劉格菘大動(dòng)作：突然不管這兩只基金了 仍是700億“頂流”

　　“頂流”基金經(jīng)理的一舉一動(dòng)，都備受市場關(guān)注。

　　5月18日廣發(fā)基金兩則公告，揭開“頂流”基金經(jīng)理劉格菘的動(dòng)態(tài)。公告稱，他卸任廣發(fā)鑫享和廣發(fā)科技創(chuàng)新基金這兩只基金的基金經(jīng)理一職，而這兩只基金由原本共同管理的鄭澄然、吳遠(yuǎn)怡繼續(xù)擔(dān)任基金經(jīng)理。

　　卸任這兩只基金之后，劉格菘仍管理五只基金，合計(jì)管理規(guī)模仍有700億左右，位居主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理所管理規(guī)模的前列。據(jù)行業(yè)人士分析，此次劉格菘卸任應(yīng)該是正常的一次基金經(jīng)理的調(diào)整，卸任兩只規(guī)模不太大的基金，讓他更聚焦于所管理的其他五只基金。

　　劉格菘卸任兩基金

　　在2019年12月31日，A股市場年度收官，公募基金年終排名戰(zhàn)榜單揭曉。廣發(fā)基金劉格菘執(zhí)掌的廣發(fā)雙擎升級(jí)一舉奪魁，他執(zhí)掌的廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)、廣發(fā)多元新興第二、第三名，一人包攬冠亞季軍是歷史上首次。這也直接打響了劉格菘的名氣，成為市場關(guān)注度非常高的基金經(jīng)理之一。

　　而5月18日，關(guān)于劉格菘的兩份公告引起市場關(guān)注，他卸任了廣發(fā)鑫享和廣發(fā)科技創(chuàng)新基金這兩只基金的基金經(jīng)理一職。其中，廣發(fā)鑫享靈活配置混合基金是由原基金經(jīng)理鄭澄然繼續(xù)管理；而廣發(fā)科技創(chuàng)新混合是由原吳遠(yuǎn)怡繼續(xù)管理。而給出理由“工作安排”。

　　從廣發(fā)鑫享來看，鄭澄然是在去年5月20日開始擔(dān)任基金經(jīng)理。他作為新生代基金經(jīng)理，其所管理的廣發(fā)高端制造A2020年獲得了133.83%的收益，業(yè)績表現(xiàn)位居行業(yè)前列，該基金在2020年較長時(shí)間位居過全行業(yè)業(yè)績冠軍之位。

　　從鄭澄然簡歷來看，他曾先后任廣發(fā)基金研究發(fā)展部研究員、成長投資部研究員。2020年5月起開始正式擔(dān)任基金經(jīng)理，目前管理4只基金，管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到482.35億元。

　　而從廣發(fā)科技創(chuàng)新來看，吳遠(yuǎn)怡是2020年11月18日開始擔(dān)任這只基金的基金經(jīng)理。目前還管理廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)，管理規(guī)模也達(dá)到144.57億元。從公開資料看，吳遠(yuǎn)怡是理學(xué)碩士，為美國南加州大學(xué)金融工程碩士，歷任申銀萬國研究所有限公司紡織服裝高級(jí)研究員、惠理基金基金經(jīng)理助理及中國人壽(34.430, -0.53, -1.52%)資產(chǎn)管理有限公司權(quán)益部投資經(jīng)理；現(xiàn)任廣發(fā)基金成長投資部基金經(jīng)理。

　　對(duì)于此次人士變動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士猜測，此次劉格菘卸任應(yīng)該是正常的公司內(nèi)部的基金經(jīng)理人選調(diào)整。

　　劉格菘管理規(guī)模仍逼近700億

　　因?yàn)?019年的出色業(yè)績，讓劉格菘管理的規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，2020年底他所管規(guī)模達(dá)到843.43億元。

　　而在2021年一季度末，劉格菘管理規(guī)模達(dá)到744.57億元，在主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理所管理規(guī)模中排名第三。僅次于管理規(guī)模過千億的“頂流”基金經(jīng)理張坤和劉彥春。

　　此次卸任的兩只基金廣發(fā)科技創(chuàng)新和廣發(fā)鑫享，一季度末規(guī)模分別為11.75億元、37.98億元，合計(jì)在50億元左右，為49.73億元。若按照一季度末劉格菘所管理規(guī)模來簡單計(jì)算，他目前所管理規(guī)模也處于695億元左右水平，也位居行業(yè)前列。

　　目前管理規(guī)模超過500億的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理

　　一季末劉格菘這么說

　　在市場震蕩之下，頂流基金經(jīng)理的觀點(diǎn)也備受關(guān)注。

　　劉格菘在季報(bào)中寫道，2021年一季度，市場波動(dòng)劇烈，公募基金總體持倉較高的行業(yè)跌幅居前。在我們看來，核心資產(chǎn)整體出現(xiàn)調(diào)整的原因并不是企業(yè)盈利出現(xiàn)了趨勢性的惡化，而是自2018年底以來以“核心資產(chǎn)”為代表的相關(guān)行業(yè)積累了較大的漲幅，部分行業(yè)估值提升幅度超過了業(yè)績上漲速度，同時(shí)海外疫情逐步緩解，美債收益率短期上升較快引發(fā)市場對(duì)流動(dòng)性邊際變化的擔(dān)憂。從中期(2-3年)與長期(3-5年)的角度，我們對(duì)市場不僅不悲觀，反而更加樂觀，新一輪制造業(yè)企業(yè)的盈利上行周期已經(jīng)清晰可見。我們建議投資人適當(dāng)降低今年的收益預(yù)期，保持耐心與定力，堅(jiān)守長期價(jià)值投資的理念，通過基金投資，分享企業(yè)中長期成長的紅利。

　　一季度，本基金配置方向以面板、光伏、動(dòng)力電池、煉化、鈦白粉、芯片等制造業(yè)以及醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)為主。前述制造業(yè)行業(yè)具備明顯的全球比較優(yōu)勢特征。由于產(chǎn)業(yè)鏈長、帶動(dòng)上下游發(fā)展的能力強(qiáng)、勞動(dòng)力需求大、技術(shù)設(shè)備投入要求高，制造業(yè)可以說是立國之本，制造業(yè)的發(fā)展關(guān)系到一個(gè)國家的可持續(xù)發(fā)展能力。但制造業(yè)的發(fā)展從來不是一帆風(fēng)順的，我國制造業(yè)從基礎(chǔ)落后到追趕先進(jìn)技術(shù)再到具備全球比較優(yōu)勢，背后是幾代企業(yè)家、工程師的不懈努力。

　　首先，在制造業(yè)發(fā)展的從0到1階段，技術(shù)的探索與確立、設(shè)備引進(jìn)與研發(fā)、資本投入、關(guān)鍵人才的到位都至關(guān)重要，這個(gè)階段的制造業(yè)企業(yè)成長有較大的不確定性。

　　其次，從1到10階段，制造業(yè)企業(yè)主要面對(duì)市場的挑戰(zhàn)，如何擴(kuò)大市場份額、保持技術(shù)領(lǐng)先、擴(kuò)大制造規(guī)模建立成本優(yōu)勢是重點(diǎn)，這個(gè)階段的制造業(yè)企業(yè)面臨激烈的行業(yè)競爭，盈利呈現(xiàn)比較明顯的周期特征。

　　再次，從10到N階段，制造業(yè)龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢已經(jīng)比較明顯，護(hù)城河越來越寬，市場份額穩(wěn)步提升，成本、技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)鏈基本實(shí)現(xiàn)自主可控，逐步確立全球比較優(yōu)勢。進(jìn)入這個(gè)階段的制造業(yè)企業(yè)，盈利能力不斷增強(qiáng)，盈利的周期性下降，成長性提升，估值體系或可重構(gòu)。

　　近幾年，我國具備全球比較優(yōu)勢的制造業(yè)行業(yè)占比不斷上升，在全球從新冠疫情中逐步走出的過程中，立足中國比較優(yōu)勢、需求面向全球的制造業(yè)會(huì)不斷在全球復(fù)蘇中受益，這些行業(yè)的龍頭公司是本基金未來配置的重點(diǎn)方向。

　　越來越多的新基金經(jīng)理走上臺(tái)前

　　此次廣發(fā)基金的基金經(jīng)理人員變動(dòng)也展現(xiàn)出一大趨勢，越來越多年輕基金經(jīng)理走上臺(tái)前。

　　早有統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月8日，今年以來整個(gè)公募行業(yè)的新任基金經(jīng)理高達(dá)194位，創(chuàng)出歷史同期最高水平。其中，以“85后”為代表的多位新生代基金經(jīng)理走向投資一線。這些新任命的基金經(jīng)理絕大多數(shù)來自于公司內(nèi)部，部分公募內(nèi)部涌現(xiàn)出的新生代基金經(jīng)理管理產(chǎn)品的業(yè)績可圈可點(diǎn)。

　　就基金管理人而言，華夏基金基金經(jīng)理隊(duì)伍今年增加6個(gè)新面孔。嘉實(shí)基金同樣新聘6位基金經(jīng)理，除1位基金經(jīng)理此前在中郵基金管理過產(chǎn)品外，其余5位均為新手基金經(jīng)理。同期，南方、鵬華、廣發(fā)等新聘基金經(jīng)理人數(shù)也達(dá)6位，合計(jì)18位新聘基金經(jīng)理中僅3位基金經(jīng)理年限超4個(gè)月，其余均為新手。

　　此外，安信基金、中信建投(30.490, 0.30, 0.99%)基金今年以來都有5位新基金經(jīng)理上任，其余80多家公司新基金經(jīng)理在1-4位不等，涵蓋股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII型基金等多類基金產(chǎn)品。

　　基金經(jīng)理的培養(yǎng)成本非常昂貴，一個(gè)新人成長為獨(dú)擋一面的基金經(jīng)理往往需要四五年的時(shí)間，但由內(nèi)部培養(yǎng)輸送，一方面可以使得投研團(tuán)隊(duì)板凳夠厚，梯隊(duì)建設(shè)足夠充分。另一方面，團(tuán)隊(duì)溝通效率更高，更容易形成統(tǒng)一的風(fēng)格和理念，穩(wěn)定性更好。

　　作為未來公募行業(yè)建設(shè)的中堅(jiān)力量，這些新生代基金經(jīng)理為行業(yè)儲(chǔ)備了強(qiáng)大的發(fā)展后勁。在業(yè)內(nèi)人士看來，基金經(jīng)理的內(nèi)部培養(yǎng)和投資理念的傳承對(duì)公司業(yè)績影響重大。立足本公司實(shí)際情況，強(qiáng)化優(yōu)化內(nèi)部培養(yǎng)機(jī)制，鍛造出一支年輕化的優(yōu)秀投資隊(duì)伍，是目前多家基金公司的發(fā)力重點(diǎn)之一。

　　轉(zhuǎn)自： 中國基金報(bào)

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