黃金將不再被視為對(duì)沖股市風(fēng)險(xiǎn)的工具,也不是對(duì)沖短期通脹風(fēng)險(xiǎn)的最有效工具。
據(jù)外媒報(bào)道,因預(yù)期隨著全球經(jīng)濟(jì)反彈,實(shí)際利率將恢復(fù)正常,貝萊德全球配置基金經(jīng)理Russ Koesterich賣(mài)出了其幾乎所有黃金頭寸。
Koesterich在接受采訪時(shí)表示:
“14個(gè)月前,我們?cè)邳S金市場(chǎng)有相當(dāng)大的頭寸。如今,這一比例已經(jīng)降至接近于零。如果實(shí)際利率略有正常化,那么黃金這種大宗商品就不太可能保持2020年年中那樣的走勢(shì)?!?/p>
黃金價(jià)格在去年因投資者資金涌入而飆升至紀(jì)錄高點(diǎn)后,2021年下跌逾7%。全球經(jīng)濟(jì)反彈和通脹高企增加了美聯(lián)儲(chǔ)縮減刺激措施的可能性,這將抑制黃金的吸引力。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下周的會(huì)議上宣布有關(guān)縮減債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模的時(shí)間表,減碼步伐對(duì)黃金的命運(yùn)至關(guān)重要。
Koesterich表示,市場(chǎng)對(duì)經(jīng)通脹因素調(diào)整的債券收益率預(yù)期上升意味著黃金將不再被視為對(duì)沖股市風(fēng)險(xiǎn)的工具。他也不認(rèn)為黃金是對(duì)沖短期通脹風(fēng)險(xiǎn)的最有效工具。Koesterich說(shuō):
“相比持有那些不產(chǎn)生任何現(xiàn)金流的資產(chǎn),我們寧愿用估值較低的股票來(lái)對(duì)沖近期的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>
他列舉了工業(yè)、材料和消費(fèi)板塊。
值得一提的是,貝萊德全球固定收益部門(mén)的首席投資官Rick Rieder本周在一篇推文中,敦促美聯(lián)儲(chǔ)縮減對(duì)抵押貸款支持證券(MBS)的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
他表示,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)調(diào)整正在導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“扭曲”的貨幣政策,尤其是每月購(gòu)買(mǎi)400億美元MBS的做法。他認(rèn)為,購(gòu)買(mǎi)MBS會(huì)繼續(xù)令房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱。
另外,貝萊德宏觀研究主管Elga Bartsch近日表示,PEPP結(jié)束后,歐洲央行或加快資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃步伐。
Bartsch表示,正如拉加德在發(fā)布會(huì)強(qiáng)調(diào)的那樣,歐央行放緩購(gòu)債并不是在縮債??紤]到當(dāng)前較為寬松的融資環(huán)境,這僅是一個(gè)技術(shù)性調(diào)整決策。隨著新的政策框架為歐元區(qū)更持久寬松的貨幣政策鋪平道路,歐洲央行的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃預(yù)計(jì)將繼續(xù)下去。目前歐央行的首要任務(wù)應(yīng)該是提高中期通脹,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)預(yù)期顯示它將遠(yuǎn)低于2%的新目標(biāo)。當(dāng)緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃(PEPP)結(jié)束時(shí),加快資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的購(gòu)債速度可能有助于推高通脹,盡管最終可能也需要財(cái)政支持。
轉(zhuǎn)自:金十?dāng)?shù)據(jù)
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