半導(dǎo)體芯片板塊成“抱團(tuán)”新方向？ 基金經(jīng)理：市場(chǎng)還會(huì)輪動(dòng)！

　　1月18日，在“缺芯”消息的助推下，A股半導(dǎo)體芯片行業(yè)大漲。半導(dǎo)體芯片行業(yè)會(huì)不會(huì)成為機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”的新方向？

　　對(duì)此，多位公募基金經(jīng)理告訴中證君，當(dāng)前行情下，芯片行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)與其說是成為機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”的新目標(biāo)，不如說是市場(chǎng)機(jī)會(huì)輪動(dòng)的表現(xiàn)?！鞍雽?dǎo)體芯片在合適的時(shí)間出現(xiàn)在了合適的地方?！币晃换鸾?jīng)理說。

　　半導(dǎo)體芯片板塊“接棒”？

　　1月18日，申萬(wàn)電子板塊領(lǐng)漲大盤，當(dāng)天申萬(wàn)電子行業(yè)指數(shù)收盤大漲3.57%。其中，半導(dǎo)體和芯片板塊大幅拉升，通富微電、韋爾股份、立昂微、晶方科技、聞泰科技、圣邦股份、北方華創(chuàng)、長(zhǎng)電科技等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。“缺芯”消息成為兩市半導(dǎo)體芯片板塊走強(qiáng)的一大誘因。

　　從基本面來看，粵開證券指出，行業(yè)下游需求旺盛疊加高景氣周期，且臺(tái)積電2020年四季度財(cái)報(bào)利潤(rùn)超預(yù)期，大幅上修2021年資本開支，進(jìn)一步驗(yàn)證了半導(dǎo)體強(qiáng)景氣周期，下游需求強(qiáng)勁將帶動(dòng)中上游的設(shè)計(jì)和制造商景氣；資金面來看，“抱團(tuán)”股松動(dòng)后，科技板塊或被資金青睞。

　　基金機(jī)構(gòu)表示，芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域一直以來都是其重點(diǎn)掘金的方向，與其說是新的“抱團(tuán)”方向，不如將其理解為市場(chǎng)輪動(dòng)的表現(xiàn)。

　　“資金目前對(duì)任何風(fēng)吹草動(dòng)都比較敏感，半導(dǎo)體芯片在合適的時(shí)間出現(xiàn)在了合適的地方?！币晃换鸾?jīng)理表示。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)整投資“姿勢(shì)”

　　半導(dǎo)體芯片板塊一天的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)或許并不能說明很多問題，不過，近期對(duì)于機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”的爭(zhēng)論頗多，不少基金經(jīng)理確實(shí)在調(diào)整自己的投資。

　　“最近市場(chǎng)確實(shí)比較火?！币晃毁Y深的價(jià)值風(fēng)格基金經(jīng)理表示，開年后股價(jià)上漲的公司大部分都是行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的公司，但一些公司的股價(jià)短期漲幅達(dá)到30%甚至更多，有點(diǎn)超出基本面，估值存在一定的泡沫。

　　市場(chǎng)會(huì)不會(huì)調(diào)整？他指出，這一輪市場(chǎng)表現(xiàn)與2015年大部分公司股價(jià)普漲的情況不太一樣，當(dāng)時(shí)股價(jià)大幅上漲的很多公司沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力，缺乏基本面支持。這一次漲幅居前的企業(yè)，基本是各行業(yè)的優(yōu)秀公司，如果這次市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，也是在一定區(qū)間內(nèi)的合理調(diào)整。

　　他介紹，近期適當(dāng)降低了倉(cāng)位，同時(shí)減持了一些短期股價(jià)漲幅大的公司，也在尋找其他估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。但他也坦言，不同行業(yè)因所處的景氣度不同，不同時(shí)段的表現(xiàn)會(huì)不一樣，但追逐龍頭的大趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　深圳聯(lián)合利業(yè)表示，最可靠的是順周期行業(yè)，包括金融、地產(chǎn)、資源和周期制造業(yè)。半導(dǎo)體、軍工也可以關(guān)注，但缺少可靠的標(biāo)的。

　　奶酪基金基金經(jīng)理莊宏?yáng)|認(rèn)為，2021年A股市場(chǎng)仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得挖掘。目前來看，一些關(guān)注度較高的板塊估值已經(jīng)不便宜，處于歷史偏高的位置。接下來，若上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)沒有達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，則容易出現(xiàn)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　全年投資看什么？

　　對(duì)于基金機(jī)構(gòu)來講，投資不在于一時(shí)一刻，雖然開年“躁動(dòng)”，但是全年的布局，才是基金機(jī)構(gòu)重點(diǎn)研判的方向。

　　莊宏?yáng)|介紹，基于目前市場(chǎng)的走勢(shì)及個(gè)股基本面，2021年奶酪基金的投資布局基本調(diào)整到位，一方面繼續(xù)看好家電、醫(yī)藥、白酒等2020年表現(xiàn)相較好的一些個(gè)股；另一方面，也對(duì)保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)等低估值、低預(yù)期的板塊進(jìn)行適當(dāng)加倉(cāng)。后續(xù)若市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，會(huì)根據(jù)個(gè)股收益風(fēng)險(xiǎn)比，進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　無(wú)獨(dú)有偶，另一位基金經(jīng)理同樣在近期開始調(diào)倉(cāng)換股。除了考慮到部分績(jī)優(yōu)股估值高高在上，需要時(shí)間消化外，對(duì)全年的投資布局同樣是他近期對(duì)組合做出調(diào)整的重要原因。他表示，時(shí)值年初，全年趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)尚不明朗，在投資方向上他更傾向于采取均衡布局，等待確定性機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。

　　金鷹基金表示，一季度大概率仍將重演春季躁動(dòng)行情。有別于過去兩年春節(jié)階段，由于流動(dòng)性相對(duì)中性，利率易上難下，股市大概率仍將是三七行情，但基數(shù)原因致多數(shù)行業(yè)盈利改善明顯，選股需要仔細(xì)斟酌盈利-估值性價(jià)比。短期依然建議保持積極態(tài)度，重視外需、消費(fèi)服務(wù)和制造業(yè)投資鏈等順周期品種的復(fù)蘇邏輯，并把握春季躁動(dòng)期成長(zhǎng)板塊的機(jī)會(huì)，精選一季報(bào)盈利改善的核心品種。可關(guān)注以下方面：一是順周期外需相關(guān)制造業(yè)，包括有色、化工、軍工、機(jī)械等；二是疫情后線下消費(fèi)和服務(wù)復(fù)蘇的領(lǐng)域，包括家電、保險(xiǎn)、社服、汽配、白酒、機(jī)場(chǎng)和零售；三是疫情影響下盈利惡化顯著而2021年初具備足夠盈利彈性的成長(zhǎng)板塊，如面板、計(jì)算機(jī)、新能源車、軍工等。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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