用長(zhǎng)跑的心態(tài)看待基金投顧業(yè)務(wù)

　　一轉(zhuǎn)眼，基金投顧從首批7家試點(diǎn)到如今第三批落地，已經(jīng)有超過(guò)50家機(jī)構(gòu)獲得展業(yè)資格?；鸸?、三方銷(xiāo)售、銀行、券商等紛紛入局，在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型大時(shí)代，基金投顧業(yè)務(wù)炙手可熱，被業(yè)內(nèi)寄予了極大期望。然而，從目前來(lái)看，基金投顧業(yè)務(wù)從播種到收獲，還需要多方共同培育。

　　2019年10月25日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于做好公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，我國(guó)公募基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式落地。按照《通知》的定義，基金投顧是指接受客戶(hù)委托，按照合同約定向客戶(hù)提供證券投資基金以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資產(chǎn)品的投資建議，輔助客戶(hù)作出投資決策或者按規(guī)定代理客戶(hù)辦理交易申請(qǐng)的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。簡(jiǎn)而言之，就是投資者可以把資金委托給基金投顧管理人，管理人代客戶(hù)進(jìn)行投資決策和買(mǎi)賣(mài)基金。與普通投資顧問(wèn)提供產(chǎn)品投資建議服務(wù)模式不同，基金投顧是全權(quán)委托下的買(mǎi)賣(mài)全流程服務(wù)。

　　在海外市場(chǎng)上，基金投顧業(yè)務(wù)的市場(chǎng)非?？捎^。以美國(guó)為例，截至2020年末，全美SEC注冊(cè)的投資咨詢(xún)公司有13503 家，共管理了83.8萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，投顧成為美國(guó)基金銷(xiāo)售的重要渠道和伙伴?？蛻?hù)賬戶(hù)管理方式以全權(quán)委托為主，全權(quán)委托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到76.58 萬(wàn)億美元，占比為91.4%。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，2020年中國(guó)個(gè)人金融資產(chǎn)已達(dá)205萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2025年有望達(dá)到332萬(wàn)億元。隨著高凈值客戶(hù)不斷增長(zhǎng)，未來(lái)對(duì)資產(chǎn)配置的需求必將與日俱增，基金投顧有望成為未來(lái)財(cái)富管理的重要服務(wù)模式。而從試點(diǎn)情況看，效果初步顯現(xiàn)。首批試點(diǎn)的18家機(jī)構(gòu)合計(jì)服務(wù)資產(chǎn)已逾500億元，服務(wù)投資者約250萬(wàn)戶(hù)。

　　雖然發(fā)展前景非常廣闊，但根據(jù)筆者了解，基金投顧并不是一個(gè)在短期內(nèi)就能取得可觀收益的業(yè)務(wù)。有券商業(yè)務(wù)人士坦言，雖然積極爭(zhēng)取到了業(yè)務(wù)資格，但是目前的推廣還不太有效，甚至還有較大的內(nèi)部阻力。比如，對(duì)于一線渠道人員來(lái)說(shuō)，往往會(huì)算這樣一筆賬：如果單純賣(mài)基金，可以直接收取1%的申購(gòu)費(fèi)。但基金投顧是按照資產(chǎn)規(guī)模收費(fèi)，以全年1%至1.5%的比例按日計(jì)提、按月收取，兌現(xiàn)周期比較長(zhǎng)，中間一旦解約，余下的費(fèi)用便無(wú)法計(jì)提，收入具有較大的不確定性。因此，相對(duì)基金投顧，一線人員做產(chǎn)品銷(xiāo)售的積極性更高。

　　而普通投資者對(duì)基金投顧的接受也有一個(gè)過(guò)程。目前我國(guó)公募基金的投資者只有約6%會(huì)在購(gòu)買(mǎi)基金前通過(guò)專(zhuān)業(yè)投顧機(jī)構(gòu)做出決策。并且國(guó)內(nèi)投資者多追求短期投資收益，基金投顧業(yè)務(wù)則更看重資產(chǎn)配置與長(zhǎng)期投資。

　　應(yīng)該看到，以公募基金為代表的凈值型產(chǎn)品是資管行業(yè)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)，伴隨著這個(gè)行業(yè)的發(fā)展壯大，如何讓普通投資者有獲得感是行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。從監(jiān)管的導(dǎo)向來(lái)看，基金投顧的推出就是為了在居民財(cái)富管理需求大爆發(fā)的時(shí)代，幫助其提高財(cái)產(chǎn)性收入。與傳統(tǒng)投顧業(yè)務(wù)不同，基金投顧是一項(xiàng)以客戶(hù)利益為中心開(kāi)展的顧問(wèn)服務(wù)，其業(yè)務(wù)拓展的第一條件是以客戶(hù)需求為出發(fā)點(diǎn)而非產(chǎn)品，并且強(qiáng)化投顧與客戶(hù)的利益一致性。這意味著，券商需要改變長(zhǎng)期以來(lái)形成的以產(chǎn)品為中心構(gòu)建的投顧服務(wù)業(yè)態(tài)。

　　因此，做好基金投顧業(yè)務(wù)首先要從分析投資者的真實(shí)需求入手。這是基金投顧業(yè)務(wù)開(kāi)展的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。目前，有的券商投顧平臺(tái)仍采用原有思維模式，將投資策略以“收益”“風(fēng)險(xiǎn)”“流動(dòng)性”等要素粗放地呈現(xiàn)給客戶(hù)，讓客戶(hù)自己選擇。其實(shí)，在合法合規(guī)的前提下，券商可以主動(dòng)構(gòu)建客戶(hù)分析體系，動(dòng)態(tài)跟蹤客戶(hù)交易和服務(wù)數(shù)據(jù)，包括換手率、交易次數(shù)、產(chǎn)品持倉(cāng)數(shù)量及占比、資金進(jìn)出狀況、客戶(hù)賬戶(hù)盈虧情況、客戶(hù)復(fù)投率等，并通過(guò)這些數(shù)據(jù)分析出客戶(hù)的投資偏好、投資效率，發(fā)現(xiàn)可以提升客戶(hù)投資收益的空間，進(jìn)而有針對(duì)性地提供服務(wù)和產(chǎn)品。

　　其次，做好基金投顧業(yè)務(wù)需要突破專(zhuān)業(yè)化投顧人員不足和缺乏系統(tǒng)培訓(xùn)這兩大瓶頸。券商在對(duì)基金投顧人員的考核上，應(yīng)該設(shè)置長(zhǎng)期指標(biāo)和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，不應(yīng)以銷(xiāo)量和規(guī)模為考核目標(biāo)及業(yè)務(wù)導(dǎo)向。同時(shí)，要適應(yīng)投顧業(yè)務(wù)從粗放向精細(xì)化轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，提升基金投顧業(yè)務(wù)人員的專(zhuān)業(yè)能力，并加強(qiáng)資產(chǎn)配置、產(chǎn)品和策略開(kāi)發(fā)的研究力度。

　　“工欲善其事，必先利其器”，為提高客戶(hù)體驗(yàn)和展業(yè)效率，基金投顧業(yè)務(wù)需要前、中、后臺(tái)一體化的運(yùn)營(yíng)。這要求券商需要具備強(qiáng)大的系統(tǒng)化解決能力，無(wú)論是在投資端，還是在客戶(hù)端，都必須提前做好系統(tǒng)建設(shè)工作，增加金融科技的含量，從而才能更好地提高服務(wù)效率、優(yōu)化客戶(hù)體驗(yàn)。

　　此外，基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展，離不開(kāi)公募基金市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展和創(chuàng)新類(lèi)產(chǎn)品的有序發(fā)行，只有業(yè)績(jī)優(yōu)秀、流動(dòng)性好、規(guī)模較大、類(lèi)型眾多的基金產(chǎn)品不斷增加，基金投顧業(yè)務(wù)的開(kāi)展才能獲得更為有力支撐。

　　行業(yè)生態(tài)的完善不可一蹴而就，基金投顧業(yè)務(wù)的健康良性發(fā)展需要投資者、銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、財(cái)富和資管機(jī)構(gòu)從業(yè)人員共同培育。曾有基金公司老總坦言，對(duì)基金投顧業(yè)務(wù)不妨“樂(lè)觀地設(shè)想、悲觀地計(jì)劃、愉快地執(zhí)行”。短期內(nèi)，基金投顧的簽約資產(chǎn)規(guī)模未必會(huì)暴增，但是隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展、投資者的成熟、投資機(jī)構(gòu)服務(wù)手段的完善，這一市場(chǎng)大有可為！誠(chéng)如播下一顆種子，枝繁葉茂還需精心呵護(hù)以時(shí)間來(lái)成就。

　　轉(zhuǎn)自： 上海證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀