“基金終于回本了 要不要趕緊跑？”劉彥春說：我還沒碰到過擇時勝率過半的人

　　本周A股全面回暖，市場成交量再破“萬億”，很多基民又悄悄打開了基金賬戶——捂了半年的基金翻紅了。于是，那個靈魂拷問又出現(xiàn)了：“既然都回本了，我要不要趕緊跑？”

　　在基金經(jīng)理看來，這個想法是相當(dāng)危險的。因為，影響短期市場波動的因素多且復(fù)雜，普通投資者難以做到準確擇時。哪怕是久戰(zhàn)沙場的公募大佬劉彥春都說，沒碰到過擇時勝率過半的人，包括他自己在內(nèi)，可能都不具備這樣的擇時能力。

　　劉彥春建議，如果認可基金經(jīng)理投資思路，也看好股市后續(xù)表現(xiàn)，還是把更多精力花在關(guān)注基金中長期業(yè)績，以及基金經(jīng)理投資風(fēng)格的穩(wěn)定性上。

　　逾九成權(quán)益基金回血

　　前海聯(lián)合基金指出，本周市場大幅回暖，非銀金融、食品飲料、計算機和國防軍工等板塊表現(xiàn)居前，白酒、科技、軍工、新能源等成長板塊出現(xiàn)明顯反彈。

　　截至周五收盤，滬深兩市動態(tài)PE估值在19.1倍，PB估值約2.05倍，均處于歷史估值中樞區(qū)間。

　　A股上漲的同時，逾九成權(quán)益類基金持續(xù)回血，其中有不少基金年內(nèi)收益率已經(jīng)翻紅，甚至創(chuàng)出新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)，1423只股票型基金(只計算初始基金，下同)中有1366只基金實現(xiàn)上漲，上漲數(shù)量占比為95.99%；3522只混合基金中，則有3428只基金在本周內(nèi)實現(xiàn)上漲，占比更是達到了97.33%。

　　但從上漲的聚集效應(yīng)來看，權(quán)益持倉更高的股票型基金，上漲效應(yīng)更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，本周1366只上漲的股基中，漲幅在5%以上的基金數(shù)量有162只；而在3428只上漲的混基中，漲幅在5%以上的基金數(shù)量只有139只。

　　具體看，漲幅居前的基金多與新能源、科技類主題相關(guān)。比如，財通資管科技創(chuàng)新一年定開本周上漲8.06%，這使得該基金年內(nèi)回報成功取正，收益率為3.74%；網(wǎng)紅基金諾安成長本周內(nèi)大漲7.47%，離收復(fù)年內(nèi)失地僅差0.12個百分點；廣發(fā)價值領(lǐng)先A、廣發(fā)多因子雖然本周只實現(xiàn)1.84%和3.99%的凈值漲幅，但年內(nèi)回報率已分別達到了46.26%和44.73%。

　　“還沒碰過擇時勝率過半的人”

　　90后白領(lǐng)小王是2020年底入市的新基民，經(jīng)過本周大漲后，他年初時買的2只新基金開始賺錢了。他告訴記者，看到基金翻紅心里很是開心，但糾結(jié)情緒也隨之而來：“熬了小半年終于等到翻紅了，早知道前期大跌時就該多加點倉?，F(xiàn)在回本了，去還是留呢？接下來跟著漲還好，但萬一又跌呢？”

　　與小王的糾結(jié)相比，白領(lǐng)小李則顯得相對坦然些。他當(dāng)初以2塊多的成本買入網(wǎng)紅基金諾安成長，此后該基金凈值震蕩走低，小李一度不敢打開賬戶。他說，這周是回本了不少，但還是處于虧錢狀態(tài)?！爱?dāng)初看著半導(dǎo)體行情很火，這個基金還上了熱搜，我就跟著買了，沒想過估值高低問題。如果當(dāng)時采取定投的方式，效果會比較好些。再等等吧，等回本了可能就要拋掉了?！?/p>

　　國盛證券研究指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，偏股基金在市場上漲期間贖回更多。比如2019年1月-4月，2020年5月-7月，市場剛從上一輪下跌行情喘過氣來，市場就出現(xiàn)較大規(guī)模贖回。但也正是這兩波下跌反彈的贖回操作，使投資者錯過了之后的更大幅度的上漲行情。

　　對此，景順長城基金副總經(jīng)理、金?；鸾?jīng)理劉彥春直言，“低買高賣”的訴求本身并沒有錯，但難點就在于，影響短期市場波動的因素非常復(fù)雜且難以把握。普通投資者想要準確抓住每一次上漲區(qū)間非常難；且如果短期反復(fù)做波段，基金交易費用也比較高。

　　雖然是久戰(zhàn)沙場的投資猛將，但劉彥春說，在現(xiàn)實生活中，他并沒有碰到過擇時勝率過半的人。“對于大多數(shù)投資人，包括我自己，可能都不具備這樣的能力。如果認可基金經(jīng)理投資思路，也看好股市后續(xù)表現(xiàn)，長期持有還是更適合普通投資者的投資方式。建議把更多精力花在關(guān)注基金中長期業(yè)績，以及基金經(jīng)理投資風(fēng)格的穩(wěn)定性上?！?/p>

　　科技板塊或迎左側(cè)布局

　　劉彥春認為，從長期來看，股價必將回歸企業(yè)的基本價值，相比于短期波段交易，長期持有其實是放棄了復(fù)雜的不可預(yù)測部分，而抓住了確定性回報的部分。歷史數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益基金長期持有的收益體驗可能也更佳。

　　前海聯(lián)合基金指出，在當(dāng)前市場情緒提振下，高增長較為確定的板塊有望率先形成上漲合力，比如新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、CXO產(chǎn)業(yè)鏈、次高端白酒、金融財富管理產(chǎn)業(yè)等。此外，短期物價得以控制，也有利于中游板塊的估值修復(fù)，如機械、軍工等。受益于利率下行，科技板塊也可能迎來左側(cè)布局機會。

　　創(chuàng)金合信科技成長基金經(jīng)理周志敏表示，當(dāng)前某些科技賽道已度過了“冬天”，半導(dǎo)體等高景氣度賽道，正進入布局區(qū)間。“綜合基本面和股價走勢兩方面，半導(dǎo)體板塊于近期出現(xiàn)了一輪上行。但是，在此輪反彈中，個股會呈現(xiàn)出較為明顯的結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢，表現(xiàn)好的更多是真正受益于行業(yè)漲價的標(biāo)的?！?/p>

　　諾安成長的基金經(jīng)理蔡嵩松則表示，投資最忌諱讓股價漲跌左右判斷。核心資產(chǎn)正在經(jīng)歷震蕩筑底的過程，高景氣賽道的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)仍是未來的主基調(diào)。對于芯片行業(yè)，半導(dǎo)體延續(xù)缺貨潮，晶圓產(chǎn)能愈發(fā)緊缺，缺貨漲價愈演愈烈，本輪供給側(cè)缺貨的程度是歷史上從來沒有過的，景氣周期的時間跨度也有望超出預(yù)期，產(chǎn)業(yè)的高景氣與股價的剪刀差越來越大。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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