超100只個人養(yǎng)老金基金同臺競技 誰能勝出？

　　截自發(fā)稿時，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站公告不完全統(tǒng)計(jì)，第二批新增Y類基金份額的基金已達(dá)61只。

　　加上11月11日晚上23家基金公司公布的40只首批個人養(yǎng)老金的Y類基金份額，迄今共有40家基金公司總計(jì)101只個人養(yǎng)老金基金獲批。

　　“個人養(yǎng)老金基金正式展業(yè)是統(tǒng)一開閘，滿足規(guī)模要求的養(yǎng)老FOF都能上，即最近4 個季度末規(guī)模不低于 5000 萬元或者上一季度末規(guī)模不低于 2 億元。”一位基金公司養(yǎng)老金部門總監(jiān)表示。

　　據(jù)此計(jì)算，目前有 137 只養(yǎng)老FOF基金滿足個人養(yǎng)老金基金的規(guī)模要求，它們都可能增設(shè)Y類基金份額，成為個人養(yǎng)老金基金。

　　巨大的個人養(yǎng)老金基金市場即將揭幕，現(xiàn)在的問題是，沖刺階段，基金公司如何布局？最后誰能勝出？怎么勝出？

　　記者發(fā)現(xiàn)，從第一只養(yǎng)老FOF成立至今四年多，部分養(yǎng)老FOF基金近三年取得不錯業(yè)績，多只基金成立以來總收益超50%。

　　一位基金公司養(yǎng)老投資總監(jiān)表示，“個人養(yǎng)老金基金競爭勝出的關(guān)鍵是‘業(yè)績+服務(wù)’。”

　　機(jī)構(gòu)競速

　　據(jù)記者了解，目前各家基金公司正在沖刺個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。

　　“我們正在增設(shè)Y份額和做銀行測試?！?1月17日，一位深圳負(fù)責(zé)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的高管向記者表示。

　　一位北京的大型基金公司人士也表示，“目前正在與中登個人養(yǎng)老金基金行業(yè)平臺進(jìn)行灰度測試?！?/p>

　　而中登提醒，通過首批驗(yàn)收測試并不代表具備首批展業(yè)資格，具體資格以證監(jiān)會公告為準(zhǔn)。

　　事實(shí)上，據(jù)記者了解，各家基金公司都在為個人養(yǎng)老金基金展業(yè)做積極籌備，包括系統(tǒng)、人力、宣傳、投教等方面已進(jìn)行多方籌備。不少基金公司開啟了個人養(yǎng)老金賬戶的開戶預(yù)約功能，比如廣發(fā)、中歐、南方、嘉實(shí)、華寶等基金公司，投資者可以在填寫相關(guān)資料后進(jìn)行預(yù)約。

　　不過，對于后續(xù)什么時候個人養(yǎng)老金基金展業(yè)，一位大型基金公司人士表示，“個人養(yǎng)老金基金要展業(yè)的話，需要做系統(tǒng)測試，個人賬戶、銀行賬戶、交易賬戶等全部就緒了才可以，我們現(xiàn)在還不知道具體展業(yè)時間?！?/p>

　　對此，多位基金業(yè)資深人士都表示，尚未接到通知。

　　不過，后續(xù)個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)或快速推進(jìn)。

　　11月4日，人力資源社會保障部、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，對個人養(yǎng)老金的參加流程、資金賬戶管理、機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品管理、信息披露、監(jiān)督管理等方面做出具體規(guī)定。

　　此后，相關(guān)行業(yè)快速跟進(jìn)。

　　百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航表示，目前基金公司準(zhǔn)備已基本就緒，銀行、理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司等也正緊鑼密鼓推進(jìn)?！皞€人養(yǎng)老金頂層設(shè)計(jì)已經(jīng)完成，各項(xiàng)落實(shí)措施正在緊鑼密鼓進(jìn)行，綜合各方信息，初步可以斷定12月1日前后可以落定。”

　　加速布局

　　迄今獲批的個人養(yǎng)老金基金眾多，并且不少養(yǎng)老FOF基金仍在申報(bào)路上。

　　自2018年8月首批養(yǎng)老目標(biāo)基金核準(zhǔn)以來，我國的養(yǎng)老FOF數(shù)量穩(wěn)步增加，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

　　規(guī)模方面，截至2022年三季度末，我國養(yǎng)老FOF規(guī)模為945億元。數(shù)量方面，截至2022年三季度末，我國養(yǎng)老FOF共188只(A/C類合并為一只計(jì)算)。

　　根據(jù)11月4日證監(jiān)會發(fā)布的《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》要求，目前擬納入首批個人養(yǎng)老金基金的產(chǎn)品須為最近4 個季度末規(guī)模不低于 5000 萬元或者上一季度末規(guī)模不低于 2 億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。

　　天相數(shù)據(jù)顯示，截至2022 年 9 月 30 日，共計(jì)有 137 只基金滿足規(guī)模要求，45 家管理人有符合個人養(yǎng)老金投資要求的在管產(chǎn)品。

　　其中，養(yǎng)老FOF基金產(chǎn)品管理數(shù)量最高的是華夏基金，共9 只， 目前這9只基金已全部獲批成為個人養(yǎng)老金基金。

　　不少基金公司旗下有多只個人養(yǎng)老金基金獲批，比如匯添富基金、南方基金各有8只產(chǎn)品獲批。

　　并且，各家基金公司還在積極發(fā)行養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，為未來參與到個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)競爭中所進(jìn)行的提前布局。

　　比如，四季度以來又有4只養(yǎng)老FOF新成立。

　　此外，11月4日，證監(jiān)會發(fā)布了對14只養(yǎng)老目標(biāo)FOF的批復(fù)。永贏基金、英大基金、易方達(dá)基金、興全基金、天弘基金、浦銀安盛基金、農(nóng)銀匯理基金、南方基金、匯添富基金、廣發(fā)基金、工銀瑞信基金、國海富蘭克林基金、創(chuàng)金合信基金等13家公司報(bào)送的關(guān)于募集養(yǎng)老目標(biāo)持有期FOF申請得到了準(zhǔn)予注冊的批復(fù)。

　　誰能勝出？

　　個人養(yǎng)老金基金業(yè)務(wù)即將開閘，誰能勝出？怎么勝出？

　　從業(yè)績來看，已經(jīng)成立的養(yǎng)老FOF，有不少產(chǎn)品有較好表現(xiàn)。

　　截至2022年9月30日(下同)，有5只基金成立以來的年化收益率在10%以上，華夏養(yǎng)老2045三年A為12.73%(成立3.59年，總收益51.77%)，嘉實(shí)養(yǎng)老2050五年為12.45%(成立3.55年，總收益49.69%)，中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年A為11.30%(成立4.09年，總收益53.11%)，中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年A為10.50%(成立3.51年，總收益40.38%)，嘉實(shí)養(yǎng)老2030三年為10.41%(成立3.27年，總收益36.74%)。

　　據(jù)天相投顧評價中心分析，這些基金能取得較好成績的原因有兩個：一是成立時間集中在2018年四季度或2019年上半年，隨后A股在2019年-2021年表現(xiàn)出色，這些基金權(quán)益類資產(chǎn)平均配置占比40%-60%，占比相對較高的權(quán)益類資產(chǎn)貢獻(xiàn)了較好的收益；二是，這些基金近三年以來的收益率表現(xiàn)均位于同類基金前25%，一定程度上表明了5只基金的基金經(jīng)理投資能力較強(qiáng)。

　　對于目前養(yǎng)老FOF的業(yè)績，一位大型基金公司負(fù)責(zé)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的高管表示，總體來看，養(yǎng)老FOF成立的時間還比較短，最長的一只也僅四年多，現(xiàn)在要預(yù)測誰將勝出為時尚早。

　　“大家都在做養(yǎng)老基金，但就跟其它公募基金一樣，每個公司都有好的基金經(jīng)理，有的基金經(jīng)理今年做得不錯，明年可能差一點(diǎn)，有的則相反。由于養(yǎng)老FOF業(yè)績有波動，風(fēng)格也不一樣，配置的權(quán)益資產(chǎn)比例不同，所以最終誰能勝出還不一定，就跟現(xiàn)在公募基金差不多，需要更長時間來驗(yàn)證?！鄙鲜鲳B(yǎng)老金業(yè)務(wù)高管表示。

　　他表示，以跟個人養(yǎng)老金相似的年金業(yè)務(wù)作為借鑒，目前年金有20多家管理公司，它們每年的年金產(chǎn)品投資業(yè)績排序也不一定，有時好，有時差，也有些產(chǎn)品被淘汰，很難說誰就一定好。

　　并且，他指出，由于FOF基金不是創(chuàng)新產(chǎn)品，即使是首先開閘入場展業(yè)的首批個人養(yǎng)老金基金，也沒有先發(fā)優(yōu)勢。

　　但他認(rèn)為，整體來看，一些大的、業(yè)績比較穩(wěn)定、風(fēng)格比較穩(wěn)定的公司勝出的概率更大一些，因?yàn)轲B(yǎng)老金產(chǎn)品的競爭力，實(shí)際上追求的是一個長期穩(wěn)定的風(fēng)格。此外，二級債基做得較好的公司勝出概率也比較大，因?yàn)椴簧兖B(yǎng)老金投資人傾向于投資“固收+”產(chǎn)品。

　　未來個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)競爭將會很激烈，一位基金公司的養(yǎng)老投資總監(jiān)向記者表示，要在競爭中勝出，需要做好兩方面工作，一是業(yè)績，二是服務(wù)。

　　其表示，“業(yè)績方面就是堅(jiān)持長期投資理念，從資產(chǎn)配置、風(fēng)格配置和優(yōu)選基金層面創(chuàng)造超額收益，結(jié)合風(fēng)控機(jī)制，爭取為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健的中長期收益?！?/p>

　　“服務(wù)方面做好養(yǎng)老投資宣傳、投教，定期跟代銷機(jī)構(gòu)的溝通交流?！鄙鲜鐾顿Y總監(jiān)說。

　　廣發(fā)基金認(rèn)為，養(yǎng)老FOF發(fā)展難點(diǎn)在于如何讓更多投資者認(rèn)識到養(yǎng)老FOF在養(yǎng)老投資理財(cái)方面的作用和價值，并逐步認(rèn)可和接受這一類相對來說還比較新的產(chǎn)品形態(tài)。

　　廣發(fā)基金指出，一方面，要加強(qiáng)投資者的服務(wù)與溝通，正確引導(dǎo)投資者對合理收益與風(fēng)險(xiǎn)水平的認(rèn)知，幫助投資者樹立中長期投資的理念；另一方面，要加強(qiáng)對養(yǎng)老FOF等的宣傳力度，喚醒民眾的養(yǎng)老投資意識。

　　對于投資者來說，華夏基金資產(chǎn)配置部基金經(jīng)理李曉易建議，挑選養(yǎng)老目標(biāo)基金可以遵循“三步走”策略，第一要選有“養(yǎng)老”基因的基金公司，主要考察三個方面，是否老牌基金公司且管理規(guī)模大、是否在養(yǎng)老投資方面經(jīng)驗(yàn)豐富、長期投資業(yè)績表現(xiàn)是否優(yōu)異；第二選投資團(tuán)隊(duì)，管理養(yǎng)老FOF的投資團(tuán)隊(duì)最好有一些特色，比如有人手充足的獨(dú)立FOF研究團(tuán)隊(duì)、專門的資產(chǎn)配置部、有領(lǐng)先且成熟的FOF投研體系等；第三看基金業(yè)績，對于養(yǎng)老FOF而言，既要關(guān)注收益率，又要關(guān)注它的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，兩者缺一不可。

　　天相投顧建議，個人養(yǎng)老金投資應(yīng)當(dāng)保持長期性，連續(xù)性和穩(wěn)健性。首先，應(yīng)正確評估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，盡量不去購買超過自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品；其次，在投資中應(yīng)當(dāng)深入了解基金產(chǎn)品的管理人、基金經(jīng)理和歷史業(yè)績等情況，去投資符合自身投資理念的產(chǎn)品；最后，應(yīng)當(dāng)做到長期投資，不應(yīng)過度關(guān)注短期波動。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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