百億級(jí)基金經(jīng)理調(diào)倉軌跡曝光

　　3月18日，多家上市公司公布最新前十大流通股東明細(xì)，部分管理規(guī)模超百億基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品調(diào)倉軌跡曝光。

　　其中，嘉實(shí)基金歸凱在一季度加倉華測檢測(19.210, 0.61, 3.28%)，其管理的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)、嘉實(shí)核心成長均在2021年四季度末倉位上有所增加，管理的嘉實(shí)遠(yuǎn)見精選兩年新進(jìn)該股前十大流通股東。嘉實(shí)基金譚麗則在一季度攬入長陽科技(20.470, 0.65, 3.28%)，管理的嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月新進(jìn)該股前十大流通股東序列。另外，劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年在一季度減倉榮盛石化(15.030, -0.22, -1.44%)，相較其2021年四季度持倉5310.38萬股，截至2022年3月15日，已降至5010.38萬股。

　　華測檢測備受機(jī)構(gòu)關(guān)注

　　3月18日，華測檢測公布最新一期前十大流通股東明細(xì)，延續(xù)此前機(jī)構(gòu)投資人扎堆的慣性，2022年一季度同樣有多只公募基金上榜前十大流通股東，其中，嘉實(shí)基金旗下產(chǎn)品活躍，歸凱管理的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)、嘉實(shí)核心成長均在2021年四季度末倉位上有所增加。其中，嘉實(shí)核心成長加倉幅度高達(dá)28.80%，統(tǒng)計(jì)顯示，該基金在2021年四季度重倉華測檢測1976.47萬股，截至2022年3月15日，持股數(shù)量升至2545.79萬股；嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)亦在2021年四季度末持股2666.27萬股基礎(chǔ)上增加至3059.13萬股。此外，歸凱管理的嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月新進(jìn)該股前十大流通股東序列。

　　數(shù)據(jù)顯示，華測檢測在最近3年備受機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年底，基金持股數(shù)量達(dá)3.63億股，到2021年末已升至4.19億股。企業(yè)歸母凈利潤增長穩(wěn)健，但增速有所放緩，2018年底同比增速為101.63%，2019年末為76.45%，而2020年降至21.25%。

　　不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到，華測檢測近年來對(duì)外投資規(guī)模放大，投資活動(dòng)現(xiàn)金流從2018年到現(xiàn)在逐年遞增，公司也在此前提示有關(guān)投資不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。不過從投建到產(chǎn)出尚需時(shí)日，公司董事長萬峰此前公開表示，縱觀整個(gè)行業(yè)發(fā)展，市場增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司增長速度，并指出要提前適應(yīng)行業(yè)“分化”“重組”“整合”的變化。中金公司(42.180, -0.62, -1.45%)研究部高級(jí)經(jīng)理張梓丁表示，國內(nèi)檢測行業(yè)競爭小、散、弱、多特征明顯，對(duì)龍頭企業(yè)來說，這將是通過并購做大做強(qiáng)的好機(jī)會(huì)，有利于公司快速切入新領(lǐng)域或新地域。

　　順周期核心邏輯在扭轉(zhuǎn)

　　榮盛石化是中國石化(4.110, -0.02, -0.48%)化纖行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，受益于2020年底啟動(dòng)的順周期行情，榮盛石化股價(jià)一度問鼎31.08元/股（前復(fù)權(quán)）。彼時(shí)恰為劉格菘、鄭澄然布局該股的初期，2020年四季度，兩人分別管理的廣發(fā)科技先鋒和廣發(fā)高端制造新進(jìn)該股前十大流通股東，一直到2021年中報(bào)披露時(shí)，兩只基金延續(xù)加倉態(tài)勢。不過從2021年三季度開始，廣發(fā)高端制造開始減持。

　　根據(jù)榮盛石化最新披露的前十大流通股東明細(xì)，鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造已在2022年一季度內(nèi)減持該股，截至3月15日，持有8275.62萬股，較該基金2021年四季度末持倉的9842.72萬股下降15.92%；劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒持倉未變，但其管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年目前持股5010.38萬股，較2021年四季度末持有5310.38萬股下降5.65%。

　　劉格菘在2021年廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年的四季度運(yùn)作分析中就認(rèn)為，周期性與資源型行業(yè)的景氣度向上來自供需格局變化下的價(jià)格快速上漲，而在資產(chǎn)處于不同的景氣階段時(shí)，分化表現(xiàn)是大概率事件。

　　事實(shí)上，原先以補(bǔ)庫存、再通脹的順周期核心邏輯已在扭轉(zhuǎn)，宏觀政策正在積極應(yīng)對(duì)跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜的國內(nèi)外變局。因此有分析稱，受益于順周期行情的強(qiáng)勢個(gè)股早已開始分化和反轉(zhuǎn)，未來或?qū)⒏雨P(guān)注價(jià)格傳導(dǎo)下的訂單反哺企業(yè)盈利效果。

　　確定性將提供避險(xiǎn)價(jià)值

　　根據(jù)長陽科技最新公布的前十大流通股東明細(xì)，對(duì)比2021年三季度公募上榜前十大流通股東席位數(shù)量，景順長城環(huán)保優(yōu)勢已經(jīng)淡出，僅剩工銀瑞信戰(zhàn)略遠(yuǎn)見和嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月，有意思的是，前者開始減倉，而嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月新進(jìn)該股前十大流通股東序列。

　　工銀瑞信戰(zhàn)略遠(yuǎn)見基金經(jīng)理杜洋在2021年四季報(bào)中表示，考慮到國內(nèi)中上游行業(yè)的產(chǎn)能增長依然乏力、海外供應(yīng)鏈恢復(fù)需要時(shí)間，可能供給端的彈性依然偏弱，意味著如果需求出現(xiàn)明顯恢復(fù)，通脹的壓力可能仍然值得重視。

　　進(jìn)入2022年，有機(jī)構(gòu)分析稱，脆弱的市場情緒下，確定性將提供資金最關(guān)注的避險(xiǎn)價(jià)值，并將助推市場表現(xiàn)分化，并向高確定領(lǐng)域集中。

　　不過，嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月基金經(jīng)理譚麗則在此前四季報(bào)總結(jié)中提到，高企的上游價(jià)格將會(huì)抑制下游需求，長期看，利潤會(huì)從上游向中下游轉(zhuǎn)移，“但首先我們要經(jīng)歷需求的疲弱，以及流動(dòng)性的收緊。”因此，她依然對(duì)龍頭品種的價(jià)值和競爭力充滿信心，并表示愿意在一些細(xì)分制造業(yè)中，自下而上挑選優(yōu)秀公司。

　　轉(zhuǎn)自：每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀