明年資產(chǎn)如何配置？新能源結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將至？基金經(jīng)理這樣說(shuō)

　　2021年進(jìn)入最后一個(gè)月，2022年資產(chǎn)配置如何進(jìn)行前瞻性布局？

　　多位基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座記者表示，2022年市場(chǎng)估值下行空間不大，新能源、高端制造業(yè)將持續(xù)高景氣度，消費(fèi)、醫(yī)藥布局時(shí)機(jī)已到。

　　新能源等行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將至

　　受訪基金經(jīng)理普遍對(duì)2022年市場(chǎng)較為樂(lè)觀。

　　嘉實(shí)基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)梁銘超對(duì)中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座記者表示，未來(lái)隨著一些信貸的放松，以及某些領(lǐng)域杠桿率的回升對(duì)上市公司基本面形成支撐，將有一到兩個(gè)季度的滯后期，但當(dāng)市場(chǎng)政策明晰之后，市場(chǎng)估值下行的空間不大。明年可以考慮一些早周期行業(yè)，優(yōu)先配置宏觀經(jīng)濟(jì)處于底部的公司，或者處于階段性逆周期的公司。

　　2020年以來(lái)，新能源概念板塊表現(xiàn)優(yōu)異，隨著“雙碳”政策的持續(xù)推進(jìn)，部分基金人士依然看好新能源等板塊的發(fā)展。

　　銀華尊頤養(yǎng)老FOF擬任基金經(jīng)理肖侃寧認(rèn)為，碳中和、綠色經(jīng)濟(jì)、新能源等行業(yè)景氣度明年仍然較好，在整個(gè)市場(chǎng)處于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行背景下，某個(gè)行業(yè)的景氣度高或者是盈利增速較高，大概率也是市場(chǎng)表現(xiàn)較好的資產(chǎn)之一。

　　梁銘超表示，目前來(lái)看，遠(yuǎn)期估值沒(méi)有被完全透支的行業(yè)，仍將是市場(chǎng)繼續(xù)配置和關(guān)注的方向。比如，在雙碳背景下，替代能源和新能源車(chē)等行業(yè)的發(fā)展長(zhǎng)期可見(jiàn)性很高，同時(shí)目前全球滲透率不到20%，正處于一個(gè)快速滲透的階段，行業(yè)向上的驅(qū)動(dòng)力非常明確。

　　與2021年不同的是，2022年新能源等行業(yè)機(jī)會(huì)或?qū)⒂瓉?lái)改變，從整體性機(jī)會(huì)變成結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　“比如今年一些行業(yè)中上游產(chǎn)能沒(méi)有完全釋放的公司，明年或有可能變成量增價(jià)縮的一個(gè)局面。”梁銘超進(jìn)一步表示，新能源等行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)上的表現(xiàn)，明年或許不太一樣，在目前階段性的估值體系下，明年會(huì)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性特征。

　　消費(fèi)、醫(yī)藥布局時(shí)機(jī)已到

　　肖侃寧認(rèn)為，權(quán)益投資同時(shí)可以關(guān)注那些不會(huì)被改變的行業(yè)，即和人民生活息息相關(guān)，涉及到“衣食住行”的行業(yè)。消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)雖然今年表現(xiàn)不太好，但為未來(lái)布局贏得了非常好的時(shí)點(diǎn)，今年的下跌使其估值合理了很多，從明年來(lái)看，這些行業(yè)整個(gè)收益大概率較為可觀。

　　一位醫(yī)藥基金經(jīng)理表示，今年以來(lái)醫(yī)藥指數(shù)回調(diào)超過(guò)5%，很多公司估值有了明顯消化。醫(yī)藥板塊目前位置估值性?xún)r(jià)比較高，向下風(fēng)險(xiǎn)有限，向上彈性更值得關(guān)注。具體看好三個(gè)方向，一是科技創(chuàng)新，國(guó)際化會(huì)成為明年的主旋律，更看好具有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有能力去搶占全球市場(chǎng)份額的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈等上游公司；二是高端制造，CDMO(創(chuàng)新藥合同研發(fā)生產(chǎn))領(lǐng)域從供應(yīng)中間體向原料藥甚至制劑領(lǐng)域升級(jí)，高端原料藥和制劑從非規(guī)范市場(chǎng)向規(guī)范市場(chǎng)升級(jí)，醫(yī)療器械也更多參與到全球競(jìng)爭(zhēng)中，國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥制造業(yè)仍處在搶占全球市場(chǎng)份額和結(jié)構(gòu)升級(jí)的初期，高增長(zhǎng)仍將持續(xù)；三是消費(fèi)升級(jí)，整體消費(fèi)板塊更看好女性和兒童的需求以及有提價(jià)能力的品牌中藥。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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