基金經(jīng)理抱得更緊了！超配新能源車、醫(yī)藥 大幅提升創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板倉(cāng)位

　　在今年年初高估值板塊調(diào)整一把之后，資金繼續(xù)更緊緊地抱團(tuán)在高估值板塊了。

　　隨著基金二季報(bào)告陸續(xù)披露，公募基金的整體倉(cāng)位水平是多少？青睞什么板塊，又在拋棄哪些板塊呢？梳理統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金整體倉(cāng)位進(jìn)一步升高，幅增持創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，倉(cāng)位水平處于歷史高位，而對(duì)于主板進(jìn)一步冷淡，倉(cāng)位跌至歷史低位。同時(shí)，對(duì)于去年年底的“香餑餑”——港股的熱情，出現(xiàn)了明顯下降。

　　在具體板塊方面，估值水平明顯偏高的新能源、醫(yī)藥、化工、電子等行業(yè)獲得超配，而去年的大熱門“券商股”，不再是公募基金經(jīng)理們的心頭愛了。在估值水平最低的金融地產(chǎn)上，基金倉(cāng)位處于歷史最低水平。

　　當(dāng)前市場(chǎng)最吸睛的板塊無疑是新能源行業(yè)。其中的鋰電池、光伏、汽車等細(xì)分領(lǐng)域在二季度享受了節(jié)節(jié)攀升的高光時(shí)刻。今年上半年，業(yè)績(jī)漲幅超過30%的權(quán)益類基金中，大多數(shù)為新能源汽車主題基金或重點(diǎn)配置了新能源板塊。而這些板塊，基金抱團(tuán)現(xiàn)象更為突出。

　　整體倉(cāng)位進(jìn)一步升高，大幅增持創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2021年二季度，上證綜指和滬深300分別上漲4.34%和3.48%。市場(chǎng)整體處于上漲狀態(tài)，主動(dòng)權(quán)益基金個(gè)數(shù)和規(guī)模也在繼續(xù)增加。2021年二季度，主動(dòng)權(quán)益類基金的總數(shù)達(dá)到了4097只；規(guī)模增加超6300億，目前權(quán)益類基金的總規(guī)模達(dá)6.87萬億。

　　據(jù)華西證券的統(tǒng)計(jì)，基金二季報(bào)中，普通股票型和偏股型基金的倉(cāng)位相比一季度是有所上調(diào)的。其中，普通股票型基金和偏股混合型基金倉(cāng)位分別為88.81%、85.01%， 較上季度有所上升2.39%、1.24%，高于歷史中位數(shù)。

　　值得關(guān)注的是，二季度公募基金進(jìn)一步減持了主板5.68個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位跌至了61.68%。這也是從2020年第三季以來，連續(xù)一年減倉(cāng)主板，主板配置比重持續(xù)下降，已經(jīng)低于歷史中值82.22%水平，處于11年來最低水平。

　　在主板倉(cāng)位下降的同時(shí)，公募基金在創(chuàng)業(yè)板上的倉(cāng)位，大幅提升5.79個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下一年以來增幅最大，二季度倉(cāng)位為21.45%，逼近歷史新高。

　　同時(shí)，公募基金也增持了科創(chuàng)板，倉(cāng)位從之前穩(wěn)定的2.5%左右上調(diào)到了3.55%，上升了1.18個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。

　　而去年底被寄予厚望的港股市場(chǎng)，倉(cāng)位出現(xiàn)回落，下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)，跌至13.31%，整體仍在相對(duì)高位。在配置重點(diǎn)港股的基金產(chǎn)品數(shù)量和個(gè)股規(guī)模來看，都出現(xiàn)了比上一期明顯下降的情況。

　　擁抱高估值拋棄低估值，高貴的越發(fā)高貴

　　在具體板塊方面，以滬深300權(quán)重作為基準(zhǔn)，“電設(shè)、醫(yī)藥、化工、電子、食飲”等行業(yè)獲得超配，超配比例分別是+4.57%、+3.64%、 +2.51%、+2.38%、+1.92%。

　　在具體個(gè)股方面，寧德時(shí)代、藥明康德、隆基股份等股票，增倉(cāng)明顯。從基金增加數(shù)量排名來看，前20名的公司，平均估值(市盈率TTM)都在100以上，最低估值為歌爾股份為37.1倍，最高估值為藥明生物282.6倍。

　　而在非銀、銀行、交運(yùn)、家電、房地產(chǎn)等板塊進(jìn)一步減倉(cāng)，減配比例分別為-10.08%、-8.82%、-2.06%、-1.97%、-1.59%。顯然，去年火爆全場(chǎng)的券商股，不再是公募基金經(jīng)理們的心頭愛。而估值水平最低的金融地產(chǎn)，在今年二季度被公募基金們的進(jìn)一步拋售，當(dāng)前金融地產(chǎn)倉(cāng)位處于歷史最低水平。

　　在具體個(gè)股方面，中國(guó)平安、美的集團(tuán)、格力電器等股票，減倉(cāng)明顯。從基金增加數(shù)量排名來看，前20名的公司，平均估值(市盈率TTM)僅20倍左右，最低估值為工商銀行為5.3倍，最高估值為恒瑞醫(yī)藥60.2倍。

　　漲幅超過30%的權(quán)益類基金多數(shù)重倉(cāng)醫(yī)藥、新能源

　　當(dāng)前市場(chǎng)最吸睛的板塊無疑是新能源行業(yè)。其中的鋰電池、光伏、汽車等細(xì)分領(lǐng)域在二季度享受了節(jié)節(jié)攀升的高光時(shí)刻。今年上半年，業(yè)績(jī)漲幅超過30%的權(quán)益類基金中，大多數(shù)為新能源汽車主題基金或重點(diǎn)配置了新能源板塊。

　　其中，東方基金旗下的新能源汽車主題基金更是憑借52.70%的凈值增長(zhǎng)率，一躍成為規(guī)模破百億的新能源主題基金。進(jìn)入二季度以來，東方新能源汽車更是“一騎絕塵”，2021年4月1日起至2021年6月30日，三個(gè)月內(nèi)該基金凈值增長(zhǎng)率為52.70%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為35.53%，高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)17.17%。在帶有“新能源”或“新能源汽車”字樣的主題基金中，表現(xiàn)最為突出。根據(jù)目前披露的二季報(bào)情況來看，東方新能源汽車主題規(guī)模已達(dá)到102.17億元，歷史上首破百億規(guī)模。

　　根據(jù)券商中國(guó)記者梳理，截至6月末，東方新能源汽車主題前十大重倉(cāng)股分別是恩捷股份(9.47億元)、寧德時(shí)代(9.01億元)、億緯鋰能(7.01億元)、天賜材料(6.34億元)、比亞迪(5.18億元)、贛鋒鋰業(yè)(5.17億元)、華友鈷業(yè)(5.16億元)、容百科技(4.94億元)、匯川技術(shù)(4.67億元)、當(dāng)升科技(4.13億元)。

　　對(duì)比一季報(bào)，東方新能源汽車主題調(diào)整出現(xiàn)明顯變化，投資重心逐漸向鋰電產(chǎn)業(yè)中上游如隔膜、電解液、電機(jī)電控等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。其中，格林美、國(guó)軒高科、天齊鋰業(yè)從其前十大重倉(cāng)股中淡出，而華友鈷業(yè)、容百科技、當(dāng)升科技則是其新入列的重倉(cāng)股。而鋰電池隔膜龍頭恩捷股份二季度獲東方新能源汽車主題大舉加倉(cāng)，持股數(shù)量從325.98萬股上漲至404.32萬股。

　　值得注意的是，目前新能源汽車處于高景氣階段。數(shù)據(jù)顯示，今年以來新能源車ETF(515030)也是妥妥的跑贏市場(chǎng)主流指數(shù)，累計(jì)漲幅超46.69%，而同期滬深300漲幅為-1.14%。如此超額漲幅，除了行業(yè)高景氣之外，基金的不斷買入，也在推動(dòng)相關(guān)公司股價(jià)。目前，高達(dá)109只基金重倉(cāng)了寧德時(shí)代，71只基金重倉(cāng)了贛鋒鋰業(yè)，66只基金重倉(cāng)股了億緯鋰能，65只基金重倉(cāng)了華友鈷業(yè)，是一場(chǎng)新能源車電池板塊炒作的“盛宴”。

　　根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，我國(guó)新能源汽車滲透率也由今年年初的5.4%提高至今年上半年的9.4%，6月的滲透率已超過12%，但在上述基金經(jīng)理看來，現(xiàn)在的滲透率仍然不高，市場(chǎng)容量很大。

　　東方基金新能源汽車基金經(jīng)理李瑞認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)是全市場(chǎng)比較下來成長(zhǎng)性、確定性、持續(xù)性最好的行業(yè)之一。下半年，新能源汽車行業(yè)景氣度仍將持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期來看，中國(guó)、歐洲和美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體滲透率進(jìn)入加速提升階段。在全球需求共振下，國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的全球競(jìng)爭(zhēng)力帶來的確定性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　轉(zhuǎn)自： 券商中國(guó)

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