險資：行情演繹轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動模式

　　在流動性寬裕的背景下，今年以來A股走出了結(jié)構(gòu)性牛市。那么，今年剩下的幾個月內(nèi)，行情會怎么演繹呢？

　　多家京滬主流保險機構(gòu)表示，在下半年經(jīng)濟持續(xù)復蘇、寬信用邊際收斂、海外不確定性尚存的綜合預期下，預計A股行情邏輯將從流動性支撐的估值提升，逐步向盈利驅(qū)動、基本面回暖的模式轉(zhuǎn)變。

　　北京一家保險機構(gòu)認為，地產(chǎn)基建對7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)形成強勁支撐。地產(chǎn)銷售和新開工數(shù)量維持高位，基建投資也未受到水災影響，結(jié)合高頻的工業(yè)品產(chǎn)量、價格數(shù)據(jù)，近期基建投資大概率已進一步修復。但是，經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力仍有待確認，民間投資能力、居民消費能力等仍有待于進一步修復。

　　具體策略方面，受訪主流保險機構(gòu)投資經(jīng)理普遍認為，增量資金流入趨勢沒有變化，市場趨勢性向好格局未變，但短期指數(shù)將維持震蕩格局。標的選擇方面，將適度增加低估值、景氣度修復邏輯鏈品種的配置，比如部分業(yè)績回暖的優(yōu)質(zhì)周期龍頭，重點關(guān)注化工、銅、鋁等板塊。戰(zhàn)術(shù)上盡量回避高估值板塊。

　　“投資方向仍然首推高端制造業(yè)龍頭，但會聚焦高端制造業(yè)中的自主可控細分領(lǐng)域，比如信息技術(shù)應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、軍工等。預計短期這些板塊的龍頭股彈性可能會更大?！币患冶ｋU資管公司投資經(jīng)理表示。（作者 黃蕾）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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