yǎng)老金市場(chǎng)發(fā)展的速度還不是那么快。當(dāng)然它背后的原因是多種多樣。最近兩年大家能看到，我們國家從各方面的政策支持不斷地在加大力度。對(duì)這種市場(chǎng)環(huán)境，我想我們保險(xiǎn)行業(yè)一方面保持一個(gè)積極開放的心態(tài)，同時(shí)也需要不斷地提升行業(yè)自身的實(shí)力能力。平衡好行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)與合作的關(guān)系，來努力推動(dòng)養(yǎng)老金市場(chǎng)的良性發(fā)展。

　　四個(gè)建議

　　所以保險(xiǎn)業(yè)要進(jìn)一步發(fā)揮專長，鞏固優(yōu)勢(shì)，加快創(chuàng)新，提升能力，改善質(zhì)量，提高效率。使我們?cè)谖磥淼酿B(yǎng)老金市場(chǎng)和養(yǎng)老財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)揮更加重要而積極的作用。為此，我也提出四個(gè)建議：

　　第一，要研究推動(dòng)進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老金的投資范圍的問題。剛才胡會(huì)長也提到了這個(gè)問題。保險(xiǎn)資金跟養(yǎng)老金在規(guī)模大、期限長、特別是追求穩(wěn)定長期收益等方面具有相同的特性。從國際的經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老金的多元化配置是實(shí)現(xiàn)保值增值很重要的一個(gè)基礎(chǔ)。所以建議各個(gè)政府部門對(duì)各類的養(yǎng)老金在資產(chǎn)配置上的，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，要考慮逐步地去擴(kuò)大我們的權(quán)益投資、另類投資、產(chǎn)業(yè)投資、境外投資。使我們能夠獲得國民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中積累下來的更長期更持久更優(yōu)質(zhì)的一些戰(zhàn)略資產(chǎn)。我覺得這是一個(gè)很重要的條件。對(duì)各類養(yǎng)老保險(xiǎn)所形成的資金配置而言，我們也要說在現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金配置范圍廣的基礎(chǔ)上，也盡量考慮以養(yǎng)老金的投資為試點(diǎn)，可以放開黃金、大宗商品等這類的戰(zhàn)略資產(chǎn)的一些投資政策，都想給保險(xiǎn)業(yè)在管理好養(yǎng)老保險(xiǎn)資金這個(gè)方面也能創(chuàng)造一個(gè)好政策環(huán)境。

　　第二個(gè)建議，還是要加快打造與其他行業(yè)平等競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)產(chǎn)品體系。養(yǎng)老金產(chǎn)品本身需要更加關(guān)注不同收入、不同年齡、不同性別，不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的長期儲(chǔ)蓄行為的特征，以設(shè)計(jì)出滿足不同人群需求的產(chǎn)品。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)于生命周期特點(diǎn)的把握要優(yōu)于其他的行業(yè)，能夠在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和市場(chǎng)調(diào)研的過程當(dāng)中發(fā)揮更大的積極作用。我們?cè)诋a(chǎn)品設(shè)計(jì)上可以考慮養(yǎng)老金積累期和領(lǐng)取期的不同功能來設(shè)計(jì)出不同的產(chǎn)品。

　　此外，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也要發(fā)揮自己的保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的專業(yè)特長，特別是要利用我們可以創(chuàng)設(shè)債券計(jì)劃、股權(quán)計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、保險(xiǎn)私募基金的等中長期產(chǎn)品的業(yè)務(wù)特性，開發(fā)適合服務(wù)于養(yǎng)老的養(yǎng)老性的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，這對(duì)于更好地滿足我們社會(huì)公共的需要還是很重要的這么一個(gè)業(yè)務(wù)途徑。

　　第三個(gè)建議，要建立養(yǎng)老金行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)及數(shù)據(jù)的共享機(jī)制。我們這個(gè)行業(yè)在服務(wù)養(yǎng)老保障體系三支柱的建設(shè)的過程當(dāng)中，也積累了很多的養(yǎng)老金方面的一些數(shù)據(jù)信息，這些數(shù)據(jù)信息我想如果想在養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展當(dāng)中發(fā)揮更大的作用，它需要我們對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的處理。通過處理這些標(biāo)準(zhǔn)化的信息，使我們能夠獲得一個(gè)數(shù)據(jù)的支撐。我想對(duì)我們更好地去了解社會(huì)公眾不同的在養(yǎng)老方面的一些需求，了解他們的偏好，針對(duì)他們的特性，開發(fā)出多層次的產(chǎn)品，我覺得是一個(gè)很有利的這么一個(gè)支持。

　　第四個(gè)建議，還要多借助金融科技來提升數(shù)字化的運(yùn)營能力。對(duì)這點(diǎn)來說，不用我多講，大家都已經(jīng)認(rèn)識(shí)到金融向科技集中的趨勢(shì)。但是在養(yǎng)老金領(lǐng)域，包括養(yǎng)老資產(chǎn)管理的領(lǐng)域，在金融科技的應(yīng)用上還處于一個(gè)探索階段，在未來我想在信用管控、風(fēng)險(xiǎn)管控、交易撮合等方面，如果更多地引入到一個(gè)新型的金融科技成果，對(duì)于提高我們的運(yùn)行效率，來維護(hù)我們安全，也是很重要的一個(gè)措施。我想講的是這四個(gè)建議。

　　總的情況來看，養(yǎng)老財(cái)富的儲(chǔ)備既包括國家，也包括個(gè)人，對(duì)于國家來說，需要更多的政策性的支持，需要我們各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的努力，但個(gè)人來說，也很重要。大家考察過，在國外的年輕的群體，在參加工作之后，步入社會(huì)之后，首先會(huì)拿出一部分的自己的薪水來進(jìn)行養(yǎng)老方面的規(guī)劃和安排。實(shí)際上就是開始了養(yǎng)老資產(chǎn)的一些儲(chǔ)備。同時(shí)國外特別是歐美發(fā)達(dá)國家，每個(gè)家庭每年的保費(fèi)的支出比例相對(duì)于我們來說也是比較高的。今天在座的我看很多都是年輕的群體，你們?cè)俦ｋU(xiǎn)行業(yè)工作從業(yè)，在養(yǎng)老財(cái)富的儲(chǔ)備上還是希望我們年輕人的群體真正說今天為明天來做好準(zhǔn)備，年輕為老年來做好準(zhǔn)備，我想這也是我們保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的一個(gè)特性。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀