下周一見！首批公募REITs上市時(shí)間敲定 首日最大漲跌幅可達(dá)30%

　　首批公募REITs上市時(shí)間敲定，就在下周一！

　　6月15日晚間，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)布上市交易公告書，將于6月21日上市。

　　需要注意的是，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs設(shè)置上市首日30%和非上市首日10%的漲跌幅比例限制，同時(shí)每只產(chǎn)品選定不少于1家流動性服務(wù)商提供雙邊報(bào)價(jià)等服務(wù)，以完善二級市場流動性機(jī)制。

　　據(jù)悉，公募REITs產(chǎn)品上市初期，交易所將重點(diǎn)監(jiān)控，嚴(yán)厲打擊異常交易和違法違規(guī)行為。投資者需樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，秉持價(jià)值投資、長期投資理念，依法合規(guī)參與交易。

　　首批公募REITs6月21日上市

　　首批公募REITs共9只，將于6月21日上市。其中滬市5只，分別為普洛斯、東吳蘇園、張江REIT、浙江杭徽、首創(chuàng)水務(wù)，項(xiàng)目涵蓋收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園、倉儲物流和污水處理四大主流基礎(chǔ)設(shè)施類型，覆蓋京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)、長江三角洲等重點(diǎn)區(qū)域。

　　深市4只，分別為首鋼綠能、鹽港REIT、蛇口產(chǎn)園、廣州廣河，底層基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目位于京津冀和粵港澳兩大一體化發(fā)展重點(diǎn)區(qū)域，覆蓋垃圾處理及生物質(zhì)發(fā)電、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路和倉儲物流等四大主流基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　從此前基金募集情況看，投資者對REITs產(chǎn)品的認(rèn)購熱情分化。德邦證券策略團(tuán)隊(duì)指出，9只公募REITs戰(zhàn)略配售戶數(shù)在7-24戶，網(wǎng)下認(rèn)購獲配戶數(shù)在34-106戶，公眾認(rèn)購獲配戶數(shù)在9.4萬-28萬戶；戰(zhàn)略投資者平均每戶配售金額在0.69億-6億元，網(wǎng)下投資者平均每戶有效認(rèn)購金額在0.66億-2億元，公眾投資者平均每戶有效認(rèn)購金額在1.8萬-6.4萬元。

　　公眾投資者對不同REITs產(chǎn)品的認(rèn)可度與網(wǎng)下投資者呈現(xiàn)較高一致性，但略偏好高現(xiàn)金分派率的經(jīng)營權(quán)項(xiàng)目。

　　警惕初期炒作風(fēng)險(xiǎn)

　　公募REITs是一種全新的投資品類，投資者需特別注意相關(guān)交易規(guī)則。

　　據(jù)了解，基礎(chǔ)設(shè)施基金采取封閉式運(yùn)作，不開放申購與贖回，在證券交易所上市，場外份額持有人需將基金份額轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)方可賣出。也就是說，公募REITs成立之后只能通過二級市場買賣。

　　基礎(chǔ)設(shè)施基金上市首日漲跌幅限制比例為30%，非上市首日漲跌幅限制比例為10%?；A(chǔ)設(shè)施基金份額上市首日，其即時(shí)行情顯示的前收盤價(jià)為基礎(chǔ)設(shè)施基金發(fā)售價(jià)格?；A(chǔ)設(shè)施基金漲跌幅限制價(jià)格的計(jì)算公式為：漲跌幅限制價(jià)格=前收盤價(jià)×(1±漲跌幅限制比例)。

　　分析人士指出，整體而言，公募REITs作為在長周期視角下具備相對高確定性的可觀內(nèi)部收益率潛力的新金融產(chǎn)品，對投資者具有較強(qiáng)吸引力。但考慮到目前投資者對于公募REITs產(chǎn)品形態(tài)和投資邏輯的熟悉度整體仍不算高，不排除公募REITs上市后交易表現(xiàn)因各方的認(rèn)知差異呈現(xiàn)一定波動。

　　對于首批公募REITs產(chǎn)品，尚難判斷上市后基金價(jià)格會否因何種外部因素呈現(xiàn)整體性大幅上升或下挫，建議投資者理性看待首批上市REITs投資價(jià)值，避免追漲殺跌，導(dǎo)致投資損失。

　　就風(fēng)險(xiǎn)而言，投資基礎(chǔ)設(shè)施基金可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括基金價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、終止上市風(fēng)險(xiǎn)、稅收等政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等。

　　上述分析人士指出，對于公眾投資者來說，炒公募REITs“一夜暴富”的心態(tài)不可取?；A(chǔ)設(shè)施REITs是國際通行的配置資產(chǎn)，是典型的中等收益、中等風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品。從國際經(jīng)驗(yàn)看，基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品受市場因素影響出現(xiàn)收益大幅波動的情況較少。對于廣大投資者來說，穩(wěn)健、安全、收益中等、適宜長期持有，是公募REITs作為投資產(chǎn)品的“角色定位”。

　　維護(hù)公募REITs市場長期健康發(fā)展

　　中證君注意到，自5月中旬以來，上交所首批公募REITs產(chǎn)品已按既定工作要求及推進(jìn)步驟，完成詢價(jià)、認(rèn)購等主要發(fā)售業(yè)務(wù)活動。首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs投資者類型廣泛、結(jié)構(gòu)分散，保險(xiǎn)公司、證券公司、產(chǎn)業(yè)資本、私募基金及個(gè)人投資者均踴躍參與，認(rèn)購熱情較高，起到了良好的示范效應(yīng)。

　　據(jù)悉，目前上交所首批5只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目的各項(xiàng)上市準(zhǔn)備工作已基本就緒。下一步，上交所將在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，全面做好首批項(xiàng)目上市交易、安全運(yùn)行、風(fēng)險(xiǎn)防控及投資者教育等工作，保障首批項(xiàng)目順利、穩(wěn)妥落地。

　　深交所基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs基金代碼區(qū)間為180101至180999，按照不同基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目類型細(xì)分代碼段，便于投資者區(qū)分和查詢。深交所表示，基金管理人、深交所會員應(yīng)認(rèn)真落實(shí)投資者適當(dāng)性管理制度，督促普通投資者在首次購買基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs時(shí)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書，了解公募REITs產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征，合法合規(guī)參與交易，共同維護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場長期健康發(fā)展。

　　下一步，深交所將與市場各方同心協(xié)力，扎實(shí)推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs穩(wěn)起步、開好局，努力將公募REITs打造成我國主流金融產(chǎn)品，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，支持粵港澳大灣區(qū)和先行示范區(qū)建設(shè)，服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局。

　　轉(zhuǎn)自： 中國證券報(bào)

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