績優(yōu)基金換手率普遍較低 規(guī)?？s水致迷你基金換手率畸高

　　相對于2020年持續(xù)的“抱團(tuán)”行情，今年以來A股市場風(fēng)格輪動頻繁、個股分化顯著，基金換手率也出現(xiàn)了顯著變化：上半年多只基金換手在10倍以上，規(guī)模大縮水成主要“推手”，而績優(yōu)基金和規(guī)模百億以上基金換手率普遍較低。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年換手率超過10倍的主動偏股基金（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）達(dá)到51只，

　　具體來看，匯安豐融、北信瑞豐華豐、九泰新科優(yōu)享、華安安華、北信瑞豐興瑞的換手率均超過100倍，其中，換手率最高的匯安豐融、北信瑞豐華豐更是超過了1000倍。

　　從上述5只基金歷年換手率來看，除了北信瑞豐興瑞在2018年換手率超過20倍，北信瑞豐華豐在2018年~2020年換手率均在6倍以上外，上述基金在2018年以來其他報告期換手率基本都在5倍以下。例如，換手率超過300倍的華安安華2018年~2020年換手率分別為2.23倍、2.77倍、4.43倍，北信瑞豐興瑞2019年和2020年換手率均在3倍左右。

　　以往換手率并不太高的基金，何以換手率突然暴增？記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，這些換手率百倍以上的基金中，除了北信瑞豐興瑞規(guī)模為1.36億元，其余均為規(guī)模較小的“迷你基金”。其中，匯安豐融自去年底規(guī)模就不足5000萬元，如今規(guī)模更是不足百萬元；北信瑞豐華豐和九泰科新優(yōu)享自今年以來規(guī)模由去年末的1億元以上降至1000多萬；華安安華更是由去年末的超過12億多驟降至如今的1000多萬。北信瑞豐興瑞規(guī)模雖然仍在1億元以上，但上半年規(guī)模出現(xiàn)了七成以上的縮水。

　　數(shù)據(jù)顯示，在年內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異的績優(yōu)基金中，大部分換手率低于5倍。截至8月31日，在年內(nèi)收益率超過50%的約120只基金中，只有10來只基金換手率超過5倍，若剔除迷你基金或規(guī)模嚴(yán)重縮水的基金，占比不足10%。

　　具體來看，年內(nèi)收益翻倍的長城行業(yè)輪動、金鷹民族新興產(chǎn)業(yè)、信誠新興產(chǎn)業(yè)等3只基金上半年換手率分別為2.74倍、1.99倍、1.46倍，前海開源新經(jīng)濟、國投瑞銀新能源、國投瑞銀先進(jìn)制造等幾只年內(nèi)收益率超過90%的基金換手率均為1倍多。此外，東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)金合信新能源汽車、寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、上投摩根精選、泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機遇、中郵核心優(yōu)勢等一批收益居前的基金換手率不足3倍。

　　若剔除迷你基金或規(guī)模嚴(yán)重縮水的基金，5倍以上高換手基金年內(nèi)表現(xiàn)分化也很明顯，既有多只基金年內(nèi)收益率超過30%，也有一些收益不足10%，甚至為負(fù)，但多數(shù)虧損幅度不大，只有個別基金虧損幅度超過15%。如海富通成長甄選、泰信國策驅(qū)動、華商新興活力、華商智能生活、紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)、紅土創(chuàng)新新科技、浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、浦銀安盛精致生活等年內(nèi)收益超過50%的基金換手率都超過了5倍。

　　此外，截至二季度末，在規(guī)模超過100億元的近百只偏股基金中，只有招商瑞智優(yōu)選換手率超過3倍，其余都在3倍以下，相當(dāng)一部分產(chǎn)品換手率不足1倍，如張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選、劉彥春管理的景順長城新興成長、葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康、朱少醒管理的富國天惠精選成長、董承非管理的興全趨勢投資、傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值、謝治宇管理的興全合宜、謝楠管理的易方達(dá)消費行業(yè)等。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報網(wǎng)

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