A股熱點(diǎn)分散 量化基金放異彩

　　今年以來，過去幾年表現(xiàn)不溫不火的量化基金強(qiáng)勢回歸。截至9月22日，共計(jì)20只主動型量化基金(A/C份額分開統(tǒng)計(jì))今年以來收益率超過30%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，相較于往年強(qiáng)勢行業(yè)的一枝獨(dú)秀，今年A股市場熱點(diǎn)更為分散，這有利于量化基金發(fā)揮優(yōu)勢。值得一提的是，中證500指數(shù)在估值和基本面雙重配合之下，表現(xiàn)亮眼，跟蹤中證500指數(shù)的多只量化基金收益不菲。

　　量化基金強(qiáng)勢回歸

　　在主動型量化基金中，今年以來截至9月22日，長信低碳環(huán)保行業(yè)量化股票A以59.01%的收益率位列榜首，銀華新能源新材料量化A以50.47%的收益率位居第二。此外，長信量化中小盤股票、中歐量化驅(qū)動混合、泰康睿利量化多策略混合、招商量化精選股票等基金的漲幅也均名列前茅。

　　除了主動型量化基金外，指數(shù)型量化基金同樣表現(xiàn)不俗。今年以來逾60只指數(shù)型量化基金(A/C份額分開統(tǒng)計(jì))收益率超過20%，其中多數(shù)為指數(shù)增強(qiáng)基金。中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品大放異彩，基本上占據(jù)了業(yè)績排行榜前列。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，中證500指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅近20%，由此導(dǎo)致跟蹤該指數(shù)的多只基金表現(xiàn)突出。其中，博道中證500增強(qiáng)、西部利得中證500指數(shù)增強(qiáng)、中信建投中證500增強(qiáng)、華夏中證500指數(shù)增強(qiáng)等基金今年以來的收益率均超過30%。

　　顯著跑贏主動權(quán)益類基金

　　為何今年中證500指數(shù)基金的表現(xiàn)大幅超越了主動權(quán)益類基金？業(yè)內(nèi)人士看來，今年以來，受大市值白馬股持續(xù)震蕩下行、中盤股與周期性板塊持續(xù)上漲等因素共振影響，中證500指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)勢。

　　博道基金楊夢解釋道，其背后原因在于基本面驅(qū)動。中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品在過去兩年大幅跑輸主動權(quán)益類基金，原因在于中證500指數(shù)相對估值水平被壓縮得較低。但從今年開始，中證500指數(shù)成分股的基本面趨勢開始不斷好轉(zhuǎn)，在估值和基本面雙重配合之下，就有了較好表現(xiàn)。

　　“這樣的市場狀態(tài)，對于風(fēng)格比較極致的主動管理型基金來說不是很友好，量化指數(shù)增強(qiáng)基金寬度持股的特點(diǎn)在這種環(huán)境下相對會有一定優(yōu)勢。”楊夢說。

　　光大保德信基金也表示，中證500指數(shù)目前估值處于歷史低位，且近幾年漲幅落后于滬深300指數(shù)，估值修復(fù)潛力較大。同時，中證500指數(shù)成分股整體盈利增速在幾大主流指數(shù)中遙遙領(lǐng)先，今年一、二季度分別為112.70%、62.11%，同期滬深300指數(shù)分別為36.13%、32.34%。

　　持續(xù)看好成長風(fēng)格

　　高成長性、低估值的特征使得中證500指數(shù)今年以來頗受青睞，獲得北向資金的持續(xù)加倉。截至9月23日，北向資金今年以來累計(jì)流入該指數(shù)成分股近700億元。

　　“最近的中證500指數(shù)，就是一個富礦，無論是經(jīng)濟(jì)增長、宏觀環(huán)境，還是流動性等方面，都對中證500指數(shù)較有利，今年該指數(shù)也表現(xiàn)較好?！睏顗粽f，“成長風(fēng)格的表現(xiàn)可以持續(xù)的時間會稍微長一點(diǎn)，可能有些板塊階段性估值到了高位，但成長風(fēng)格絕對不僅僅是一兩個子行業(yè)。從中期來看，成長風(fēng)格還是比較有投資機(jī)會的?！?/p>

　　光大保德信基金表示，今年以來中證500指數(shù)的持續(xù)強(qiáng)勢與中小盤股的復(fù)蘇行情有關(guān)。中證500指數(shù)成分股主要是高成長的新興行業(yè)龍頭股和二線藍(lán)籌股，行業(yè)分布較均衡，新興產(chǎn)業(yè)占比較大，涵蓋了電子、醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備與新能源、有色金屬等行業(yè)，對應(yīng)著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的投資方向。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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