基民驚呆！又有基金一天暴漲21% 啥情況？

　　又有基金單日凈值出現(xiàn)異動，一夜暴漲超20%！此次凈值單日暴漲背后的推手，依然是巨額贖回后大額贖回費計入基金資產(chǎn)所致。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，千萬不要被這種基金的高漲幅迷惑，機構(gòu)投資者的資金規(guī)模通常較大，它們一旦贖回會對基金操作帶來比較大的影響。

　　一只靈活配置基金單日暴漲21%

　　12月1日，又有基金單日凈值暴漲。

　　北信瑞豐基金旗下的靈活配置型基金——北信瑞豐華豐單日凈值增長率達(dá)21.7%，從11月30日的1.5515元上漲至12月1日的1.8882元。

　　憑借21%以上的漲幅，該基金成為昨天的單日凈值漲幅冠軍。相比之下，昨日排名第二的基金漲幅也僅4.2%。

　　該基金成立于2018年3月19日，成立以來截至12月1日累計漲幅106.14%?；饎偝闪⒌囊荒陜?nèi)，凈值一直在1元面值附近波動。之后管理基金的兩位基金經(jīng)理之一離職，在另外一位基金經(jīng)理的獨立管理下業(yè)績穩(wěn)步走高，到今年2月份凈值達(dá)到1.5元左右。

　　直到今年年中，該基金完成再度完成基金經(jīng)理更迭。由新任基金經(jīng)理獨立管理近半年后，10月27日新增聘一位基金經(jīng)理共同管理。截至11月末即基金凈值異動前一天，北信瑞豐華豐年內(nèi)漲幅12.21%。

　　從成立公告上看，基金首發(fā)規(guī)模2.03億元，認(rèn)購戶數(shù)297戶?；?018年年報披露的持有人結(jié)構(gòu)顯示，機構(gòu)投資者持有占總份額比高達(dá)99.45%。

　　該基金份額在今年一季度銳減至1000萬元以下，規(guī)模方面也同步大幅縮水，淪為迷你基金。二季度基金份額保持平穩(wěn)，但持有人結(jié)構(gòu)顯示機構(gòu)投資者持有占總份額比減少至94.23%，機構(gòu)贖回動作明顯。

　　截至三季度末基金減少至371.98萬份，對應(yīng)的總資產(chǎn)凈值規(guī)模僅535.42萬份，成為一只不折不扣的超級迷你基。

　　或因巨額贖回所致

　　結(jié)合該基金持有人結(jié)構(gòu)和規(guī)模數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士判斷，該基金凈值突然暴漲并非源于基金持倉個股漲跌，很可能是發(fā)生大額贖回所致。

　　與A股10%的漲跌停幅度相比，基金采用組合投資策略，凈值波動往往相對較小，理論上講，即使持有的個股全部漲停或是跌停，凈值漲跌幅最多也在10%。

　　近兩年，由于懲罰性贖回費率全額計入基金資產(chǎn)，部分發(fā)生巨額贖回之后，存量規(guī)模較小的基金凈值暴漲時有發(fā)生。

　　“基金單日凈值暴漲一般跟基金遭遇大額贖回有關(guān)。比如，有的基金遭到巨額贖回后，會有可觀的贖回費計入基金資產(chǎn)，往往會導(dǎo)致凈值出現(xiàn)飆升?！比A南一位業(yè)內(nèi)人士表示。

　　2017年正式實施的《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》明確，基金管理人應(yīng)當(dāng)強化對投資者短期投資行為的管理，對除貨幣市場基金與交易型開放式指數(shù)基金以外的開放式基金，對持續(xù)持有期少于 7 日的投資者收取不低于1.5%的贖回費，并將上述贖回費全額計入基金財產(chǎn)。

　　另一個導(dǎo)致基金凈值暴漲的重要原因是基金遭遇大額贖回后，基金份額凈值四舍五入產(chǎn)生的誤差導(dǎo)致的凈值巨幅變化。

　　例如，1億份的基金，贖回9999萬份，單位凈值原本應(yīng)為1.01245元，保留到小數(shù)點后三位就是1.012元，別小看了最后的0.00045元，9999萬份相當(dāng)于4.4996萬元，相比剩余的1萬份，相當(dāng)于每份多出了4.4996元，帶動凈值暴漲近450%！

　　此前，大部分基金份額凈值都保留至小數(shù)點后三位，小數(shù)點后第四位數(shù)需要四舍五入。為避免機構(gòu)贖回帶來凈值大幅波動，今年以來多只基金發(fā)布提高基金份額凈值精度的公告。

　　還有第三種情況是，基金在遇到較大份額贖回時，恰逢基礎(chǔ)市場大漲，也會導(dǎo)致基金資產(chǎn)隨之上漲，從而基金單位凈值大漲的情況。

　　針對這種情況，上述業(yè)內(nèi)分析人士舉例稱，比如一只基金1億元，總份額1億份，單位凈值為1元，股票持倉比例為100%，當(dāng)T日發(fā)生凈贖回8000萬份時，確認(rèn)贖回8000萬元。T+1日該基金剩余2000萬份，開盤前凈資產(chǎn)也降為2000萬元，但持倉股票仍有1億元。

　　一般基金經(jīng)理會根據(jù)贖回確認(rèn)情況在幾個交易日內(nèi)賣出持倉資產(chǎn)。假如T+1日市場出現(xiàn)大幅上漲，該基金所持股票平均漲幅為5%，收盤后該基金總資產(chǎn)為1.05億元，除去需要支付的8000萬元贖回款，該基金當(dāng)日凈資產(chǎn)為2500萬元，份額2000萬份，當(dāng)日基金單位凈值為1.25元，單日上漲25%。

　　遠(yuǎn)離凈值異動基金

　　業(yè)內(nèi)人士建議，千萬不要被這種基金的高漲幅迷惑，機構(gòu)投資者的資金規(guī)模通常較大，它們一旦贖回會對基金操作帶來比較大的影響。

　　對投資者來說，在基金估值方法沒有改進(jìn)前，遠(yuǎn)離機構(gòu)持有比例高且贖回幾率高的基金，是最保險的辦法。

　　值得注意的是，一般情況下贖回費是隨著基金持有時間而遞減的，很多基金在持有30天或半年以上后贖回時免收手續(xù)費，這種贖回發(fā)生時個人持有者就有可能被“誤傷。”

　　此外，如果基金凈值四舍五入的“五入”正巧與大額贖回這兩件事情合在一起，留下的持有人需要共同承擔(dān)多付的“五入”的錢，凈值便會下跌。

　　轉(zhuǎn)自：中國基金報

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