百億爆款、翻倍基頻現(xiàn)！基金十大“關(guān)鍵詞”總結(jié)過去一年 今年繼續(xù)“黃金時代”

　　2021的鐘聲已經(jīng)敲響，A股用一個“關(guān)門紅”告別了沉重的2020。對權(quán)益市場而言，過去的一年無疑是個豐收年，也在絕大部分投資人心中留下暖意。從2020全年表現(xiàn)看，滬指累計上漲13.87%；深證成指上漲38.73%；創(chuàng)業(yè)板指上漲64.96%，位列2020年全球主要股指漲幅榜第二。

　　公募基金延續(xù)2019年以來的“高光時刻”，在資本市場迎來制度性變革的利好背景下，權(quán)益基金的賺錢效應(yīng)與居民儲蓄搬家相互促進(jìn)，公募基金業(yè)績與規(guī)模雙雙爆發(fā)。2020年，上證指數(shù)漲幅13.87%，61.55%股票和混合基金跑贏指數(shù)，98.38%基金取得正收益，全年業(yè)績中位數(shù)水平接近40%。

　　券商中國用十大關(guān)鍵詞梳理公募基金的2020，展望2021，公募基金迎接的一定不是時間的“盲盒”，而是穩(wěn)穩(wěn)的“黃金年代”！

　　主動權(quán)益

　　隨著中國A股市場迎來穩(wěn)定發(fā)展的新環(huán)境，權(quán)益類基金迎來跨越式發(fā)展的新階段，權(quán)益類基金在2020年繼續(xù)打破了過去數(shù)年的發(fā)展瓶頸，A股的賺錢效應(yīng)使得權(quán)益類基金的發(fā)行市場異?；鸨?，規(guī)模實現(xiàn)快速增長。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，公募基金管理總規(guī)模已高達(dá)18.75萬億元，再次刷新歷史新高，權(quán)益類基金占比達(dá)67.6%，成為公募市場的重要“生力軍”。權(quán)益類基金規(guī)?？焖侔l(fā)展的同時，也在2020年的A股市場創(chuàng)造了令人驚艷的收益。

　　2020年12月22日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《中國證監(jiān)會黨委傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神》，在2021年重點工作中，再次提及“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金”，促進(jìn)居民儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。

　　翻倍基金

　　2020年翻倍基金屢屢吸引了市場的眼球，2020年7月，融通醫(yī)療保健基金短短七個多月凈值增長率達(dá)100.29%，成為年內(nèi)首只翻倍基金。

　　2020年A股市場落下帷幕，翻倍基金的數(shù)量增長驚人，截止12月31日，已有近100只基金(A/C份額分開計)在2020年內(nèi)實現(xiàn)收益翻倍。截至2020年末，趙詣管理的農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0基金、農(nóng)銀匯理新能源主題基金、農(nóng)銀匯理研究精選基金、農(nóng)銀匯理海棠三年定開基金包攬前四強，收益率分別達(dá)166.56%、163.49%、154.88%、137.53%。

　　不過基金投資需著眼長期，市場中的Tenbagger，“十年十倍基”也爭相涌現(xiàn)，華夏大盤精選、富國天惠、興全趨勢等長跑型健將也更加深入人心。

　　3萬億

　　公募基金年度發(fā)行規(guī)模一再創(chuàng)造歷史，成為2020年度不可不提的濃重一筆。

　　中國公募基金歷史上，首次年度發(fā)行規(guī)模突破萬億出現(xiàn)在2015年的牛市中，達(dá)到1.34萬億份；近5年來，僅有2019年的新發(fā)規(guī)模再度突破并創(chuàng)下新高1.43萬億元。

　　2020年7月底，公募基金年內(nèi)發(fā)行規(guī)模打破之前所有的年度發(fā)行紀(jì)錄，創(chuàng)下1.5萬億份的歷史新高，緊接著8月底突破2萬億份，并在12月中旬突破3萬億份。

　　2020年以來新成立的基金發(fā)行總規(guī)模為3.16萬億元，超越2017年至2019年3年基金發(fā)行規(guī)模之和，創(chuàng)下公募基金業(yè)新的歷史紀(jì)錄。

　　固收+

　　2020年成立的“固收+”基金募集規(guī)模超3000億元，更有百億級爆款基金頻頻出現(xiàn)?！肮淌?”一般是指通過主投固定收益資產(chǎn)追求基礎(chǔ)收益，同時精選權(quán)益資產(chǎn)增厚收益。

　　“+”的部分比較多樣，包括+股票、+股指期貨、+打新、+定增、+可轉(zhuǎn)債等。

　　理財產(chǎn)品“保本”時代過去，貨幣基金收益下行，曾經(jīng)期望躺贏的投資者對中低收益+中低風(fēng)險產(chǎn)品的需求提升了，而“固收+”能在低波動下力爭為投資者賺取較高收益。不過需要提醒投資者，“固收+”并不等同于絕對收益。

　　公募REITs

　　2020年被視為公募REITs“元年”。監(jiān)管機構(gòu)相繼出臺《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點相關(guān)工作的通知》)、《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》等文件。

　　基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs不但可將流動性較差的基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動性較強的金融產(chǎn)品，有助于盤活基建領(lǐng)域資產(chǎn)、拓寬基建融資渠道；同時，還可拓寬社會資本的投資面，進(jìn)一步滿足投資者多元化的投資需求。

　　鵬華基金副總裁邢彪認(rèn)為，公募基金行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為二級市場股票債券的組合管理投資，通過研究市場上現(xiàn)成的標(biāo)的進(jìn)行配置，而基礎(chǔ)設(shè)施REITs則更偏向于一級市場投資、管理的投行類業(yè)務(wù)。公募基金擅長行業(yè)研究、價值發(fā)現(xiàn)以及定價，但在基礎(chǔ)設(shè)施的盡職調(diào)查、交易、項目運營管理、價值提升等方面還沒有經(jīng)驗積累。所以基礎(chǔ)設(shè)施REITs業(yè)務(wù)對于公募基金行業(yè)來說是巨大的機會，也是巨大的挑戰(zhàn)。

　　爆款頻出

　　行業(yè)馬太效應(yīng)進(jìn)一步加劇，頭部基金公司百億級爆款基金頻出，一派熱鬧景象。數(shù)據(jù)顯示，2020年1400多只新基金中，首募規(guī)模達(dá)百億元的新基金多達(dá)40只，合計募資規(guī)模超6100億元，在新基金發(fā)行總規(guī)模占比已超兩成。

　　若拉長時間維度來看，2020年已打破百億級基金發(fā)行數(shù)量的歷史，此前十年，百億級新發(fā)基金還是稀罕物，2010年至2019年數(shù)量分別為3只、0只、13只、3只、5只、20只、12只、8只、14只和27只。

　　探究權(quán)益類基金發(fā)行火爆的原因，與監(jiān)管政策和資本市場兩方面有關(guān)。政策上，證監(jiān)會曾明確提出要大力發(fā)展權(quán)益類基金；在市場方面，年內(nèi)出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、科創(chuàng)板指數(shù)發(fā)布、新三板精選層投資、再融資新規(guī)等多項利好，受益于A股市場結(jié)構(gòu)性行情，權(quán)益類基金整體業(yè)績有不俗表現(xiàn)。

　　公募投顧

　　2020年是基金投顧業(yè)務(wù)深化的一年，行業(yè)迎來新的入局者，券商、銀行、互聯(lián)網(wǎng)渠道、基金公司，投顧領(lǐng)域四方同臺競技。

　　面對不停波動的市場和超過7000只的公募產(chǎn)品池，投資者在投資行為中存在種種困惑，這些困惑和難題正是投資的痛點所在，也是公募投顧存在的價值所在。

　　借助四方力量，投顧將深刻改變“基金賺錢基民不賺錢”的怪狀，將促使公募基金從銷售導(dǎo)向轉(zhuǎn)向以投資者利益為核心的服務(wù)導(dǎo)向。更深層次的意義在于，良好的投資顧問服務(wù)有助于將散戶短期交易性資金逐步轉(zhuǎn)化為長期配置性力量。

　　外資公募

　　在我國金融業(yè)進(jìn)一步對外開放的背景下，外資進(jìn)駐中國基金業(yè)的熱情再次被點燃。

　　2020年4月1日起，全國范圍內(nèi)取消基金管理公司和證券公司的外資股比限制。當(dāng)日，兩家海外資管公司貝萊德(BlackRock)和路博邁(Neuberger Berman)開始公募基金管理業(yè)務(wù)資格牌照審批。在此之后，富達(dá)、范達(dá)集團(tuán)以及聯(lián)博香港有限公司也紛紛遞交材料，申請設(shè)立外資公募基金。8月21日，貝萊德成為首家外商獨資公募基金。

　　除了直接申請公募基金牌照，也有外資機構(gòu)選擇了另外一條路——謀求控股已設(shè)立的合資公募，如摩根資管欲收購上海國際信托持有的上投摩根股份以實現(xiàn)全資控股上投摩根。

　　相信不久的將來，外資與中資公募同臺競技的擂臺賽即將上演，外資密集進(jìn)入也將促使國內(nèi)公募基金風(fēng)格更為多元。

　　分級清退

　　分級基金徹底退出歷史舞臺。

　　我國首只公募分級基金于2007年7月誕生，十幾年間，分級基金經(jīng)歷從緩慢發(fā)展、到規(guī)模爆發(fā)、再到強制清退的過程。其高光時刻出現(xiàn)在2015年中，市場分級基金總規(guī)模一度攀升至5000億元，但由于隨后市場大幅波動導(dǎo)致持有分級基金的投資者損失慘重，監(jiān)管層火速停止新基金的審批直接掐斷這些基金的發(fā)展之路。2018年，監(jiān)管層明確分級基金的退場大限——2020年12月31日。

　　分級基金產(chǎn)品復(fù)雜、風(fēng)險極高，屬于市場小眾產(chǎn)品，其清退轉(zhuǎn)型對于絕大多數(shù)投資者影響不大。由于分級基金自帶杠桿屬性，它的退出是規(guī)范市場、防范系統(tǒng)性風(fēng)險的體現(xiàn)。

　　機構(gòu)的力量

　　以公募基金為核心的機構(gòu)，已是驅(qū)動A股市場繁榮發(fā)展的中堅力量。數(shù)據(jù)已充分說明一切。中國銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計顯示，截至2020年三季度末，公募基金持有A股市值合計3.87萬億，占兩市流通總市值的6.75%。統(tǒng)計顯示，2020年三季度末，滬深A(yù)股總市值69.21萬億元，流通市值57.37萬億元，自由流通市值32.27萬億元，公募基金持有3.87萬億A股市值，占總市值比例是5.6%，占流通市值比例是6.75%。

　　機構(gòu)的力量還體現(xiàn)在，公募基金經(jīng)理在獲得A股的話語權(quán)和定價權(quán)上的影響力正在逐步增強，公募基金重倉股成為全市場的行情推動的“核心資產(chǎn)”，公募基金的重倉方向代表著A股市場行情的發(fā)展方向，機構(gòu)的力量已成為2020年A股市場的重要關(guān)鍵詞。

　　資金借道明星基金經(jīng)理進(jìn)入A股市場的現(xiàn)象，并且頭部集中化特點、基金經(jīng)理個人品牌IP化極為強烈，反過來又強化了機構(gòu)的力量，增強了機構(gòu)在權(quán)益類市場的影響力，而資金向頭部基金集中的趨勢，也使得少部分機構(gòu)、甚至少部分機構(gòu)旗下的少部分基金經(jīng)理，就足以對整個A股市場的走向產(chǎn)生重大影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年第三季度末，全市場的主動權(quán)益類基金經(jīng)理中，管理資金規(guī)模的前18位者合計管理資金約為9000億，考慮到報告期末的主動偏股型基金規(guī)模為3.89萬億，這意味著全中國的18個基金經(jīng)理，管理全市場主動偏股型基金中約23%的資金。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國

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