碧桂園營(yíng)收登頂 中國(guó)房企的“世界500強(qiáng)” 進(jìn)擊之路

　　仰仗龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和不斷增長(zhǎng)的購(gòu)房需求，中國(guó)房地產(chǎn)公司在全世界范圍內(nèi)，也取得了驚人的成績(jī)。

　　2020年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單中，中國(guó)房企碧桂園位列第147位，而在細(xì)分房地產(chǎn)榜單中，首次排名全球房企第一。

　　碧桂園之外，綠地、萬(wàn)科、恒大，以及主業(yè)有地產(chǎn)的保利、華潤(rùn)、招商局集團(tuán)也繼續(xù)入圍。

　　龍頭房企在世界500強(qiáng)榜單“征戰(zhàn)”，多則9年，少則也有4年。規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)強(qiáng)大的營(yíng)收能力，是它們持續(xù)多年上榜的原因；而入圍僅四年，碧桂園就超越了萬(wàn)科、恒大、綠地等，成為世界第一。

　　以營(yíng)收作為衡量指標(biāo)的財(cái)富500強(qiáng)，凸顯的主要還是規(guī)模效應(yīng)，而在營(yíng)收之外，包括碧桂園在內(nèi)的上榜房企，其運(yùn)營(yíng)、利潤(rùn)、效益水平，仍然有較大提升空間。

　　全球第一房企易主

　　盡管已經(jīng)蟬聯(lián)了三年國(guó)內(nèi)房企的銷(xiāo)售冠軍，但碧桂園在世界范圍內(nèi)仍然是一支新軍，如今，它終于在榜單層面做到了世界第一。

　　8月10日，財(cái)富中文網(wǎng)發(fā)布了《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜，以營(yíng)業(yè)收入為主要依據(jù)盤(pán)點(diǎn)全球企業(yè)。其中，碧桂園位列第147名，居全球房企第一。而在去年，這個(gè)位置上坐的還是中國(guó)恒大。

　　財(cái)報(bào)顯示，2019年，碧桂園營(yíng)業(yè)收入約為4859.1億元，同比增長(zhǎng)28.2%。從2016年到2019年，碧桂園營(yíng)業(yè)收入從1530.9億元增長(zhǎng)至4859.1億元，漲幅217.4%。

　　充沛的營(yíng)收來(lái)自于持續(xù)增長(zhǎng)的銷(xiāo)售。2019年度，碧桂園銷(xiāo)售額為7715.3億元，同比增5.9%?？硕鸾y(tǒng)計(jì)顯示，從2016年到2019年，碧桂園銷(xiāo)售額從3088.4億元增長(zhǎng)149.8%，至7715.3億元。

　　規(guī)模之外，碧桂園也在努力讓自己變成“老大”的樣子，其盈利能力處于行業(yè)中上游水平。2019年，碧桂園實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)395.5億元，同比增長(zhǎng)14.2%，絕對(duì)額僅次于中海地產(chǎn)。

　　2016-2019年，碧桂園的歸母凈利潤(rùn)從115.17億元增至395.5億元，累計(jì)增長(zhǎng)243.4%。

　　在巴菲特最重視的企業(yè)指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率(ROE)榜上，碧桂園也占據(jù)優(yōu)勢(shì)，2019年其ROE為26.2%，在世界500強(qiáng)房企中居首，超過(guò)萬(wàn)科、綠地、恒大等。

　　而在綜合榜單的中國(guó)公司中，碧桂園ROE排位也靠前，前五分別是恒力集團(tuán)、泰康保險(xiǎn)、青山控股、碧桂園和中國(guó)人壽保險(xiǎn)。

　　2018年四季度以來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入下行和調(diào)整周期，政策調(diào)控的間隔越來(lái)越短，市場(chǎng)波動(dòng)越來(lái)越頻繁，高杠桿房企接連遭遇財(cái)務(wù)危機(jī)，控制風(fēng)險(xiǎn)成為房企穩(wěn)健發(fā)展的核心命題之一。

　　作為龍頭房企，碧桂園在風(fēng)險(xiǎn)管理和現(xiàn)金流管理上也為行業(yè)提供了借鑒。財(cái)報(bào)顯示，2019年度，碧桂園凈負(fù)債率為46.3%，低于TOP50房企的凈負(fù)債率均值(94.1%)。

　　截至2019年末，碧桂園的有息負(fù)債總額為3696億，一年內(nèi)到期的約為1163億，僅占總有息負(fù)債的31%，現(xiàn)金短債比為2.3倍，短期沒(méi)有償債風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，碧桂園的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為146.7億元，在手現(xiàn)金余額2683.5億，還有3167.9億元的銀行授信額度未使用。

　　營(yíng)收增長(zhǎng)的可能性

　　在過(guò)去30年的城市化大潮中，房地產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是最受益的產(chǎn)業(yè)之一，借此歷史機(jī)遇，中國(guó)房企開(kāi)啟了世界征程，而房企的世界500強(qiáng)之路，是從綠地開(kāi)始的。

　　2012年，綠地成為中國(guó)首家以房地產(chǎn)為主業(yè)的世界500強(qiáng)企業(yè)，排名483位。后規(guī)模逐漸發(fā)展壯大，排名上升。

　　迄今為止，綠地已連續(xù)9年入圍世界500強(qiáng)榜單。以營(yíng)業(yè)收入619.651億美元、利潤(rùn)21.341億美元的業(yè)績(jī)，綠地此次位列全球企業(yè)第176位，排名較去年上升26位。

　　保利集團(tuán)則是在2015年入圍，這家主業(yè)為地產(chǎn)的央企，以260.5億美元的營(yíng)業(yè)收入業(yè)績(jī)，首次出現(xiàn)在世界500強(qiáng)榜單上，排名第457位。此后連續(xù)6年上榜。

　　今年，保利憑借2019年度營(yíng)業(yè)收入571.474億美元、利潤(rùn)20.309億美元的業(yè)績(jī)，躍升至191位，較去年上升51位。

　　2016年，萬(wàn)科憑借293.29億美元的營(yíng)業(yè)收入，首次躋身世界500強(qiáng)，排名第356位。當(dāng)年，與它一起進(jìn)入世界500強(qiáng)行列的還有恒大，恒大排名496位。

　　今年榜單上，萬(wàn)科以2019年?duì)I業(yè)收入532.527億美元、56.26億美元位列第208位；恒大以2019年?duì)I業(yè)收入691.271億美元、利潤(rùn)25.013億美元的業(yè)績(jī)，排名第152位。

　　作為最晚入圍的房企，碧桂園的排名上升卻是最快的。入圍四年來(lái)排名連續(xù)上升了320位。

　　《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單是按營(yíng)業(yè)收入排名，巨頭房企在入圍后也一直注重規(guī)模擴(kuò)張。

　　但從房企的營(yíng)業(yè)收入反觀房企利潤(rùn)，并不盡如人意。比如以營(yíng)業(yè)收入571.474億美元位居191位的保利，利潤(rùn)不敵排名208的萬(wàn)科。

　　2019年，在營(yíng)收并不占優(yōu)下，萬(wàn)科凈利潤(rùn)達(dá)到56億美元，與排名靠前的碧桂園57億美元相差無(wú)幾，恒大、綠地、保利的利潤(rùn)則在20億-25億美元左右；萬(wàn)科的凈利潤(rùn)率達(dá)到10.6%，在5家企業(yè)中是最高的；截至2019年末，萬(wàn)科凈負(fù)債率僅為33.87%，低于其他幾家，處于行業(yè)極低位置，這反映出，作為多年龍頭，萬(wàn)科的盈利能力、風(fēng)控能力都很強(qiáng)。

　　碧桂園也在往萬(wàn)科的方向努力，在營(yíng)收之外，一直致力于提升管理水平和盈利能力。

　　值得注意的是，隨著房地產(chǎn)銷(xiāo)售天花板顯現(xiàn)，盡管數(shù)額不斷增長(zhǎng)，但碧桂園等超級(jí)巨頭的銷(xiāo)售增速、凈利潤(rùn)增速都在收窄，這意味著，他們要保持營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)，要保住世界500強(qiáng)的地位，需要有更多的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　從2012年萬(wàn)科開(kāi)啟城市配套服務(wù)商戰(zhàn)略，龍頭房企領(lǐng)銜的多元化轉(zhuǎn)型轟轟烈烈，進(jìn)入高潮。

　　萬(wàn)科堅(jiān)持圍繞房地產(chǎn)主業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，2018年，萬(wàn)科將公司戰(zhàn)略升級(jí)為“城鄉(xiāng)建設(shè)與生活服務(wù)商”，已布局長(zhǎng)租公寓、物流、商業(yè)、度假、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。

　　而碧桂園，恒大的轉(zhuǎn)型跨步更大

　　今年，恒大全面實(shí)施“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”的新戰(zhàn)略。前不久，恒大推出了6款“恒馳”車(chē)型，準(zhǔn)備搶占全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)。

　　碧桂園也早于2018年7月成立了博智林機(jī)器人公司，進(jìn)軍科技，碧桂園主席楊國(guó)強(qiáng)對(duì)公司的期許，是成為全球領(lǐng)先的高科技綜合企業(yè)。

　　這些新業(yè)務(wù)，在短期內(nèi)還未貢獻(xiàn)營(yíng)收，但假以時(shí)日，房企都期望，新業(yè)務(wù)能帶來(lái)更多的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　那時(shí)，他們將會(huì)接受世界財(cái)富500強(qiáng)榜單的新檢驗(yàn)。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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