假期休市不休假 生活處處皆投資 基金經(jīng)理新春調(diào)研忙

　　雖然近期A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，但不少公募基金已經(jīng)開始為調(diào)整后的投資機會做準備。

　　從傳統(tǒng)的大消費到近期深度調(diào)整的醫(yī)藥，從去年表現(xiàn)吸睛的新能源車到近期熱度急升的元宇宙，基金經(jīng)理們步履不停地奔波在調(diào)研一線。春節(jié)假期也不會閑著，除了陪伴家人，他們中的不少人也本著“休市不休假”的精神，草根調(diào)研隨時“走起”。

　　近日，記者采訪了多名基金經(jīng)理，跟著他們的調(diào)研步伐，了解他們將如何過春節(jié)。據(jù)了解，有的基金經(jīng)理打算在和親朋好友聚會中體察新品消費趨勢，有的計劃在休閑娛樂時刻發(fā)現(xiàn)新技術(shù)脈絡(luò)……

　　“對于投資人來說，多看、多聽、多思、多想，將認知轉(zhuǎn)化為投資是基本素養(yǎng)。”一位基金經(jīng)理表示，“新的一年，會拓寬視野，用更加勤奮的態(tài)度去尋找新的投資機會，就讓新春調(diào)研成為一個開始?！?/p>

　　“每逢春節(jié)有點忙”

　　春節(jié)將至，但對大部分基金經(jīng)理來講，工作繁忙緊張程度更勝以往。

　　嘉實大消費研究總監(jiān)、基金經(jīng)理吳越表示，消費板塊比較特殊，跟其他行業(yè)不一樣。無論是線下服務(wù)業(yè)，還是食品飲料行業(yè)，春節(jié)都是最重要的旺季，通常也是消費基金經(jīng)理最繁忙的調(diào)研窗口期。

　　吳越舉了白酒的例子。他說，每年白酒大概40%的銷售可能會集中在一季度，一季度中70%至80%的銷量又可能集中在春節(jié)前，所以判斷白酒銷量的重中之重，就是這次春節(jié)是旺季還是淡季、銷售情況好不好。“一般春節(jié)前兩周開始，我們會進入非常繁忙調(diào)研白酒市場的狀態(tài)中?！?/p>

　　對于中信建投基金權(quán)益投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理謝瑋來說，春節(jié)則是一個極佳的“調(diào)整、學(xué)習(xí)、再出發(fā)”的階段。

　　“這幾年因為疫情，基本都留京過年。平時工作比較忙，春節(jié)期間會適當休息下，多多陪伴家人，也在日常生活中找找投資靈感。”謝瑋提到，醫(yī)藥行業(yè)中，像醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美等帶有消費屬性的業(yè)務(wù)情況，在老百姓們?nèi)粘Ｉ钪腥菀琢私?，走親訪友也是補充調(diào)研的方式。

　　另外，他表示，一些生物醫(yī)藥公司雖然在A股上市，但可能部分業(yè)務(wù)在國外，需要閱讀大量文獻，與上市公司、行業(yè)專家交流，來了解海外醫(yī)藥前沿技術(shù)和行業(yè)政策。

　　“春節(jié)長假正好提供了一個比較完整且可充分支配的時段，可以安心閱讀學(xué)習(xí)，并復(fù)盤以往的投資過程。”謝瑋說。

　　元旦剛過，東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、東方新能源汽車混合基金經(jīng)理李瑞就開始重點調(diào)研智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈，盡管受疫情影響很多地方出差不便，但線上線下爭分奪秒的交流也讓他心中的產(chǎn)業(yè)發(fā)展圖景更加清晰。

　　“生活處處皆投資”

　　吳越坦言，消費是非常接地氣的行業(yè)，很多投資機會都來源于日常生活，和親戚朋友交流中可能就會看到隱藏的投資機會。

　　比如2019年年底，公開持倉顯示，吳越重倉了百潤股份。這是一家做銳澳預(yù)調(diào)雞尾酒的上市公司，選中它的“緣分”來源于節(jié)假日家庭聚會。吳越自稱自己不屬于“非常年輕的消費群體”，很難感受到這類新興品類的真實需求。但在節(jié)假日家庭聚餐中，很多晚輩對預(yù)調(diào)雞尾酒強烈的消費意愿，打開了他投資新興酒類的思路。

　　“就消費投資而言，跟‘身邊人’溝通交流，特別是跟不同人群進行交流，無論是基于年齡區(qū)分的人群，還是基于社會環(huán)境或經(jīng)濟環(huán)境區(qū)分的人群，會幫助我們跳出所謂的舒適圈、能力圈或交際圈，看到整個中國不同的消費群體和消費社會的面貌?！眳窃秸f。

　　銀河文體娛樂基金經(jīng)理盧軼喬也舉了一個日常生活的案例，來打破市場對“元宇宙是主題炒作概念”的誤解。

　　“我是一個對世界始終有好奇心的人，也樂意接受新事物?！北R軼喬說，之前有機會體驗過當前市場關(guān)注度較高的一款VR設(shè)備。除了外觀設(shè)計相較之前更小、更輕、更方便佩戴，最重要的是，這款產(chǎn)品可以作為獨立運行的一體式VR設(shè)備，所有應(yīng)用在頭顯內(nèi)部運行，不需要鏈接電腦或其他設(shè)備，不會被連接線和周圍事物所干擾，一定程度上提升了用戶的體驗感，也能推動VR設(shè)備接受度的提升。

　　盧軼喬由此獲得的啟發(fā)很大：如同19世紀無法預(yù)測電力將如何改變世界一樣，現(xiàn)在正在開啟的“元宇宙”時代或許就是我們的“未來世界”。而VR技術(shù)也許就是打開“未來世界”的新鑰匙。具體到投資，VR技術(shù)帶來的視覺體驗將迅速把硬件性能帶來的技術(shù)提升，轉(zhuǎn)化到軟件和應(yīng)用上。

　　“復(fù)盤過去，投資未來”

　　經(jīng)歷了去年以來跌宕起伏的行情，吳越坦言，2020年之前，消費被打上“躺贏式賽道”的標簽。當時涌現(xiàn)出大量優(yōu)秀的消費類白馬公司，給大家一種錯覺，即買入一家非常優(yōu)秀的公司長期持有，就能獲得豐厚回報。

　　“在去年的行情中，那些相信‘躺贏式投資’的人應(yīng)該都獲得了教訓(xùn)?！眳窃秸f，投資永遠是“少數(shù)人贏”的行業(yè)，不可能存在躺贏式、傻瓜式的投資方法，只能用“站起來、往前看”的心態(tài)不斷奔跑，才有可能獲取每年結(jié)構(gòu)性行情的收益。

　　吳越判斷，2022年的消費行業(yè)將“更加樂觀”。根據(jù)政策及數(shù)據(jù)來看，今年消費及居民購買力的觸底反轉(zhuǎn)，可能會比預(yù)想的要早。隨著疫情防控態(tài)勢持續(xù)向好，一些消費場景正在逐漸復(fù)蘇。但他也提到，對消費行業(yè)樂觀，其實也是“結(jié)構(gòu)性”樂觀，今年上半年的機會可能會以必選消費為主，下半年可能會擴展到宏觀復(fù)蘇背景下的可選消費。

　　謝瑋也坦言，投資終究是認知的體現(xiàn)，尤其是在醫(yī)藥賽道，當板塊行情從貝塔走向阿爾法，對行業(yè)和公司的深刻理解變得更加重要。只有保持刻苦勤奮、不斷學(xué)習(xí)的狀態(tài)，才能為投資人帶來良好的回報。

　　“醫(yī)藥板塊的結(jié)構(gòu)性、分化性行情，仍將在未來相當長時間內(nèi)持續(xù)。在瞄準優(yōu)質(zhì)賽道的同時，精選個股將是2022年生物醫(yī)藥板塊投資關(guān)鍵。去年四季度以來，醫(yī)藥板塊整體波動幅度較大，高景氣、高估值板塊與低估值性價比板塊之間呈現(xiàn)出強烈的蹺蹺板效應(yīng)。隨著行情演繹，醫(yī)藥板塊或?qū)⒅鸩匠尸F(xiàn)為均衡狀態(tài)。未來將繼續(xù)看好創(chuàng)新藥和創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療器械中的龍頭和創(chuàng)新公司、中藥消費品及部分‘專精特新’隱形冠軍類公司?！敝x瑋說。

　　而在李瑞看來，2022年或?qū)⑹侵悄芷嚧竽?。隨著電動化汽車全球滲透率不斷提升，在超越臨界點后會進入非線性加速階段，智能化則將成為汽車行業(yè)另一個驅(qū)動邏輯，并將以極快的速度和顛覆性的深度展開。

　　投資機會方面，李瑞表示，自動駕駛已明確為未來多年發(fā)展的方向，具體可關(guān)注自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈中的感知、決策、執(zhí)行三大環(huán)節(jié)：一是AI芯片是單車價值量最高的硬件環(huán)節(jié)，二是算法和數(shù)據(jù)層面是未來汽車行業(yè)價值量最高的軟件環(huán)節(jié)，三是傳感器中的激光雷達和底盤執(zhí)行單元等領(lǐng)域。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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