保障性租賃住房REITs有望持續(xù)擴(kuò)容

　　近期，保障性租賃住房REITs（簡(jiǎn)稱(chēng)“保租房REITs”）再度受到市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，發(fā)展保租房REITs，引導(dǎo)多主體投資，將有助于籌集長(zhǎng)期權(quán)益資本，探索形成可持續(xù)發(fā)展的投融資模式。未來(lái)，保租房REITs有望持續(xù)擴(kuò)容，市場(chǎng)化的長(zhǎng)租房REITs也有望陸續(xù)破冰上市。

　　提供長(zhǎng)期低成本資金

　　12月8日，證監(jiān)會(huì)副主席李超在首屆長(zhǎng)三角REITs論壇暨中國(guó)REITs論壇2022年會(huì)上表示，加快打造REITs市場(chǎng)的保障性租賃住房板塊，研究推動(dòng)試點(diǎn)范圍拓展到市場(chǎng)化的長(zhǎng)租房及商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域。

　　住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部住房保障司副司長(zhǎng)潘偉表示，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部將配合相關(guān)部門(mén)，完善保租房REITs相關(guān)政策。期待更多的保租房REITs項(xiàng)目在各方共同努力下快速投向市場(chǎng)，更好發(fā)揮保障性租賃住房惠民生、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)的積極作用。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，發(fā)展保租房REITs，引導(dǎo)多主體投資，將有助于籌集長(zhǎng)期權(quán)益資本，探索形成可持續(xù)發(fā)展的投融資模式。募集資金繼續(xù)用于建設(shè)保障性租賃住房，將有效擴(kuò)大供應(yīng)規(guī)模。按照上市企業(yè)要求進(jìn)行項(xiàng)目管理，也有利于提高保障房運(yùn)營(yíng)管理水平，為新市民、青年人提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

　　ICCRA住房租賃產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)趙然表示，“十四五”期間，保障性租賃住房建設(shè)在全國(guó)加速落地。探索形成推力金融化、主體多樣化、供給品質(zhì)化的住房租賃中國(guó)模式，是我國(guó)住房租賃行業(yè)落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的必由之徑。公募REITs讓市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)到金融工具賦能住房租賃行業(yè)實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式閉環(huán)的可行性。銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托公司等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始積極參與住房租賃行業(yè)，為行業(yè)發(fā)展提供長(zhǎng)期且低成本的資金。

　　我國(guó)的住房租賃行業(yè)從發(fā)展伊始就與金融市場(chǎng)、金融工具的發(fā)展相匹配、相同步。行業(yè)整體是以“投融建管退”的金融商業(yè)閉環(huán)來(lái)建構(gòu)的。尤其是保障性租賃住房公募REITs機(jī)制的完善，以終為始為行業(yè)參與者提供了一條清晰的發(fā)展路徑。險(xiǎn)資、信托的入局，依托資金的成本優(yōu)勢(shì)，能夠降低企業(yè)資金壓力，有利于持續(xù)輸出品質(zhì)更有保障、穩(wěn)定性更高的租賃住房產(chǎn)品。

　　長(zhǎng)租房REITs有望破冰上市

　　中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水分析認(rèn)為，目前已有紅土深圳安居REIT、中金廈門(mén)安居REIT、華夏北京保障房REIT等多只保租房REITs上市，未來(lái)保租房REITs有望持續(xù)擴(kuò)容。市場(chǎng)化的長(zhǎng)租房REITs也有望陸續(xù)破冰上市。

　　中金公司研報(bào)顯示，目前重點(diǎn)大中城市已陸續(xù)出臺(tái)保租房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，在框架上具備較強(qiáng)的一致性，比如在面積標(biāo)準(zhǔn)、租金標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等領(lǐng)域都存在許多共同要求。保租房REITs的中短期擴(kuò)容路徑比較清晰，更多城市將以人才公寓和公租房的形式來(lái)參與發(fā)行。除集中式的保租房產(chǎn)品外，分散式的產(chǎn)品有望陸續(xù)上市。

　　趙然表示，一方面，公募REITs等金融工具、險(xiǎn)資信托等更著眼長(zhǎng)投資周期的資金破解了住房租賃行業(yè)的“模式難題”，提供了護(hù)航資本。另一方面，多元的主體，尤其是保障房中心、地方城投等熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的主體的加入，進(jìn)一步在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上、運(yùn)營(yíng)管理上拓寬了思路。推力金融化、主體多元化，為供給品質(zhì)化提供了良性循環(huán)的動(dòng)力。(記者：董添）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

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