159只基金退出舞臺(tái) 優(yōu)勝劣汰提速

　　部分運(yùn)行不佳的老基金正在加速退場(chǎng)。今年以來(lái)，清盤基金數(shù)量達(dá)到159只，相比去年同期的97只，增長(zhǎng)了64%。公募人士認(rèn)為，運(yùn)行低效基金的存在，對(duì)基民資金和基金經(jīng)理精力而言都是無(wú)謂損耗。在基金擴(kuò)容背景下，基金清盤將成為常態(tài)化。這既是基金投資優(yōu)勝劣汰的自然過(guò)程，也是對(duì)基民投資利益的有效保護(hù)。

　　債基占比達(dá)45%

　　截至9月2日下午17時(shí)30分，今年以來(lái)清盤基金數(shù)量達(dá)到了159只。具體來(lái)看，159只清盤基金分散于56家公募機(jī)構(gòu)當(dāng)中。從基金類型看，159只清盤基金中，債券型基金數(shù)量高達(dá)71只，占比達(dá)到了45%，此外還有22只股票型基金，32只靈活配置型基金等。71只清盤的債券型基金中，包含38只中長(zhǎng)期純債基金、19只偏債混合基金，19只被動(dòng)指數(shù)型債基等。

　　清盤原因方面，159只基金中有82只是因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模原因觸發(fā)合同終止條款而被清盤，其余77只則為基金份額持有人大會(huì)表決通過(guò)而清盤。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，開放式基金若連續(xù)六十個(gè)工作日出現(xiàn)“基金份額持有人數(shù)量不滿二百人”或“基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元”情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等。

　　某公募人士指出，運(yùn)作不順暢是基金清盤的主要原因。概括來(lái)講，首先是部分基金成立時(shí)規(guī)模較小，成立之后業(yè)績(jī)不理想會(huì)遭遇資金贖回導(dǎo)致清盤；其次，此前有不少委外資金進(jìn)入債基，資管新規(guī)之后委外資金陸續(xù)撤回，也導(dǎo)致了基金清盤加速；第三，某些中小公司為了達(dá)到基金成立條件，發(fā)行時(shí)讓幫忙資金注入，當(dāng)這些資金撤出時(shí)沒(méi)有增量資金跟上，也有可能觸發(fā)清盤。

　　將成常態(tài)化

　　華南公募人士王博(化名)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者指出，未來(lái)基金清盤將逐步成為常態(tài)化。一方面，當(dāng)前公募基金數(shù)量已突破了7000只，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)A股上市公司數(shù)量。在市場(chǎng)資金選擇下，并不是每只基金都能實(shí)現(xiàn)正?；\(yùn)作，不僅是基金經(jīng)理投研水平存在差異，市場(chǎng)行情波動(dòng)性、市場(chǎng)某個(gè)階段對(duì)某些熱門主題基金或人氣產(chǎn)品的追逐，都會(huì)導(dǎo)致資金分布不均勻，從而形成兩極分化現(xiàn)象：大規(guī)模的人氣基金備受追捧，迷你型基金默默地退出舞臺(tái)。截至目前，規(guī)模不足5000萬(wàn)元的存量基金有780只。

　　騰訊證券研究院專欄作家郭施亮也向中國(guó)證券報(bào)記者表示，基金行業(yè)規(guī)模快速發(fā)展，優(yōu)勝劣汰越來(lái)越明顯，在基金清盤數(shù)量大增的背后，一方面與市場(chǎng)環(huán)境因素有關(guān)，另一方面與基金資產(chǎn)配置或?qū)π星榕袛嗍д`等因素有關(guān)。今年以來(lái)行情比較復(fù)雜，結(jié)構(gòu)性行情下，基金資產(chǎn)配置難度加大，被迫反復(fù)調(diào)倉(cāng)或改變投資風(fēng)格，不少基金無(wú)法適應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境與市場(chǎng)節(jié)奏，清盤數(shù)量增加背后是行業(yè)優(yōu)勝劣汰的節(jié)奏正在加速。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，基金行業(yè)的發(fā)展好比一個(gè)流動(dòng)的蓄水池，既要有活水流入，也要為死水排出提供順暢通道。這既是基金投資優(yōu)勝劣汰的自然過(guò)程，也是對(duì)基民投資利益的有效保護(hù)。王博則認(rèn)為，對(duì)基金公司而言，清盤長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不佳的迷你基金，也是優(yōu)化投研資源的必要手段。畢竟，長(zhǎng)期運(yùn)行低效基金的存在，對(duì)基民資金和基金經(jīng)理精力等各方面，都是一個(gè)無(wú)謂損耗。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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