償付能力微降趨勢顯現(xiàn) 險(xiǎn)企多渠道加速“補(bǔ)血”

　　銀保監(jiān)會(huì)日前召開償付能力監(jiān)管委員會(huì)工作會(huì)議。2020年第三季度末，納入會(huì)議審議的178家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率較第二季度末有所下降。不過，今年以來，險(xiǎn)企加速“補(bǔ)血”，方式包括直接增資、發(fā)行資本補(bǔ)充債券等。

　　財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企償付能力下降明顯

　　據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2020年第三季度末，納入會(huì)議審議的178家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為242.5%，平均核心償付能力充足率為230.5%。第二季度末，上述兩項(xiàng)指標(biāo)分別為242.6%和230.4%；第一季度末，上述兩項(xiàng)指標(biāo)分別為244.6%和233.6%；2019年末，上述兩項(xiàng)指標(biāo)分別為247.7%和236.8%，整體來看，保險(xiǎn)業(yè)償付能力充足率呈現(xiàn)微降趨勢。

　　細(xì)分來看，第三季度末人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率分別為236.5%、267.6%和321.6%。第二季度末，上述三項(xiàng)指標(biāo)分別為236.4%、276.7%、286.1%；第一季度末，上述三項(xiàng)指標(biāo)分別為237.3%、288.1%和290.3%。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率呈現(xiàn)較為明顯的下降趨勢。

　　中國保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)披露的險(xiǎn)企償付能力報(bào)告顯示，2020年第三季度末，逾七成財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司償付能力出現(xiàn)環(huán)比下降。即使是頭部險(xiǎn)企也未能“幸免”。如人保財(cái)險(xiǎn)的綜合償付能力充足率由第二季度末的305.91%下降至第三季度末的299.31%；平安產(chǎn)險(xiǎn)的綜合償付能力充足率由第二季度末的241.32%下降至第三季度末的228.66%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，主要原因在于大面積洪澇災(zāi)害導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司賠付率上升，車險(xiǎn)改革以及政保業(yè)務(wù)等非車險(xiǎn)的開拓消耗資本金，拉高綜合成本率等。權(quán)益市場波動(dòng)導(dǎo)致投資收益下降，也對(duì)產(chǎn)壽險(xiǎn)公司償付能力造成影響。

　　不達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企奮力求生

　　根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》，當(dāng)一家險(xiǎn)企的核心償付能力充足率≥50%、綜合償付能力充足率≥100%、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)≥B類三個(gè)指標(biāo)同時(shí)滿足，其償付能力才算達(dá)標(biāo)。

　　第三季度末，98家保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)被評(píng)為A類，73家保險(xiǎn)公司被評(píng)為B類，5家保險(xiǎn)公司被評(píng)為C類，1家保險(xiǎn)公司被評(píng)為D類。從風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)來看，不達(dá)標(biāo)的險(xiǎn)企有6家。

　　不過，償付能力不達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企也在奮力求生。以風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為D的中法人壽為例，該公司日前發(fā)布公告稱，擬將注冊(cè)資本由當(dāng)前2億元增加至30億元，現(xiàn)有股東鴻商集團(tuán)參與此次增資，法國國家人壽、北京人濟(jì)九鼎兩家老股東不參與此次增資，并擬將所持有的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鴻商集團(tuán)；同時(shí)，引入青山控股、寧德時(shí)代、貴州貴星三家新股東。若此次增資計(jì)劃獲批，中法人壽的償付能力將迎來久違的改善。

　　通過增資、發(fā)債“補(bǔ)血”

　　事實(shí)上，增資成為今年以來很多險(xiǎn)企紛紛嘗試的“補(bǔ)血”選項(xiàng)。

　　近日，銀保監(jiān)會(huì)江蘇監(jiān)管局核準(zhǔn)紫金保險(xiǎn)增發(fā)35億股新股，注冊(cè)資本金從25億元增加至60億元。今年以來，銀保監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)的增資主體還包括利寶保險(xiǎn)、招商仁和人壽、融盛財(cái)險(xiǎn)、現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)、陽光財(cái)險(xiǎn)等。

　　與此同時(shí)，不少險(xiǎn)企還通過發(fā)行資本補(bǔ)充債券強(qiáng)勢“補(bǔ)血”。中再集團(tuán)日前披露，其子公司中再產(chǎn)險(xiǎn)于近期收到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批復(fù)，獲準(zhǔn)于全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過人民幣40億元。截至目前，今年以來險(xiǎn)企發(fā)行資本補(bǔ)充債券的規(guī)模已超過去年全年，在一些險(xiǎn)企發(fā)行資本補(bǔ)充債券的公告中，不乏“首次”“規(guī)模最大”等字眼。

　　分析人士稱，資本補(bǔ)充債券在銀行間市場發(fā)行，保險(xiǎn)公司無需付出流動(dòng)性溢價(jià)，融資成本較低，而且可以進(jìn)行二級(jí)市場交易，投資者認(rèn)購更加活躍。發(fā)行資本補(bǔ)充債券不涉及現(xiàn)有股權(quán)比例變更，審批標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)行程序相對(duì)簡單，周期更短。同時(shí)，隨著市場利率下行，資本補(bǔ)充債券的發(fā)行利率也相對(duì)走低，融資成本較低，因此得到不少險(xiǎn)企青睞。（作者：薛瑾）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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