量化私募大爆發(fā)！百億私募擴(kuò)容至91家，這6家虧損超10%，分化為何如此嚴(yán)重？

　　在地產(chǎn)受到打壓、股票市場(chǎng)升溫的背景下，居民資金不斷跑步進(jìn)場(chǎng)，尤其是私募基金迎來(lái)了一輪快速發(fā)展機(jī)遇，今年又有一批私募跨過(guò)了百億大關(guān)。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，百億私募數(shù)量達(dá)到91家，較上月再添2家，今年以來(lái)已有20家私募突破百億大關(guān)。新增2家百億私募分別為世紀(jì)前沿資產(chǎn)、金戈量銳，均為量化私募，這得益于今年量化業(yè)績(jī)突出、獲資金力捧。

　　值得注意的是，A股今年將結(jié)構(gòu)性行情演繹至極致，使得百億私募的業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重。由于不少傳統(tǒng)的價(jià)值股紛紛大跌，年初重倉(cāng)的一批股票多頭私募業(yè)績(jī)慘淡，有6家百億股票多頭私募虧損超10%；另外一邊，量化私募則業(yè)績(jī)紛紛爆發(fā)，有10家量化私募年內(nèi)賺超20%。

　　百億私募擴(kuò)容至91家，年內(nèi)新增20家

　　作為金字塔尖的百億私募，過(guò)去兩年迎來(lái)了一輪大擴(kuò)容。剛剛過(guò)去的8月份，又有2家私募突破百億大關(guān)，使得百億私募的數(shù)量增至91家，再度創(chuàng)下歷史新高。新增2家百億私募分別為世紀(jì)前沿資產(chǎn)、金戈量銳，均為量化私募。

　　其中，世紀(jì)前沿資產(chǎn)是一家位于深圳的新銳百億量化私募，兩位創(chuàng)始人—吳敵、陳家馨，于2010年相識(shí)于吳敵在香港中文大學(xué)的實(shí)驗(yàn)室，隨后攜手一起創(chuàng)業(yè)，專注量化。該公司于2015年8月在深圳前海注冊(cè)成立，2019年從自營(yíng)資金切換至資管賽道，2020年資管規(guī)模達(dá)50億元，近期突破百億大關(guān)。

　　據(jù)了解，世紀(jì)前沿資產(chǎn)是少數(shù)在中長(zhǎng)周期Alpha和高頻執(zhí)行上都有一定積累的公司，并不斷實(shí)現(xiàn)自我進(jìn)化，保持策略的有效性。陳家馨曾表示，量化投資發(fā)展到3.0階段，重點(diǎn)將放在科研部分的集體協(xié)作，高效交流。

　　另一新銳百億私募金戈量銳則是一家長(zhǎng)期深耕中低頻的量化私募，公司兩個(gè)核心策略分別是指數(shù)增強(qiáng)和市場(chǎng)中性策略。

　　從創(chuàng)始人背景來(lái)看，金戈量銳也是量化私募中典型的“海外派”，公司創(chuàng)始人金戈 1998年畢業(yè)于中科大生物系，后又相繼在波士頓大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)深造，2007年加入了華爾街對(duì)沖基金Laurion Capital Management LP ，擔(dān)任量化交易總監(jiān)，負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)套利交易策略的開(kāi)發(fā)，管理十億美元資產(chǎn)。2014年成立寧波金戈量銳資產(chǎn)管理有限公司。

　　值得注意的是，今年以來(lái)已有20家私募突破百億大關(guān)，百億量化私募則擴(kuò)容至20家。

　　由于量化指數(shù)增強(qiáng)策略表現(xiàn)亮眼，引發(fā)資金紛紛搶購(gòu)。據(jù)券商中國(guó)記者了解，目前已有啟林、金戈、天演資本、明汯、進(jìn)化論等多家私募宣布旗下部分產(chǎn)品“封盤”，原因均是為保護(hù)現(xiàn)有投資者利益，維持策略容量的穩(wěn)定性和業(yè)績(jī)的一致性。

　　業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重，6家股票私募虧超10%

　　值得注意的是，由于今年A股將結(jié)構(gòu)性行情演繹至極致，私募的業(yè)績(jī)亦分化嚴(yán)重。

　　具體來(lái)看，78家有業(yè)績(jī)展示的百億私募今年以來(lái)平均收益為9.42%，最高收益42.06%，最低收益-14.06%，首尾相差56.12%。60家百億私募年內(nèi)收益為正，賺錢百億私募占比為76.92%。

　　其中，20家百億量化私募今年內(nèi)業(yè)績(jī)?nèi)繛檎?，且平均收益均跑贏大盤。鳴石、天演資本、世紀(jì)前沿、金戈量銳、佳期投資、因諾等6家量化私募今年業(yè)績(jī)超過(guò)30%；啟林、幻方、靈均、衍復(fù)等14家量化私募年內(nèi)業(yè)績(jī)超過(guò)20%。

　　反觀股票多頭私募，整體業(yè)績(jī)不佳，尤其是以價(jià)投為首的多家百億私募年內(nèi)收益紛紛告負(fù)，更有6家百億股票多頭私募的平均收益跌幅超過(guò)10%，比如漢和、同犇等，今年業(yè)績(jī)均陷入虧損狀態(tài)。股票多頭私募中，僅有盤京投資和聚鳴投資今年以來(lái)的業(yè)績(jī)超過(guò)20%，保留住了股票多頭私募的顏面。

　　究其原因，主要是因?yàn)榻衲曛凶C500指數(shù)大漲18.68%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏年內(nèi)下跌5.64%的滬深300指數(shù)(4917.162, -74.50, -1.49%)(4917.1617, -74.50, -1.49%)，這使得掛鉤中證500指數(shù)的量化投資業(yè)績(jī)明顯強(qiáng)于主觀投資，一批頭部私募的業(yè)績(jī)均超過(guò)20%。而主觀多頭一般以滬深300投資為參考，過(guò)去5年，滬深300均跑贏中證500指數(shù)，而今年卻大幅跑輸，呈現(xiàn)出蹺蹺板效應(yīng)，一批主觀多頭私募業(yè)績(jī)慘淡。

　　仁橋資產(chǎn)夏俊杰指出，中證500、中證1000這兩個(gè)指數(shù)從年初的完全被忽視，到被反復(fù)質(zhì)疑，到今天基本形成共識(shí)，這兩個(gè)指數(shù)早已走過(guò)了反轉(zhuǎn)的階段，進(jìn)入了趨勢(shì)和自我強(qiáng)化的進(jìn)程。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，無(wú)論是從空間還是時(shí)間周期去判斷，這樣的進(jìn)程還將持續(xù)。

　　對(duì)于量化交易的策略和主觀多頭選股的策略，清和泉資本相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，實(shí)際上它們沒(méi)有太多交集?！拔覀冑嵉母嗟氖瞧髽I(yè)成長(zhǎng)的錢，量化基金賺的更多的是趨勢(shì)或者交易者的錢。量化基金能賺很多交易的錢，是建立在整個(gè)A股的流動(dòng)性非常充裕、交易量非?；钴S的背景下，同時(shí)也是建立在個(gè)人投資者占比相對(duì)較高的背景下；我們相信后續(xù)量化策略賺錢的難度會(huì)有所增加，套利空間不會(huì)持續(xù)的如此可觀，并且他們的收益來(lái)源和我們的策略還是有較大差異的。”

　　轉(zhuǎn)自：新浪財(cái)經(jīng)

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