公募提前布局 軍工板塊走強并非偶然

　　8月10日A股走勢分化，主板指數(shù)跑贏創(chuàng)業(yè)板指，軍工板塊延續(xù)了近期的強勢，再度上演漲停潮。軍工板塊行情已開啟了1個多月，而部分公募基金從二季度就已開始加倉，招商基金還從券商挖來了知名軍工分析師馮福章，以便于進一步布局該板塊。

　　一些基金經(jīng)理認為，軍工板塊爆發(fā)并非偶然，而是由于技術(shù)升級、訂單外溢等多重利好因素共振。

　　基本面支撐股價表現(xiàn)

　　10日申萬一級行業(yè)中的國防軍工指數(shù)上漲3.08%，板塊內(nèi)多只個股漲停。其中，新研股份漲20.05%，甘化科工漲10.01%，中天火箭漲10%。此外，航新科技、三角防務(wù)、中航電子等漲幅也均在6%以上。

　　受軍工板塊大漲帶動，軍工ETF隨之走高。10日，鵬華中證國防ETF上漲4.08%，國泰中證軍工ETF、易方達中證軍工ETF、華寶中證軍工ETF等產(chǎn)品漲幅均超3%。

　　從K線圖來看，本輪軍工股行情的演繹始于7月初，7月底稍作調(diào)整，8月以來繼續(xù)上攻，并走出了量價齊升的行情。7月5日至8月10日，國防軍工指數(shù)累計漲幅已接近26%。

　　在基金經(jīng)理看來，軍工板塊的爆發(fā)并非偶然，而是有著堅實的業(yè)績基本面支撐。長城基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理翁煜平表示，軍工板塊的驅(qū)動因素已逐漸從事件因素轉(zhuǎn)移到了公司業(yè)績增長上來。一方面，下游需求放量比較明顯；另一方面，中上游優(yōu)質(zhì)標的也越來越多。從去年開始，整個軍工板塊的投資機會來自于業(yè)績增長。

　　國泰基金認為，從目前的中報披露情況來看，今年可能是歷史上軍工行業(yè)最靚麗的一次中報業(yè)績，盈利同比增速中位數(shù)高達60%。業(yè)績高增長的背后是技術(shù)升級、訂單外溢利好因素的疊加。

　　萬家基金表示，在目前已披露中報的軍工公司中，中上游材料類、零部件基加類公司表現(xiàn)搶眼，以主機廠與核心配套環(huán)節(jié)為代表的下游企業(yè)中報現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債表與利潤表有望迎來顯著改善。上半年一般為行業(yè)淡季，隨著下半年產(chǎn)能及訂單的逐步釋放，預(yù)計軍工行業(yè)全年業(yè)績或?qū)崿F(xiàn)較快增長，業(yè)績增長仍是未來1-2個季度軍工板塊最大的催化劑。在該板塊中，相當一部分標的2022年預(yù)測市盈率位于20-40倍之間，未來3-5年的年化業(yè)績增速在30%-50%，甚至更高。

　　布局力度逐漸加大

　　中國證券報記者獲悉，公募基金的布局力度正在逐漸加大。

　　海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全部公募基金重倉持有軍工板塊個股的總市值為36097.85億元，較一季度末環(huán)比增長15.2%。

　　東方證券數(shù)據(jù)顯示，二季度主動型基金的軍工股持倉占比及市值均明顯提升。其中，持倉軍工股市值環(huán)比上升25.80%，持倉占比環(huán)比上升0.20個百分點。同時，主動型基金對于軍工板塊持股的超配幅度擴大，二季度超配0.42%，相比一季度擴大0.08個百分點。

　　此外，招商基金日前挖來知名軍工分析師馮福章，出任研究部總監(jiān)一職，后續(xù)或?qū)鞄浶掳l(fā)產(chǎn)品。據(jù)馮福章透露，他選擇加盟招商基金，是看中招商基金的投研投入和平臺布局與自身的研究經(jīng)驗完美匹配。

　　公募投研人士王磊(化名)指出，軍工行情過往多是停留在“主題”層面，但這次不一樣。接下來會增加投研力量聚焦到該行業(yè)中來，篩選出具備行業(yè)競爭力的優(yōu)質(zhì)個股，爭取在這個賽道內(nèi)捕獲持續(xù)的超額收益。

　　轉(zhuǎn)自： 中國證券報

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