強化養(yǎng)老保險“三支柱” 實現(xiàn)養(yǎng)老金入市“多贏”

　　如何完善養(yǎng)老保險體系，促進養(yǎng)老金保值增值和可持續(xù)發(fā)展，是中國社會長期關(guān)注的焦點問題。2020年8月16日，中國人民銀行黨委書記、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會主席郭樹清在《求是》發(fā)表文章，再次強調(diào)要“加快養(yǎng)老保險第二和第三支柱建設(shè)，推動養(yǎng)老基金在資本市場上的占比達到世界平均水平”。

　　養(yǎng)老保險“三支柱”仍需強化

　　當前我國正處在快速老齡化的過程中，為積極應(yīng)對老齡化的挑戰(zhàn)，中國政府一直積極探索構(gòu)建更加合理的養(yǎng)老保險體系：1997年統(tǒng)一基本養(yǎng)老保險政策，建立第一支柱；2004和2015年分別出臺了企業(yè)年金和職業(yè)年金制度，樹立第二支柱；2018年頒布出臺了個人養(yǎng)老金政策，構(gòu)建第三支柱。經(jīng)過二十多年的養(yǎng)老制度“三步走”，初步建立了與國際發(fā)展趨勢相接軌的三支柱養(yǎng)老保險體系。

　　然而我國養(yǎng)老保險三個支柱之間的發(fā)展十分不平衡，“跛足”現(xiàn)象突出。在西方發(fā)達國家，養(yǎng)老保險第一支柱、第二支柱和第三支柱的比例大約為40%、30%和30%，第二、第三支柱構(gòu)成了第一支柱基本養(yǎng)老保險以外的重要補充。在美國，養(yǎng)老保險第一、第二、第三支柱的占比分別為10%、62%和28%，第二、第三支柱成為養(yǎng)老金的主要來源。但在我國的養(yǎng)老保險金賬戶資金構(gòu)成中，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險占比超過七成，作為第二、第三支柱的企業(yè)職業(yè)年金和個人商業(yè)養(yǎng)老保險占比僅分別為近兩成和一成左右，養(yǎng)老保險的第二、第三支柱特別是個人養(yǎng)老保險發(fā)展嚴重滯后。

　　國際經(jīng)驗表明，一個健康可持續(xù)的養(yǎng)老保險體系，必須是由公共養(yǎng)老體系和私人養(yǎng)老體系相互結(jié)合、互為補充的多支柱體系，這也是世界銀行倡導(dǎo)各國改進養(yǎng)老保險制度的一貫方向。為此，我國必須加快養(yǎng)老保險體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加強第二、三支柱建設(shè)，提升第二、三支柱比重，夯實三支柱基礎(chǔ)，形成“三足鼎立”的穩(wěn)固結(jié)構(gòu)。

　　加快養(yǎng)老金入市勢在必行

　　首先，養(yǎng)老金支出壓力持續(xù)加大。我國自1999年開始步入老齡化社會以來，人口老齡化速度逐步加快，老齡人口基數(shù)和比重不斷增加。截至2018年年底，我國60歲及以上人口約為2.5億人，約占總?cè)丝诘?7.9%。其中，65歲及以上人口為1.67億人，約占總?cè)丝诘?1.9%。人口撫養(yǎng)比已由二十多年前中國養(yǎng)老保險制度建立之初的5:1，下降到現(xiàn)在的2.5:1；人均預(yù)期壽命由2000年的71.4歲提高到2018年的77歲。人均預(yù)期壽命的大幅提高和人口老齡化的不斷加劇使得養(yǎng)老金的支出面臨著越來越巨大的壓力。根據(jù)《中國養(yǎng)老金精算報告2018-2022》的測算，2018年我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金的可支付月數(shù)為15.9個月，2020年預(yù)計下降到14.7個月，而2022年則將進一步下降至13.3個月。盡管養(yǎng)老保險基金運行總體平穩(wěn)，但基金可支付月數(shù)在基準線與警戒線之間(3-9個月)和在警戒線之下(不足3個月)的省份已分別達到6個。

　　其次，養(yǎng)老金入市條件已基本成熟。由于養(yǎng)老金是廣大退休人員的“養(yǎng)命錢”，因此我國在以往的投資運營中曾長期采取保守策略，主要用于購買國債和存銀行，過低的收益率甚至趕不上CPI的上漲，使之實際上處于一種貶值狀態(tài)。過于有限的投資范圍導(dǎo)致養(yǎng)老基金不斷縮水，在人口老齡化的趨勢下進一步加劇了養(yǎng)老資金的長期短缺。而養(yǎng)老金作為一種基本社保，直接關(guān)系著民生福祉與社會穩(wěn)定。因此，在保障安全的前提下，擴大養(yǎng)老金的投資品種，提高養(yǎng)老金的長期投資收益率，實現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值成為必然的選擇。在實踐層面，社?；鹱?000年成立以來，年均投資收益率超過8%，有效實現(xiàn)了社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠Ｔ诖嘶A(chǔ)上，2016年我國啟動基本養(yǎng)老金入市并初見成效，職業(yè)年金整裝待發(fā)，第三支柱個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險也已開展試點。截至2019年，我國企業(yè)基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余已達5.1萬億元，擴大養(yǎng)老金入市投資規(guī)模，加快養(yǎng)老金入市投資步伐的條件已基本成熟。

　　第三，加快養(yǎng)老金入市有利于實現(xiàn)多贏。從國際經(jīng)驗看，適時推進養(yǎng)老金入市，合理擴大養(yǎng)老金入市規(guī)模，不僅可以通過長線投資獲得相對更好的投資回報以充實養(yǎng)老資金，促進其可持續(xù)發(fā)展，利用現(xiàn)代金融更好地為社會養(yǎng)老服務(wù)；也可為資本市場引來更多的長線投資資金，發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”的作用；還可通過將養(yǎng)老基金直接投資于企業(yè)或項目，支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，從而實現(xiàn)推動養(yǎng)老金保值增值、維護資本市場穩(wěn)定和促進經(jīng)濟增長的“多贏”。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀經(jīng)濟報道

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