新能源車指數(shù)去年大漲超30%，今年開年卻大幅回落超8%。
截至1月10日收盤，新能源車指數(shù)收盤4394.22，下跌0.25%，新年第一周跌幅達(dá)8.73%。
50只成分股中，有31只下跌，其中，特銳德、璞泰來、德方納米、中科電氣跌幅均超過3%，分別為7.45%、3.77%、3.58%、3.40%。 寧德時代作為去年最火的一只股票，開年以來連續(xù)下跌，跌幅達(dá)8.44%。
新能源是去年的熱門板塊，新能源汽車受此影響也表現(xiàn)不俗，如果拉長區(qū)間來看，近一年新能源車指數(shù)399417.SZ上漲了18.45%，而另一新能源汽車指數(shù)884076.WI更是上漲了30.59%。
雖然新能源板塊開年三個交易日領(lǐng)跌兩市，但其依舊是貫穿全年的投資主線之一。其中，新能源汽車板塊仍被多家機構(gòu)看好。
新能源車股為何年初下跌
中汽協(xié)12月份的數(shù)據(jù)顯示，2021年新能源車?yán)塾嫯a(chǎn)量已經(jīng)超過300萬輛，1-11月累計銷量滲透率提升至12.7%。而按照去年10月發(fā)布的“碳達(dá)峰意見和行動方案”，明確了新能源車2030年滲透率40%的目標(biāo)?？梢钥闯?，消費者對于新能源汽車接受度越來越高，新能源汽車市場已經(jīng)由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場拉動。
東方新能源汽車基金經(jīng)理李瑞認(rèn)為，經(jīng)過2021年末的調(diào)整后，新能源汽車估值已經(jīng)位于高景氣周期內(nèi)偏低位置。
農(nóng)銀匯理新能源主題基金經(jīng)理趙詣?wù)J為，前年是新能源龍頭表現(xiàn)得好，去年是包括所有的“新能源+”的公司都表現(xiàn)得好。但是到了今年，這種局面就很難重現(xiàn)了。他認(rèn)為，隨著新能源產(chǎn)業(yè)鏈上公司的估值不斷提升，股價上漲將會出現(xiàn)“天花板”，最終就要看公司業(yè)績增長的情況了。
具體來看，新能源車企中，11月比亞迪銷售新能源車9.0萬輛，同比增長252.7%；特斯拉銷量5.3萬輛，同比增長111%；小鵬、理想、蔚來、哪吒、零跑、威馬等新勢力銷量同比和環(huán)比表現(xiàn)總體較好；主流合資品牌中南北大眾的新能源車批發(fā)2.3萬輛，占據(jù)主流合資62%份額。
另一因素，是政策因素導(dǎo)致新能源汽車板塊的相對景氣度優(yōu)勢減弱。
2021年12月31日，財政部等四部門要求，2022年新能源汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%。同時，2022年新能源汽車購置補貼政策于2022年12月31日終止。
但是，政策補貼減少，也并不是全是壞處。補貼的減少可以淘汰靠補貼生存，甚至騙取國家補貼的劣質(zhì)企業(yè)，而識別出真正追求創(chuàng)新、具備市場競爭優(yōu)勢的企業(yè)。
新能源車基金表現(xiàn)如何
新能源主題是市場最熱的主題，據(jù)數(shù)據(jù)，成立時間超過1年的新能源概念主題基金共有1600只。
其中一年回報為正的有854只；近一年回報超5%的有637只，占39.81%；回報超50%的有13只。整體來看，近一年平均回報為3.42%，最大88.34%，為前海開源公用事業(yè)。主要重倉股包括億緯鋰能、比亞迪股份、天宇股份、通威股份、陽光電源、欣旺達(dá)、寧德時代、璞泰來、恩捷股份等新能源及新能源汽車相關(guān)股份。
相比來看，回報豐厚的基金大多新能源純度較高，而回撤較大的基金除了重倉了新能源相關(guān)的股份外，還大幅重倉了消費品行業(yè)的股票。
比如，永贏股息優(yōu)選C(008481.OF)近一年回撤18.48%，前三大重倉股中，除贛鋒鋰業(yè)外，還包括酒鬼酒和承德露露；中信建投睿信C(004676.OF)近一年回撤為18.09%，前三大重倉股分別為貴州茅臺、五糧液和寧德時代；南方景氣驅(qū)動C(009705.OF)近一年回撤為25.03%，前三大重倉股分別為山西汾酒、五糧液、藥明康德。
基金經(jīng)理仍舊看好新能源車板塊
“新財富、新動能、新視野2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資年會”上，經(jīng)濟學(xué)家任澤平表示，雖然目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)對于經(jīng)濟的貢獻(xiàn)不及房地產(chǎn)的十分之一，但是其增長速度非常快，成倍速的增長帶來快速增長的市場滲透率，如果未來十年或者更長的一段時間，燃油車大幅替換成新能源汽車，再加上下游產(chǎn)業(yè)的帶來的市場規(guī)模，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將成為最有希望替代房地產(chǎn)、重化工等板塊的領(lǐng)域。
在雙碳政策成為國家長期發(fā)展的基本政策背景下，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為新能源及其相關(guān)行業(yè)在未來幾年，甚至更長的時間段里都是有望獲得高價值回報的景氣賽道。
但是也有一些基金經(jīng)理認(rèn)為，在新能源行業(yè)躺贏的時代逐漸過去，發(fā)掘優(yōu)質(zhì)個股將是獲取超額收益的必要前提。
對于市場上新能源車板塊估值過高的問題，趙詣?wù)J為，新能源車盡管有的環(huán)節(jié)可能會盈利不及預(yù)期，出現(xiàn)行業(yè)分化，但細(xì)分領(lǐng)域還是有很多機會。而且由于行業(yè)滲透率還有較大提升空間，足夠消化當(dāng)前的估值。
泰信基金經(jīng)理黃潛軼則認(rèn)為，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上的許多環(huán)節(jié)并沒有出現(xiàn)明顯的泡沫化，部分子行業(yè)和其中優(yōu)質(zhì)公司的估值將隨著成長性不斷得到消化。近期的回調(diào)則進(jìn)一步加大了其投資性價比，在未來或有機會享受到估值修復(fù)和提升帶來的額外收益。
此外，黃潛軼分析稱，國內(nèi)新能源車產(chǎn)業(yè)已發(fā)生了根本性的行業(yè)變化，真正從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o和需求的共同驅(qū)動，帶動了新能源汽車在乘用車端滲透率的持續(xù)快速提升。對于新能源車板塊的分析，需要著眼于更長的區(qū)間。
前海開源基金經(jīng)理崔宸龍認(rèn)為，今年的中國國內(nèi)新能源汽車的銷量可用“井噴”形容，說明消費者已經(jīng)非常認(rèn)可新能源的產(chǎn)品，但其上中下游鏈條非常長，明年在中上游環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)材料短缺。
東興證券研報指出，獲得補貼已不是車主購車時的主要考量，高性價比和強產(chǎn)品力的車型更易獲得消費者認(rèn)可。隨著車企推出更多的高質(zhì)量車型，消費者更關(guān)注新能源車的駕駛體驗和車身配置，市場化趨勢將持續(xù)強化。補貼政策變化恰恰體現(xiàn)了國家對新能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的信心。
轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟報道
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