最火賽道開(kāi)年大跌！基金經(jīng)理緊急解盤

　　作為2021年的優(yōu)等生，新能源板塊2022年的開(kāi)局不利，開(kāi)年來(lái)該板塊累計(jì)跌幅超7%，部分去年排名靠前的明星基金產(chǎn)品收益跌幅超10%。多位新能源基金經(jīng)理表示，2021年所有新能源相關(guān)以及擁抱新能源的公司都贏得不錯(cuò)漲幅，這種局面將很難再出現(xiàn)，2022年的關(guān)鍵詞將是“分化”。但對(duì)于真正優(yōu)質(zhì)的新能源企業(yè)，近期調(diào)整不失為長(zhǎng)期基金投資者布局的時(shí)點(diǎn)。

　　部分績(jī)優(yōu)新能源基金開(kāi)年業(yè)績(jī)分化

　　和2021年新能源賽道大放異彩，新能源基金凈值節(jié)節(jié)走高有所不同，新年伊始，新能源板面臨一波回調(diào)，第一周僅四個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)9.05%，第二周略有反彈，累計(jì)漲2.14%。一些去年排名靠前的績(jī)優(yōu)基金悉數(shù)下跌，比如去年多只重倉(cāng)了新能源的基金收益高達(dá)80%-100%多，今年以來(lái)，跌幅大都超10%，也有一些基金已經(jīng)開(kāi)始調(diào)倉(cāng)，開(kāi)年來(lái)跌幅控制在2-4%不等。

　　興銀碳中和主題混合擬任基金經(jīng)理袁作棟認(rèn)為，從2020年開(kāi)始至今，新能源相關(guān)的賽道演繹了2年時(shí)間，其中部分公司的市值可能已經(jīng)包含了2025年，甚至是更長(zhǎng)時(shí)間的預(yù)期，這使得公司的性價(jià)比變差了，這也是最近新能源調(diào)整的最本質(zhì)的原因。

　　對(duì)于眼下是否是布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)基金的時(shí)點(diǎn)，農(nóng)銀匯理基金投資部負(fù)責(zé)人趙詣?wù)J為，不論是投資主題類基金還是全市場(chǎng)基金，都會(huì)面臨中間波動(dòng)的問(wèn)題，需要以長(zhǎng)一點(diǎn)的眼光來(lái)看待基金投資。新能源產(chǎn)業(yè)作為重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向，長(zhǎng)期來(lái)看具有很多投資機(jī)會(huì)。

　　袁作棟認(rèn)為，短期的波動(dòng)是一個(gè)需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，畢竟每個(gè)投資者對(duì)于未來(lái)的預(yù)期收益率和能夠忍受的回撤幅度不一樣。

　　“我自己會(huì)有一個(gè)賠率的測(cè)算，對(duì)于單一股票，如果其上漲空間是下跌空間的3倍以上，我們定義其為具有較好的性價(jià)比。比如，如果我認(rèn)為其下跌空間是30%，那么則需要1倍以上的預(yù)期收益率才有足夠的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?！痹鳁澨岬?。

　　新能源行業(yè)

　　2022年的關(guān)鍵詞是“分化”

　　對(duì)于目前市場(chǎng)是否在進(jìn)行風(fēng)格切換，新能源行業(yè)2022年是否還會(huì)再現(xiàn)2021年火熱場(chǎng)面，趙詣?wù)J為，這兩年新能源板塊的行情并不相同，2020年是龍頭股漲得較好，如果說(shuō)2021年的關(guān)鍵詞我們稱之為“新能源+”，即所有新能源相關(guān)以及擁抱新能源的公司，都贏得不錯(cuò)漲幅，這種局面將很難再出現(xiàn)，2022年的關(guān)鍵詞將是“分化”。

　　對(duì)于2021年擁抱新能源的公司，在2022年需要開(kāi)始兌現(xiàn)；對(duì)于新能源的企業(yè)，2021年隨著產(chǎn)業(yè)鏈公司的逐步擴(kuò)產(chǎn)，全產(chǎn)業(yè)鏈的供不應(yīng)求的局面將逐步緩解，2022年有競(jìng)爭(zhēng)力的公司業(yè)績(jī)還能繼續(xù)維持高增長(zhǎng)，但差一些公司業(yè)績(jī)可能會(huì)低于預(yù)期。2022年，真正優(yōu)質(zhì)的新能源企業(yè)具備更好投資價(jià)值，近期調(diào)整不失為長(zhǎng)期基金投資者布局的時(shí)點(diǎn)。

　　匯豐晉信基金研究總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬表示，關(guān)于新能源行業(yè)，過(guò)去兩三年的漲幅也都比較大?？串?dāng)前的估值，他覺(jué)得過(guò)去兩三年的漲幅只是反映了整個(gè)行業(yè)的基本面。過(guò)去三年行業(yè)的變化翻天覆地，滲透率從個(gè)位數(shù)上升到現(xiàn)在接近20%，因此他認(rèn)為行業(yè)的估值和未來(lái)的成長(zhǎng)空間和增速是匹配的。目前整個(gè)行業(yè)的投資背景是由產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的，能看到未來(lái)較大的成長(zhǎng)空間和政策匹配度。自己也做了行業(yè)的需求預(yù)測(cè)，發(fā)現(xiàn)這是較為難得的，至少可以看到2025年到2030年的復(fù)合增速相對(duì)較快的行業(yè)。

　　袁作棟認(rèn)為，新能源產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展空間還是很大。比如光伏到2030年有3倍空間，到2060年有10倍空間。電動(dòng)車2021年中國(guó)銷量330萬(wàn)輛，我國(guó)乘用車年銷量2000萬(wàn)輛，根據(jù)目前趨勢(shì)數(shù)據(jù)假設(shè)這其中50%是電動(dòng)車，那就能有3倍以上的空間。這也是新能源被大家熱情擁抱的最本質(zhì)原因。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)向未來(lái)展望，一方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍然在快速進(jìn)行。光伏產(chǎn)業(yè)鏈還在快速的技術(shù)進(jìn)步，降低成本，增加效率。電動(dòng)車廠商包含電池廠商都有非常多的技術(shù)進(jìn)步，在快速迭代。另外一方面，新能源相關(guān)個(gè)股有了相當(dāng)幅度的回調(diào)，開(kāi)始逐步進(jìn)入到估值和業(yè)績(jī)匹配的區(qū)間，這正給我們帶來(lái)了相關(guān)投資方向上積極儲(chǔ)備的條件。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)基金報(bào)

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