機構(gòu)看好相對收益 低估值板塊關注度升溫

　　市場持續(xù)震蕩，機構(gòu)對低估值板塊的關注度持續(xù)升溫。數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日收盤，煤炭、銀行、建筑裝飾、石油石化等低估值板塊今年以來表現(xiàn)出較強韌性。券商研究報告密集提示低估值板塊的配置機會。

　　部分機構(gòu)認為，短期低估值板塊可能會有相對收益。另外，一季報超預期品種及“高股息+低估值”的投資組合也是值得關注的方向。

　　低估值板塊韌性足

　　進入2022年，A股持續(xù)調(diào)整，帶動全市場及行業(yè)板塊估值回落。相比之下，部分低估值板塊的韌性凸顯。

　　截至3月15日收盤，31個申萬一級行業(yè)中，煤炭板塊在今年以2.29%的漲幅居第一，也是唯一上漲的板塊；從板塊估值看，煤炭板塊最新市盈率(TTM)僅有10.46倍，在31個申萬一級行業(yè)中處于第五低的位置。

　　截至3月15日收盤，銀行、建筑裝飾、石油石化板塊在今年跌幅相對較小，且表現(xiàn)均優(yōu)于A股三大股指同期表現(xiàn)；從最新板塊估值看，上述三大板塊市盈率(TTM)分別為5.8倍、10.3倍、12.4倍，在31個申萬一級行業(yè)中分居第一、第四、第七低的位置。

　　近期多家券商圍繞證券、有色金屬、可選消費、社會服務、交通運輸、商業(yè)貿(mào)易、傳媒、通信、醫(yī)藥生物、食品飲料等多個領域發(fā)布行業(yè)研報，其中普遍提到了對于低估值標的，尤其是具有業(yè)績確定性的低估值標的的布局機會。中郵證券在研究報告中指出，券商板塊自年初以來呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢，安全邊際較高?？紤]到近期多家券商披露業(yè)績預告及快報，顯示業(yè)績穩(wěn)中有增，板塊基本面向好，股價及估值的下行反而打開了配置窗口。

　　關注細分領域機會

　　招商證券指出，隨著市場的調(diào)整和債券到期收益率下行，A股絕對估值和相對估值都具備一定的性價比，低估值板塊對追求絕對收益的資金具有吸引力；對于中期投資者而言，超配小盤價值風格，有較好的性價比。

　　在中金公司(601995)首席策略分析師王漢鋒看來，市場估值處于歷史相對低位，與其他主要市場相比具備吸引力，短期低估值板塊可能會有相對收益。具體行業(yè)配置方面，建議關注基建、地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)鏈(建材、建筑、家電、家居等)、券商金融等存在政策發(fā)力空間的領域，以及2021年調(diào)整較多、估值不高、中長期前景明朗的中下游消費產(chǎn)業(yè)鏈，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等板塊。

　　對于低估值板塊布局方向，近期還有兩類機會得到了券商的認可：一是一季報業(yè)績有望超預期的品種，二是“高股息+低估值”的投資組合。

　　中信證券策略團隊建議，關注優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運營商，具備新材料等新業(yè)務發(fā)力空間的精細化工企業(yè)等。建議重點關注一季報有望超預期的品種，可聚焦披露1至2月經(jīng)營數(shù)據(jù)較好的鋰電、光伏、半導體、白酒、醫(yī)藥、建筑板塊的龍頭公司。

　　長城證券(002939)首席策略分析師汪毅指出，高股息組合有望表現(xiàn)出色，高股息通常意味著低估值，能夠為股票價格提供安全邊際。在經(jīng)濟向好的大背景下，低估值板塊的業(yè)績有望提升。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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