公募基金樂(lè)看2022 新能源繼續(xù)受青睞

　　快將過(guò)去的2021年，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情走向極致。即將到來(lái)的2022年，A股又將如何演繹？公募基金普遍對(duì)2022年的權(quán)益市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為2022年依然是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　A股大概率延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情

　　A股市場(chǎng)還有7個(gè)交易日就將正式進(jìn)入2022年。新的一年里，極致分化的結(jié)構(gòu)性行情風(fēng)格會(huì)否迎來(lái)轉(zhuǎn)向？A股又將如何演繹？

　　南方基金在展望報(bào)告中指出，2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)全球股市延續(xù)2020年的上漲趨勢(shì)。展望2022年，中國(guó)的制造業(yè)投資和基建投資將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐。社融增速將出現(xiàn)溫和復(fù)蘇對(duì)A股形成支撐，但不太可能出現(xiàn)大幅上漲。

　　華安基金認(rèn)為，2022年市場(chǎng)波動(dòng)性將加大，全年維度看有“驚”無(wú)“險(xiǎn)”。在華安基金看來(lái)，2022年權(quán)益配置的吸引力有望逐步增加。當(dāng)前，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于2010年以來(lái)的50%分位，處于歷史平均水平；權(quán)益性價(jià)比好于2011、2018年初。

　　景順長(zhǎng)城基金指出，2022年在全球流動(dòng)性邊際收緊及國(guó)內(nèi)寬信用的影響下，企業(yè)盈利有望逐步企穩(wěn)。整體上看，明年可能不是指數(shù)級(jí)別的行情，大概率將延續(xù)今年的結(jié)構(gòu)性行情，信用結(jié)構(gòu)擴(kuò)張的方向也將帶來(lái)更多的阿爾法機(jī)會(huì)。

　　達(dá)澳銀基金分析，2022年在穩(wěn)增長(zhǎng)和寬信用訴求之下，全年行情謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀。但隨著資管新規(guī)落地和“房住不炒”政策貫徹，居民存款搬家是大勢(shì)所趨；年度層面，明年股市有望維持資金流入態(tài)勢(shì)。

　　在中歐基金2022年權(quán)益投資策略會(huì)上，該公司基金經(jīng)理劉偉偉表示，從宏觀背景角度講，明年整體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。一方面，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈面臨比較大的壓力，進(jìn)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定回落。另一方面，流動(dòng)性角度來(lái)看，明年進(jìn)入貨幣政策新一輪寬松周期。這種大宏觀背景下，明年股市還是比較樂(lè)觀的。

　　前海開(kāi)源基金經(jīng)理曲揚(yáng)在該公司2022年度投資策略會(huì)上表示，因?yàn)橥泬毫Φ纳仙?，境外流?dòng)性邊際偏緊，未來(lái)幾個(gè)月潛在需求不會(huì)因?yàn)橐咔檫^(guò)去顯得需求回升。潛在需求不足，使得通脹有可能是階段性的，仍然有很多行業(yè)比較冷。反映到股市上，A股依然會(huì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，市場(chǎng)整體很難有趨勢(shì)性大漲大跌。

　　新能源繼續(xù)獲看好

　　行業(yè)配置上，華安基金建議2022年緊抓新發(fā)展理念“創(chuàng)新、開(kāi)放、共享”的新機(jī)遇。其中的創(chuàng)新方面：5G/數(shù)字經(jīng)濟(jì)催生產(chǎn)業(yè)萌芽，AR/VR、物聯(lián)網(wǎng)等方向增速較高。同時(shí)，綠色低碳推動(dòng)可再生能源、汽車電動(dòng)化/智能化發(fā)展。

　　南方基金預(yù)計(jì)，2022年成長(zhǎng)和小盤風(fēng)格會(huì)占優(yōu)。創(chuàng)新創(chuàng)造主題或繼續(xù)維持相對(duì)熱度。行業(yè)方面，南方基金表示，高景氣的新能源、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體和國(guó)防軍工板塊提供更強(qiáng)的業(yè)績(jī)彈性，穩(wěn)健的金融地產(chǎn)、泛消費(fèi)、制造業(yè)、周期板塊則提供更好的防守屬性。

　　信達(dá)澳銀基金表示，2022年利率易松難緊，成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)。長(zhǎng)期看好綠電、新能源、半導(dǎo)體、軍工、創(chuàng)新藥等成長(zhǎng)行業(yè)。地產(chǎn)鏈/傳統(tǒng)價(jià)值類行業(yè)存在階段修復(fù)機(jī)會(huì)，但要保持耐心，“中長(zhǎng)期而言，需要保持適度權(quán)益持倉(cāng)?！?/p>

　　“自下而上看，我們基于行業(yè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，短期景氣度變化，短期催化劑，估值水平(絕對(duì)和相對(duì))和情緒五個(gè)維度進(jìn)行內(nèi)部打分，尋找最具性價(jià)比的細(xì)分行業(yè)。綜合來(lái)看，物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療服務(wù)、光伏、半導(dǎo)體、銀行等板塊景氣度較高，投資性價(jià)比較高?！本绊橀L(zhǎng)城基金稱。

　　華泰柏瑞基金認(rèn)為，2022年一季度市場(chǎng)有望迎來(lái)春季躁動(dòng)行情，小市值風(fēng)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)；二季度在寬信用及海外通脹回落背景下，A股業(yè)績(jī)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，大盤藍(lán)籌布局時(shí)間窗口臨近。在2022年二季度前后，本輪豬周期見(jiàn)底，屆時(shí)大眾消費(fèi)品提價(jià)邏輯將更通順。到了下半年，隨著企業(yè)盈利回暖，先進(jìn)制造和TMT等細(xì)分成長(zhǎng)景氣賽道，有望再度涌現(xiàn)出投資機(jī)會(huì)。

　　轉(zhuǎn)自：投資快報(bào)

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