好發(fā)與好做難以兼顧 基金發(fā)行如何打破魔咒？

　　春節(jié)長假后，由熱轉(zhuǎn)冷的不僅僅是A股，還有新基金發(fā)行市場。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，3月以來僅成立48只新基金，合計724.55億份，與1月的157只、5625.35億份和2月的100只、2967.16億份形成了鮮明對比。不僅如此，多只由明星基金經(jīng)理管理的權(quán)益新產(chǎn)品公告延期募集，從另一個角度印證了市場的降溫。

　　僅僅相隔一個月，從“好發(fā)不好做”到“好做不好發(fā)”，鐘擺從這一頭快速轉(zhuǎn)向了另一頭。對此，業(yè)內(nèi)人士在積極反思。“過往兩年，在行業(yè)繁榮發(fā)展的大背景下，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模快速擴張，同質(zhì)化產(chǎn)品扎堆發(fā)行及過度營銷的現(xiàn)象并不鮮見。從長遠來看，要能夠在市場躁動時抵御誘惑，在市場低迷時前瞻布局，做正確的事情，才能獲得投資者的信任?！蹦郴鸸究偨?jīng)理表示。

　　繁榮之下冷暖不均

　　春節(jié)長假后，伴隨著市場調(diào)整，基金發(fā)行也遭遇“倒春寒”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，3月以來僅成立48只新基金，合計724.55億份，與1月的157只、5625.35億份和2月的100只、2967.16億份形成了鮮明對比。從結(jié)構(gòu)上看，股票型和混合型產(chǎn)品的占比從90%以上驟降至65%左右，債券型基金占比則猛增至34.3%，相比1月的7.04%和2月的4.77%有顯著增長。此外，數(shù)據(jù)顯示，1月和2月合計僅9只基金公告延長募集期，而3月至今已有24只新基金公告延長募集期，其中不乏由明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

　　“如果放到春節(jié)前，首發(fā)募集100億元打底，再往上也不難，現(xiàn)在能募10億元已經(jīng)不錯了?！蹦炒笮突鸸臼袌霾咳耸扛嬖V記者，“時勢如此，我們現(xiàn)在做的主要工作就是幫助基金經(jīng)理端正心態(tài)，面對現(xiàn)實?！?/p>

　　“原定3月內(nèi)主推的幾只權(quán)益重點產(chǎn)品現(xiàn)在都推遲發(fā)行了。渠道也建議我們延期，等市場反彈了再推出。”滬上某基金公司市場部人士告訴記者，相比基金運作，基金發(fā)行更需要擇時?！巴度胂嗤臓I銷資源，如果市場的熱度、產(chǎn)品題材的熱度和基金經(jīng)理的熱度都具備，銷售的效果會更好。其中，市場熱度最重要，春節(jié)前爆款頻出就是一個很好的例子?！?/p>

　　“雖然這兩年公募基金發(fā)展得不錯，但依然沒有擺脫‘靠天吃飯’的特質(zhì)?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士向記者感嘆道。

　　“過去兩年，伴隨著權(quán)益基金規(guī)模的快速擴張，扎堆發(fā)行及過度營銷的現(xiàn)象愈演愈烈。為了獲得關(guān)注，年輕基金經(jīng)理的投資風格越來越趨向極致，有意無意地助推了投資者追漲殺跌的習慣?！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示，“一只網(wǎng)紅產(chǎn)品的成功，往往引發(fā)一批產(chǎn)品的復制。但從實際回報和持有體驗來說，投資者并未獲得更多?！?/p>

　　抵御誘惑前瞻布局

　　如何打破基金發(fā)行市場“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”的魔咒？越來越多的業(yè)內(nèi)人士正在反思。

　　從基金發(fā)行市場的動態(tài)來看，已經(jīng)有一些積極的變化。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，3月19日至4月19日待發(fā)的45只新基金中，帶持有期的產(chǎn)品占比超過三成。某市場人士表示，對投資者來說，這類產(chǎn)品有助于淡化擇時和短期市場波動帶來的影響，盡量避免作出追漲殺跌的錯誤決策，提升盈利體驗；對基金經(jīng)理來說，也能更從容地進行投資布局，追求長期回報。

　　此外，部分基金公司也在嘗試放慢發(fā)行節(jié)奏，打造精品基金。以興證全球基金為例，在發(fā)行節(jié)奏上長期保持低速發(fā)行和差異化布局，2019年和2020年新發(fā)基金合計僅14只，而管理規(guī)模和業(yè)績持續(xù)處于領(lǐng)先地位。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年四季度，興證全球基金非貨幣公募基金月均規(guī)模達1880.59億元，排名全行業(yè)第17。公司旗下權(quán)益產(chǎn)品近3年收益率為102.33%，在業(yè)內(nèi)排名第9。另以新銳基金公司泓德基金為例，截至2020年四季度，公司權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模達932.12億元，權(quán)益產(chǎn)品合計21只，近1年平均回報率達70.94%，近3年平均回報率達113.06%，在業(yè)內(nèi)分別排名第11和第3。

　　“從長遠來看，在資產(chǎn)管理行業(yè)從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的大趨勢下，基金公司要依據(jù)自身的稟賦，形成差異化競爭優(yōu)勢，這樣才能在市場中擁有一席之地?！蹦郴鸸究偨?jīng)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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