滬市多家房企啟動供應(yīng)鏈ABS發(fā)行

　　近期，多家房企在滬市啟動供應(yīng)鏈ABS發(fā)行，記者發(fā)現(xiàn)，融資主體中包括一批優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)。多位業(yè)內(nèi)人士在采訪中表示，當(dāng)前經(jīng)濟面、流動性和債券市場的運行都為解決房企融資問題創(chuàng)造了良好條件，總體而言，房企在交易所債券市場的融資渠道暢通有序。市場機構(gòu)人士同時指出，今年以來供應(yīng)鏈產(chǎn)品成為民營房企融資的一大特點，發(fā)揮了重要輸血功能。

　　多家房企計劃啟動

　　供應(yīng)鏈ABS發(fā)行

　　“目前有不少企業(yè)發(fā)行供應(yīng)鏈ABS，主要是因為該產(chǎn)品對拓寬上游企業(yè)融資渠道、提高經(jīng)營效率發(fā)揮了重要作用，因此有動力繼續(xù)發(fā)行?！苯邮苡浾卟稍L時，一位投資機構(gòu)人士說，近期確實有一批房企擬在上交所發(fā)行資產(chǎn)支持證券。

　　據(jù)了解，12月中旬，碧桂園、新希望地產(chǎn)、電建地產(chǎn)將發(fā)行供應(yīng)鏈ABS，龍湖拓展也擬于明年1月發(fā)行此類產(chǎn)品。從過往發(fā)行情況來看，今年7月金地集團已成功以3.69%的較低利率，儲架發(fā)行首期購房尾款A(yù)BS，據(jù)悉明年初將再次發(fā)行。

　　記者在采訪中還獲悉，保利發(fā)展、中國金茂、招商蛇口、仁恒置地、新鴻基地產(chǎn)等房企也已于近期在上交所市場獲批資產(chǎn)支持專項計劃，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型包括供應(yīng)鏈、購房尾款、CMBS、類REITs等，且相關(guān)發(fā)行工作已在推進當(dāng)中。

　　電建地產(chǎn)內(nèi)部人士表示，供應(yīng)鏈產(chǎn)品可為核心企業(yè)帶來更為高效、便捷的融資服務(wù)，提升企業(yè)資金融通能力，同時在促進產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整體資源優(yōu)化配置等方面具有十分重要意義。

　　證券時報記者了解到，碧桂園表示擬于近期向交易所申請發(fā)行供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品，支持上游供應(yīng)商融資，增強碧桂園供應(yīng)鏈體系內(nèi)合作伙伴的競爭力。

　　供應(yīng)鏈ABS已成

　　民營房企融資主流

　　今年以來，龍湖拓展、金地集團、綠城地產(chǎn)、龍光控股、美的置業(yè)、仁恒集團等紛紛在上交所市場發(fā)行供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品融資。

　　“這些項目的基礎(chǔ)資產(chǎn)，一般為企業(yè)上游客戶因提供工程或貿(mào)易等服務(wù)享有的應(yīng)收賬債權(quán)?！比A泰資管相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，這一方式是當(dāng)前促進產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)和暢通內(nèi)循環(huán)的有效工具，具有盤活存量資產(chǎn)、提升資源配置效率、降低融資成本的特點，也契合支持服務(wù)實體經(jīng)濟、支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求。

　　今年以來，民營房企在上交所市場債券融資保持健康有序、相對穩(wěn)定的狀態(tài)。2021年1月~11月，上交所市場房企融資規(guī)模達(dá)到2609億元；ABS當(dāng)中，房企供應(yīng)鏈產(chǎn)品規(guī)模為480億元，其中民營房企發(fā)行335億元，占比達(dá)到70%?？梢姡?yīng)鏈ABS已成為民營房企融資的主流方式之一。

　　上述華泰資管人士告訴記者，從產(chǎn)品的角度來說，房企供應(yīng)鏈項目有其特殊功能，可以幫助拓展上游企業(yè)融資渠道，有利于支持中小微企業(yè)快速回籠應(yīng)收賬款，進而解決諸如農(nóng)民工的工資支付等問題。

　　新希望地產(chǎn)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，供應(yīng)鏈ABS融資對公司過往發(fā)展發(fā)揮了重要支持作用，對供應(yīng)商能做到當(dāng)月產(chǎn)值核定即付，有效幫助核心企業(yè)降低有息負(fù)債杠桿水平。同時，可及時盤活上游企業(yè)應(yīng)收賬款，提升資金周轉(zhuǎn)效率，降低上游中小企業(yè)融資成本。

　　滿足融資需求

　　有利維護行業(yè)健康

　　市場研究人士指出，近期，中共中央政治局召開會議，強調(diào)要推進保障性住房建設(shè)，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。市場普遍認(rèn)為滿足房企合理融資需求，有利于房地產(chǎn)行業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

　　華泰資管人士稱，今年以來，民營房企相比央企、國企等房地產(chǎn)企業(yè)而言，確實存在融資難度加大的問題，市場也擔(dān)憂近期房地產(chǎn)事件可能會引發(fā)對民營房企融資的不穩(wěn)定預(yù)期。但從目前的政策情況來看，國家有關(guān)部門已經(jīng)統(tǒng)籌規(guī)劃政策安排，民營房企的融資困境正在穩(wěn)健有序的基礎(chǔ)上逐步改善。

　　“我們判斷，監(jiān)管層面對行業(yè)降杠桿的導(dǎo)向不會轉(zhuǎn)變，但滿足監(jiān)管要求的房企融資會得到支持?！闭猩躺呖谪攧?wù)總監(jiān)黃均隆表示，房住不炒是時代主題，房地產(chǎn)去金融化的大勢不會改變。銀保監(jiān)會、證監(jiān)會及證券交易所始終支持包括招商蛇口在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)房企發(fā)展，積極滿足優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)合理的融資需求，促進房地產(chǎn)和金融形成良性循環(huán)。

　　“交易所市場對房企的合理債券融資需求一直予以支持。從當(dāng)前監(jiān)管釋放的信號來看，對符合政策導(dǎo)向的房企，將繼續(xù)支持其用好債券市場資金實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展；對流動性比較緊張、杠桿率比較高的企業(yè)，會引導(dǎo)其適度融資，規(guī)范融資用途，瘦身減負(fù)、降低杠桿，提升發(fā)展質(zhì)量?！币晃唤咏O(jiān)管人士告訴記者。該人士還認(rèn)為，整體來看，目前這一政策起到了積極效果，也與國家宏觀調(diào)控精神一致，可見其目標(biāo)在于積極落實房地產(chǎn)長效防控機制，維護市場穩(wěn)定健康發(fā)展。（作者：朱凱）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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