兩類資金操作現(xiàn)分歧 “聰明錢”更勝一籌？

　　“嗅覺(jué)敏銳”的北向資金和機(jī)構(gòu)資金一般被市場(chǎng)稱為“聰明錢”。近期，“聰明錢”和普通投資者的操作正出現(xiàn)明顯分歧。數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，北向資金呈凈流入狀態(tài)，寬基ETF也大多被機(jī)構(gòu)大規(guī)模買入。不過(guò)，基金發(fā)行市場(chǎng)卻明顯降溫，投資者對(duì)新基金興致大減。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)北向資金凈買入152.02億元。從資金流動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，凈買入額從負(fù)值向正值切換且逐漸攀升。截至3月17日，北向資金在3月第一周呈凈流出狀態(tài)，流出額為8.36億元；從第二周開(kāi)始呈凈流入狀態(tài)，第二周和第三周的流入額分別為66.14億元和94.24億元。

　　另外，機(jī)構(gòu)集聚的寬基ETF也出現(xiàn)明顯變化，資金呈凈流入狀態(tài)，這意味著機(jī)構(gòu)資金或正逆勢(shì)買入。數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，3月以來(lái)呈資金凈流入的股票型ETF基金(不包含3月成立的基金)中，流入資金超5億元的基金共10只。其中，7只為寬基ETF，共計(jì)流入116.31億元；3只為行業(yè)ETF，共計(jì)流入57.01億元。

　　從類型來(lái)看，7只寬基ETF均為跟蹤科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和中證500指數(shù)的產(chǎn)品。其中，資金流入排名前三的為華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方中證500ETF和易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF，分別流入資金32.24億元、32.20億元和19.86億元。值得注意的是，上證50ETF本周也迎來(lái)凈流入。以華夏上證50ETF為例，本周前兩個(gè)交易日凈流入額約10億元。

　　主動(dòng)偏股基金新發(fā)市場(chǎng)則明顯降溫，新發(fā)基金規(guī)模驟減，多只基金延長(zhǎng)募集期。據(jù)多名基金銷售人士透露，相比2月份，部分基民的贖回情緒有上升態(tài)勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，以認(rèn)購(gòu)起始日為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，截至3月17日，月內(nèi)新基金發(fā)行總數(shù)僅26只，盡管3月已過(guò)半，但發(fā)行份額合計(jì)僅為467.11億份，相比2月的2965億份和1月的5621億份出現(xiàn)較大幅度下跌；平均發(fā)行份額為17.97億份，降至2020年7月以來(lái)的最低水準(zhǔn)。

　　提前結(jié)束募集的產(chǎn)品和“日光基”已難尋蹤跡，基金完成募集速度明顯放緩。銀華基金、華夏基金、廣發(fā)基金、招商基金等15家基金公司旗下的近20只產(chǎn)品均發(fā)布延長(zhǎng)募集期公告。光大證券統(tǒng)計(jì)顯示，以月度為計(jì)算單位，2021年1月至3月期間，提前結(jié)束募集的基金數(shù)量占比分別為84.6%、66.6%和32.8%?！叭展饣睌?shù)量占比也在逐步降低，2021年前兩月“日光基”數(shù)量占比分別為39.7%和21.2%，進(jìn)入3月份后尚未出現(xiàn)“日光基”。

　　此外，據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，主動(dòng)偏股基金倉(cāng)位下降，對(duì)“抱團(tuán)股”有不同程度減倉(cāng)。華安證券研究發(fā)現(xiàn)，整體來(lái)看，“抱團(tuán)股”倉(cāng)位較重的基金在春節(jié)長(zhǎng)假后的第一周(2021年2月18日至2月19日)處于觀望狀態(tài)，有所顧慮，倉(cāng)位基本維持不變，經(jīng)歷后續(xù)兩周大幅回調(diào)后，開(kāi)始逐步減倉(cāng)。就個(gè)股而言，自2021年2月19日至3月4日，2020年四季度基金前30大重倉(cāng)股中，“抱團(tuán)”基金在27只股票上都進(jìn)行了一定幅度的減倉(cāng)。

　　根據(jù)財(cái)通證券倉(cāng)位測(cè)算模型，截至3月12日，全市場(chǎng)3157只主動(dòng)權(quán)益基金(不含股票多空型)的權(quán)益整體倉(cāng)位為83.87%，其中股票型基金倉(cāng)位94.48%，偏股混合型基金倉(cāng)位93.27%，靈活配置型基金倉(cāng)位72.64%。與3月5日相比，各類主動(dòng)權(quán)益基金整體倉(cāng)位均有小幅降低。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，持有人追漲殺跌的行為，有時(shí)會(huì)讓基金經(jīng)理比較“為難”。相對(duì)適合持有人的投資操作，應(yīng)該是在看好基金經(jīng)理的基礎(chǔ)上，敢于在其大跌時(shí)加倉(cāng)，平滑持有成本。如果基民追漲殺跌，當(dāng)業(yè)績(jī)上漲時(shí)，基金申購(gòu)量變大，基金經(jīng)理就必須持續(xù)加倉(cāng)，否則會(huì)攤薄原有持有人的收益，在市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)可能被迫追漲；業(yè)績(jī)下跌時(shí)，基金經(jīng)理往往面臨“巧婦難為無(wú)米之炊”的狀態(tài)，因基金贖回或無(wú)人問(wèn)津，缺乏“子彈”買入，從而難以提前布局。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀