明星基金已被套？ 蘇泊爾跌破 “坤坤”加倉價

　　易方達明星基金經(jīng)理張坤持倉的關(guān)鍵特征之一就是跟“吃喝”有關(guān)。這跟私募大佬林園喜歡投資“吃喝進肚子”的觀點頗為相似。

　　除了近一半倉位在白酒，近年以來張坤對家電股的持倉，也從主營洗衣機、冰箱、空調(diào)等大家電的海爾智家(30.080, 0.59, 2.00%)（600690.SH）逐步轉(zhuǎn)移到了蘇泊爾（002032.SZ）這家以廚房產(chǎn)品為主營業(yè)務的企業(yè)。

　　但是，近日蘇泊爾跟隨大盤大幅調(diào)整，并跌破2020年下半年的最低價，“坤坤”在2020年下半年大幅加倉蘇泊爾的倉位很可能已經(jīng)“被套”。

　　對此有業(yè)內(nèi)人士認為，蘇泊爾產(chǎn)品的護城河不夠深，在2020年就受到新興小家電企業(yè)的“圍攻”，而且，1月底蘇泊爾遭遇高管精準減持后，2月開始銅、鋁等原材料價格大幅上漲。

　　2月25日到3月10日的十個交易日以內(nèi)，蘇泊爾出現(xiàn)了連續(xù)十根陰線，并且在3月8日跌破2020年下半年的最低價（67.8元，前復權(quán)，下同），3月15日甚至一度跌至64.7元。3月16日出現(xiàn)小幅反彈，報收于67.68元/股。

　　提到近日股價的下跌，3月10日蘇泊爾相關(guān)負責人在回復投資者時表示：“近段時間A股整體市場和家電行業(yè)上市公司股價均有不同程度的下跌，但公司的整體經(jīng)營情況正常，未出現(xiàn)重大問題。公司積極開展投資者關(guān)系管理，與機構(gòu)和個人投資者保持良好的溝通與交流。”

　　張坤管理的易方達中小盤在2020年對蘇泊爾進行了大手筆加倉操作，其中在第二、第三、第四季度的加倉數(shù)量分別為407.9萬股、156.12萬股和434.99萬股，2020年底易方達中小盤持有蘇泊爾2170萬股?？梢姀埨ぴ?020年下半年的加倉價已經(jīng)遠高于現(xiàn)在蘇泊爾的市場價格，2020年蘇泊爾的最低價（61.33元/股）出現(xiàn)在3月24日。

　　在過去一年張坤的大手筆加倉背后，卻是蘇泊爾毛利率的逐步走低，2020年前三季度只有25.38%，比2019年同期的30.67%下跌了超過5個百分點。而且隨著2月以來大宗商品的暴漲，2021年的毛利率有進一步被大幅壓縮的可能。

　　蘇泊爾的高管對銅、鋁等價格早就“先知先覺”，在2月這些原材料價格暴漲前就已經(jīng)減持套現(xiàn)。

　　2月1日，蘇泊爾公告稱，董事蘇顯澤1月27日到1月29日以78元到80.3元之間的價格減持16.2萬股，比例為0.02%。蘇泊爾2021年1月5日披露，副總經(jīng)理、董事會秘書葉繼德擬通過集中競價交易或大宗交易方式減持股份合計不超過1.74萬股，占公司總股本比例不超過0.002%，1月26日葉繼德就以每股80元價格完成了上述減持。

　　3月16日上午，滬鋁連續(xù)（AL7777）一度逼近18000元/噸的新高，2月初以來大漲近20%；2月初以后滬銅連續(xù)（CU7777）也一度漲20%左右，突破70000元/噸的大關(guān)。

　　“家電大企業(yè)在原材料采購、產(chǎn)品價格上有更多話語權(quán)，能消化一些成本壓力，蘇泊爾雖然在某些細分領(lǐng)域領(lǐng)先，但規(guī)模并不算大，2021年家電行業(yè)競爭非常激烈，鹿死誰手還是未知數(shù)?！币晃粡N電企業(yè)高管向第一財經(jīng)記者表示，家電股一直是不少機構(gòu)重倉股，目前也會有部分基金經(jīng)理更看重長遠的表現(xiàn)和回報。

　　轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)

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