消費板塊全面回歸？基金經(jīng)理們這么看……

　　“今天的市場真是讓人醉了?！笔毡P后，一位基金經(jīng)理感嘆。

　　9月27日，雖然上證指數(shù)和深證成指雙雙收跌，但對于以白酒為代表的大消費板塊來說是一次“狂歡盛宴”。

　　一線白酒股集體爆發(fā)，貴州茅臺盤中觸及漲停，上一次漲停還在2015年。五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、金種子酒和青青稞酒等多只白酒股齊齊漲停，并帶動整個消費板塊起舞。白酒LOF盤中一度上漲超過8%，收盤上漲5.98%。

　　經(jīng)過了大半年的調(diào)整，大消費板塊是否要全面回歸？機(jī)構(gòu)對消費板塊的觀點雖然有所轉(zhuǎn)暖，但依然傾向于接下來“走一步看一步”。

　　“風(fēng)格切換其實早在醞釀中，上周五的盤面中海天味業(yè)率先漲停，消費板塊已有異動跡象。”一位基金經(jīng)理表示，對于今天白酒板塊的崛起，基金經(jīng)理認(rèn)為，繼7月、8月加速下跌之后，白酒板塊的配置價值已經(jīng)有所凸顯，再加上十一至春節(jié)假期通常是白酒板塊的需求旺季，資金回歸是“早晚的事”。

　　“白酒今年整體的基本面還是不錯的，像高端白酒的預(yù)期收入增長都在15%以上，次高端白酒預(yù)期收入增長都在50%、60%以上，從已經(jīng)披露的半年報也可以看到，酒企的利潤跟隨收入增長的趨勢比較明顯。此外，在7月和8月的加速下跌之后，白酒板塊的估值已經(jīng)到了一個比較有吸引力的階段，近期也在密集出臺一系列刺激消費的政策?！痹撐换鸾?jīng)理分析稱。

　　招商證券研報認(rèn)為，臨近年底，白酒板塊經(jīng)歷大幅回調(diào)后估值風(fēng)險已經(jīng)釋放，9月以來情緒壓制已經(jīng)邊際收窄，磨底期已逐步過去。且伴隨有以下幾大利好：

　　1)以茅臺新帥上任釋放積極溝通信號為代表的事件催化正逐步到來；

　　2)企業(yè)估值進(jìn)入切換區(qū)間，高端白酒擁有好的商業(yè)模式，配置性價比已經(jīng)凸顯；

　　3)低預(yù)期是超預(yù)期的砝碼，中秋在消費品大環(huán)境一般的情況下，酒水雖然談不上非?；鸨?，但頭部企業(yè)完成度普遍較高，三季度均有穩(wěn)健甚至超預(yù)期的表現(xiàn)。

　　消費股的表現(xiàn)能否持續(xù)？機(jī)構(gòu)對此謹(jǐn)慎樂觀。

　　另一位績優(yōu)基金經(jīng)理表示，當(dāng)前消費股是有一些改善，以白酒來看，中秋節(jié)的動銷情況良好，即將到來的十一長假也有望帶動食品飲料的回升，但就投資而言，暫時以反彈來看待消費板塊的異動，接下來還要持續(xù)密切關(guān)注消費及社融的數(shù)據(jù)是否有真正好轉(zhuǎn)。

　　“消費板塊里是有一批優(yōu)秀公司，但從去年下半年開始，消費數(shù)據(jù)逐步走弱，今年8月到達(dá)低點，因此消費股上半年的走弱有基本面原因，也有估值的原因，整體走好還是需要有經(jīng)濟(jì)向上的大環(huán)境配合?！边@位基金經(jīng)理表示。

　　對于消費板塊的長期回報，基金經(jīng)理還是比較樂觀。工銀總回報靈活配置混合基金經(jīng)理王鵬認(rèn)為，消費支出在GDP中占比的穩(wěn)步提升，是食品飲料行業(yè)走出長牛行情的宏觀基礎(chǔ)。

　　“食品飲料板塊受益于消費升級。原來大家可能吃飽就可以了，現(xiàn)階段大家對‘食’提出了更高的要求，更加關(guān)注品質(zhì)，以及個性化、便利性等因素。在后地產(chǎn)時代，食品飲料是消費升級的代表性領(lǐng)域，隨著大眾消費崛起、結(jié)構(gòu)升級持續(xù)，行業(yè)長?？善??！?王鵬表示。

　　轉(zhuǎn)自： 上海證券報

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