績(jī)優(yōu)基金密集限購(gòu) 追逐熱門基金需謹(jǐn)慎

　　近日，知名基金經(jīng)理丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值，以及前海開源新經(jīng)濟(jì)、金鷹民族新興等業(yè)績(jī)搶眼產(chǎn)品，由于短期資金申購(gòu)量大增，密集發(fā)布公告實(shí)施限購(gòu)，再現(xiàn)了市場(chǎng)火爆階段“閉門謝客”的操作。

　　隨著公募基金大發(fā)展，績(jī)優(yōu)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的釋放，以及投資者對(duì)公募基金的認(rèn)可，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金受到投資者的青睞。不論是業(yè)績(jī)的“長(zhǎng)跑明星”，還是各個(gè)時(shí)點(diǎn)的“冠軍基金”，優(yōu)秀業(yè)績(jī)所代表的優(yōu)秀投資管理能力是市場(chǎng)的稀缺資源，都容易在短期獲得大量資金的凈買入。

　　在當(dāng)前公募基金的商業(yè)模式中，管理規(guī)模是基金公司的生存和發(fā)展之本，在資金蜂擁而入時(shí)敢于說“不”，展現(xiàn)了基金公司著眼長(zhǎng)期利益，引導(dǎo)理性投資，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模與業(yè)績(jī)發(fā)展相平衡的努力。

　　首先，基金公司對(duì)績(jī)優(yōu)產(chǎn)品“限購(gòu)令”升級(jí)，涉及到眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的博弈。是在市場(chǎng)回暖、基金業(yè)績(jī)釋放、投資者情緒高漲時(shí)快速做大規(guī)模，還是選擇控制資金流入，維護(hù)存量持有人利益，耐心做好投資？很慶幸，越來越多的基金公司選擇了后者。

　　無論是在市場(chǎng)相對(duì)高點(diǎn)實(shí)施分紅，還是基金限購(gòu)；無論是倡導(dǎo)基金長(zhǎng)期評(píng)價(jià)，還是發(fā)行持有期基金；無論是投資者教育，還是基金投顧試點(diǎn)的推出，基金行業(yè)都堅(jiān)定選擇了長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，積累公司負(fù)責(zé)任的形象和口碑。

　　另外，投資上有句話“規(guī)模是業(yè)績(jī)的敵人”，抑制短期規(guī)模大增可能有利于做好長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。越來越大的基金規(guī)模，將導(dǎo)致基金由優(yōu)秀的個(gè)人管理變?yōu)閳F(tuán)隊(duì)管理，投資上從獲取個(gè)股的α變成細(xì)分行業(yè)的α，而大基金調(diào)倉(cāng)換股的成本抬升，也將推動(dòng)持股周期大大拉長(zhǎng)……過大的基金規(guī)模將導(dǎo)致業(yè)績(jī)的平庸化，基金規(guī)模大至市場(chǎng)本身，就再也難以戰(zhàn)勝市場(chǎng)了。

　　最后，基金限購(gòu)現(xiàn)象的增多，也在提醒投資者注意理性投資，避免盲目追逐熱門基金。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，往往在投資熱情高漲，資金瘋狂買入基金時(shí)，常常也是資本市場(chǎng)階段性的高點(diǎn)，此時(shí)通過基金分紅、暫停申購(gòu)等方式，投資者可以“落袋為安”或減少投資，將為投資帶來更好體驗(yàn)；而在市場(chǎng)相對(duì)冷清或低點(diǎn)時(shí)，投資者可以通過定投等方式在底部積累籌碼，避免“追漲殺跌”帶來的大幅虧損風(fēng)險(xiǎn)。

　　從2015年至今，公募基金管理總規(guī)模從5萬億增至22萬億元，公募管理的社會(huì)總財(cái)富快速擴(kuò)張；明星基金經(jīng)理在管基金規(guī)模也從最高上百億到突破上千億，基金經(jīng)理承擔(dān)的公眾信任和托付重達(dá)千鈞。

　　而管理規(guī)模短期的快速擴(kuò)張，也將倒逼基金公司科學(xué)管理好基金規(guī)模，搭建基金規(guī)模與資產(chǎn)管理能力相匹配的投研能力和體系，才能更好承載資管大時(shí)代的責(zé)任和使命。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀