公募意外減倉 私募還在加倉！機構(gòu)吵翻了

　　A股市場1月18日探底回升，做多熱情依舊高漲。但公募、私募兩大主力機構(gòu)在倉位管理方面卻出現(xiàn)顯著分歧。

　　來自第三方機構(gòu)的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期公募在新基金產(chǎn)品持續(xù)熱發(fā)的背景下，意外顯露減倉勢頭，而私募倉位依舊高企。

　　公募倉位下滑

　　數(shù)據(jù)顯示，上周(1月11日至1月15日)公募偏股型基金(包括股票型基金及混合型基金兩大類別)整體大幅減倉3.21個百分點，截至上周五(1月15日)收盤時的平均倉位水平為63.00%。

　　縱向?qū)Ρ葋砜?，目前公募偏股基金倉位總體處于歷史中位水平。相較于2019年底(68.54%)、2020年一季度末(70.14%)和2020年二季度末(69.28%)三個時點，目前公募偏股型基金平均倉位水平明顯處于近一年多以來的偏低位置。相對于近期投資者高度關(guān)注的公募基金“抱團”、“新基金熱發(fā)”等市場特征來看，當前公募偏股型基金整體A股倉位的下降，頗有些令人意外。

　　私募倉位仍處高位

　　在公募基金倉位意外下滑的同時，近期股票私募產(chǎn)品的整體倉位水平，則依舊處于歷史高位。

　　國內(nèi)某第三方機構(gòu)1月18日公布的股票私募倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日(由于信披合規(guī)等原因，股票私募產(chǎn)品凈值及倉位測算數(shù)據(jù)均顯著滯后于公募產(chǎn)品)，股票私募整體倉位為79.02%，比上周上升了0.49個百分點?？v向?qū)Ρ葋砜?，該倉位水平不僅為2020年11月末以來的相對高位，而且依舊處于2020年1月初至今的近一年高位水平。

　　分規(guī)模來看，百億級規(guī)模私募平均倉位達88.52%，連續(xù)第五周保持在88%左右的絕對高位。10億元以下規(guī)模的小型私募平均倉位水平也繼續(xù)維持在8成以上水平。

　　對比當前公募偏股型基金整體63.00%的倉位水平，目前股票私募機構(gòu)的倉位進攻姿態(tài)顯然更加突出。

　　高位震蕩不改看多思路

　　對于A股市場的進一步走向，多家私募機構(gòu)發(fā)表最新策略觀點認為，盡管上周以來市場高位抱團股出現(xiàn)一定松動跡象，但A股盤升格局依舊未改。

　　磐耀資產(chǎn)表示，當前全球貨幣環(huán)境繼續(xù)保持寬松，資本市場高估值有一定的合理性和條件支撐。當前A股市場雖然有機構(gòu)資金高度抱團的結(jié)構(gòu)性風險，但投資者依然能夠?qū)ふ业焦乐迪鄬Σ毁F、景氣度不斷向上的優(yōu)質(zhì)行業(yè)板塊，現(xiàn)階段A股依然“大有可為”。

　　源和資產(chǎn)認為，盡管2021年開年的A股市場起步于一個較高的估值水平，貨幣政策也可能對于市場估值的進一步擴張帶來一些不確定性影響，但全球經(jīng)濟的復蘇將有利于上市公司業(yè)績增長。與此同時，國內(nèi)居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，在2020年已經(jīng)開啟，機構(gòu)投資者的賺錢效應也已經(jīng)形成，有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭公司的估值，中短期內(nèi)仍有望進一步擴張。

　　朱雀基金認為，研究機構(gòu)對于今年一季度中國經(jīng)濟增速最樂觀的預期，已經(jīng)達到19%，投資者需留意經(jīng)濟增長低于預期的風險。整體來看，朱雀基金維持一季度A股市場逐步轉(zhuǎn)入平衡市的判斷不變，并預計A股在市場結(jié)構(gòu)上，將呈現(xiàn)出高估值賽道和低估值價值輪動的特征。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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