基金大V轉(zhuǎn)型背后：基金投顧打響進階之戰(zhàn)

　　過去幾年，基金大V活躍于互聯(lián)網(wǎng)社交平臺，用高頻的內(nèi)容輸出和陪伴，通過“一鍵跟投大V組合”，與基民保持密切聯(lián)系。

　　隨著6月30日基金投顧整改最后大限的到來，基金大V完成了職業(yè)轉(zhuǎn)身：或入職機構(gòu)，或移交組合。這場基金大V轉(zhuǎn)型背后，是基金投顧正在進行一場進階之戰(zhàn)。

　　曾經(jīng)的風光

　　2018年，一個偶然的機會，大V“基股傳聲”創(chuàng)辦了微信公眾號，目前粉絲量達30萬。一開始，“基股傳聲”每個交易日寫一些投資類的科普文章，根據(jù)自己的專業(yè)背景和從業(yè)經(jīng)驗向粉絲提供理財建議。

　　過去幾年，伴隨基金行業(yè)的快速發(fā)展，類似“基股傳聲”這樣的基金大V如雨后春筍般涌現(xiàn)。他們在社交平臺上發(fā)表觀點，或者公布自己的持倉組合，允許投資者“一鍵跟投”，其中的佼佼者收獲了不少粉絲。大V“銀行螺絲釘”主理的基金組合一度獲得33.9萬名投資者的關(guān)注，“ETF拯救世界”微博粉絲量高達83.9萬人，其他諸如“二鳥說”“望京博格”“揭幕者”“股市藥丸”“民工看市”等大V，都寫出了不少“10萬+”的文章。

　　在此基礎(chǔ)上，不少大V還構(gòu)建了自己的基金組合。如“民工看市”，他出身財經(jīng)媒體，日積月累形成了對基金的認知，較普通基民又多了接觸基金經(jīng)理的機會，于是工作之余在公眾號上更新自己對行情和基金的看法。隨著粉絲量的增加，“民工看市”建立了“基金組合月度運行報告”，并成立了“長跑老司基”“精選中生代”等基金組合。

　　告別野蠻生長

　　改變來得猝不及防，又理所應(yīng)當。

　　野蠻生長的基金大V，存在著盲目“帶貨”、執(zhí)業(yè)資格缺失等問題。于是，監(jiān)管如期而至。去年11月，多地監(jiān)管部門下發(fā)通知，指出只有持有基金投顧牌照的機構(gòu)才能從事相關(guān)業(yè)務(wù)，整改的最后期限為今年的6月30日。

　　合規(guī)要求的出臺，對基金大V的展業(yè)方向產(chǎn)生了很大影響。在6月30日整改大限到來之前，大多數(shù)基金大V為旗下管理的組合找好了出路。有的基金大V選擇入職機構(gòu)，繼續(xù)管理組合。更多的基金大V則將自己的組合及IP，出讓給了持牌投顧機構(gòu)。

　　“民工看市”認為，在不入職機構(gòu)的情況下，把組合無償轉(zhuǎn)讓給專業(yè)的投顧機構(gòu)是可選的最佳方案。

　　出于穩(wěn)妥考慮，在大V階段，“基股傳聲”只是推薦了適合大部分投資者定投的指數(shù)基金，并公布了寬基的月定投計劃。

　　“當時我對直接在平臺上做組合心有疑慮?！薄盎蓚髀暋闭f，“自媒體一直承擔的是‘顧’的角色，在‘投’的功能上未必能做到盡善盡美。這造成的困境是，沒有工具能承載讀者的投資需求，就沒有辦法實現(xiàn)讀者的長期有效留存。從合規(guī)性上來看，這個行業(yè)需要監(jiān)管。畢竟在帶領(lǐng)投資者跟投金融產(chǎn)品這件事上，無投顧資質(zhì)的基金大V會給投資者帶來一定的風險?！?/p>

　　基金投顧監(jiān)管政策的出臺，讓“基股傳聲”覺得時機已到，入職華寶證券基金投顧部策略團隊。入職華寶證券后的“基股傳聲”有了更多的計劃：“從一個單打獨斗的自媒體主理人變成了‘正規(guī)軍’，我更加安心了，現(xiàn)在就是沉下心來，踏踏實實地做好‘投’和‘顧’的工作?！?/p>

　　“基股傳聲”和華寶證券的投研團隊一起研發(fā)了“長豐組合”，投資風格以寬基類指數(shù)增強基金為主。“這個名字取自李白的《行路難》。”“基股傳聲”說，詩中描述的情景很像投資過程，盡管十分艱難，仍希望投資者不畏風浪，獲得長期的基金復(fù)利回報。

　　合規(guī)改造進行時

　　合規(guī)后的大V組合，為基金投顧業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型注入了新的變量。

　　“基股傳聲”表示，入職華寶證券后，在“投”和“顧”上面都會加大力度。在“投”上投入更多的精力，是為了更好地做好“顧”的角色。與此同時，他將及時高效地輸出內(nèi)容和直播，增強投資者黏性。

　　“過去的基金公司，更多是在‘投’上面下大功夫，注重業(yè)績。部分機構(gòu)甚至會通過短期業(yè)績來吸引投資者的注意，擴大資產(chǎn)管理規(guī)模?！薄盎蓚髀暋北硎荆鹜额櫩梢越柚鷤€人IP屬性，但更加注重長期的業(yè)績表現(xiàn)，不做“一錘子買賣”，并通過做好投資者的教育和陪伴工作，贏得投資者的信任。

　　“民工看市”也提到了合規(guī)后的差異。在他看來，基金投顧的合規(guī)要求跟基金組合很不一樣。在基金投顧的框架下，基金組合可以實現(xiàn)的策略其實是失效的。比如“黑馬策略”會因為基金經(jīng)理從業(yè)年限、管理規(guī)模以及基金成立年限而受到限制，年輕的基金經(jīng)理很難進入基金池。

　　“民工看市”認為，未來投顧組合應(yīng)更多挖掘市場上的“灰馬”基金經(jīng)理，不跟風、不抱團明星基金經(jīng)理，同時保持風格穩(wěn)定，想辦法平滑波動、控制回撤，長期提供超額收益，這才是基金投顧的長久之道和競爭力所在。

　　從1.0步入2.0

　　隨著基金大V改造完成，以及越來越多的機構(gòu)加入這一賽道，基金投顧步入新的發(fā)展階段。

　　華寶證券總裁助理、首席財富官楊宇認為，投顧市場的格局演變是財富管理大格局系統(tǒng)變局中的核心變量。資管新規(guī)落地后行業(yè)迎來重大變革，各家機構(gòu)需要走出原有舊模式的舒服區(qū)，而以金融產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型為核心的新業(yè)務(wù)模式面臨巨大挑戰(zhàn)，但也創(chuàng)造了更廣闊的發(fā)展空間。以賣方銷售為主的業(yè)務(wù)模式將在很大程度上被買方投顧所替代，無論是券商、銀行、三方，還是基金公司，都有機會，積極擁抱轉(zhuǎn)型的機構(gòu)有望最終勝出。

　　中歐財富也表示，標準化的投顧策略和陪伴服務(wù)在過去解決了投資者靜態(tài)的投資需求。隨著投顧業(yè)務(wù)的不斷深化，行業(yè)需要進一步探索基金投顧業(yè)務(wù)從1.0向2.0進化，通過投資和服務(wù)上的升級，解決客戶投資生命周期中動態(tài)的問題。

　　楊宇也提到了投顧組合改造之后的安排。6月30日之前，華寶證券主要面臨對投顧組合的合規(guī)化改造和升級，以及基金投研體系的優(yōu)化，包括策略升級和場景豐富，之后將多維度搭建“顧”的框架。

　　“我們關(guān)注到，基金投顧整改結(jié)束的時間窗口剛好對應(yīng)個人養(yǎng)老金投資公募基金試點開始?！睏钣钫f，本次個人養(yǎng)老金試點可以投資的基金產(chǎn)品，除了養(yǎng)老目標FOF，未來也包括股票基金和混合基金等品種，參與門檻比較高，天然需要專業(yè)的投顧服務(wù)。

　　楊宇透露，接下來華寶證券將在投資者適當性精細化、場內(nèi)低費率品種、投顧組合的定投等方面展開積極的探索。

　　中歐財富也表示，未來將進一步探索千人千面的投顧賬戶和個性化定制業(yè)務(wù)，包括在投前通過大數(shù)據(jù)和人工相結(jié)合的方式，根據(jù)投資者的精準畫像提供更加個性化的資金配置方案。同時，在投顧策略和陪伴服務(wù)規(guī)劃上，更貼近用戶真實的投資場景，力爭通過投和顧的結(jié)合，提升投資者的投資體驗和獲得感。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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