大牛市的味道！創(chuàng)業(yè)板漲瘋了

     創(chuàng)業(yè)板太猛了，不斷創(chuàng)出新高！

　　今日上午，創(chuàng)業(yè)板又大漲2.66%，收?qǐng)?bào)2435.55點(diǎn)，站上2400點(diǎn)，創(chuàng)出2016年初熔斷以來新高；上證指數(shù)上漲0.58%表現(xiàn)落后，仍在3000點(diǎn)下方；深證成指也大漲1.9%，同樣創(chuàng)2016年年初熔斷以來新高。

　　一番大牛市景象。寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科等創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股，也是不斷刷新新高；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲，創(chuàng)業(yè)板分級(jí)基金近期頻頻上折。

　　有券商中期策略表示，看好創(chuàng)業(yè)板未來12個(gè)月突破3000點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)以科技、消費(fèi)為主，TMT+醫(yī)藥占比超過80%，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板估值可類比2013年6月左右，距離極值仍有較大空間。

　　不過，在醫(yī)療、科技帶飛創(chuàng)業(yè)板的同時(shí)，金融地產(chǎn)占比高的上證指數(shù)雖然也微漲，但卻表現(xiàn)一般，今年3月以來的新高都沒到，指數(shù)仍未上3000點(diǎn)，結(jié)構(gòu)分化達(dá)到極致。

　　創(chuàng)業(yè)板權(quán)重成分股

　　醫(yī)療、科技瘋狂

　　創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢，上證指數(shù)弱勢，源于成分股大不同。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的瘋漲，得益于創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股中，醫(yī)療、消費(fèi)、科技等受市場追捧板塊占比較高，占據(jù)新科技周期的優(yōu)秀賽道。創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)以科技、消費(fèi)為主，TMT+醫(yī)藥占比超過80%。

　　受新冠疫情影響，醫(yī)藥生物板塊今年表現(xiàn)瘋狂，科技股在當(dāng)前形勢下也是備受資金追捧，美股科技股的納斯達(dá)克指數(shù)是頻頻刷出新高。

　　從創(chuàng)業(yè)板排名靠前的權(quán)重股，寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、東方財(cái)富、藍(lán)思科技、溫氏股份、智飛生物、億緯鋰能、沃森生物、康泰生物等即可看出，今天全線大漲，寧德時(shí)代漲逾3%，東方財(cái)富漲逾5%，藍(lán)思科技漲超6%。

　　創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股：

　　寧德時(shí)代邁瑞醫(yī)療愛爾眼科不斷新高

　　包括創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的A股，近期大量股票不斷創(chuàng)出新高。其中，創(chuàng)業(yè)板中，最近10天(截止6月29日)創(chuàng)出新高的就有64只。前幾大權(quán)重的寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療等今日上午又紛紛創(chuàng)新高。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制來了：

　　首批注冊(cè)制基金已經(jīng)獲批

　　就在今年6月12日，正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及配套安排，共計(jì)8項(xiàng)主要業(yè)務(wù)規(guī)則及18項(xiàng)配套細(xì)則、指引和通知。

　　6月15日起，深交所將開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請(qǐng)。

　　作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的配套基金，近日已有4只創(chuàng)業(yè)板兩年定開混合型基金正式獲批。

　　這四只基金分別為：富國創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合型證券投資基金、大成創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合型證券投資基金、中歐創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合型證券投資基金、萬家創(chuàng)業(yè)板2年定期開放混合型證券投資基金。

　　與此同時(shí)，首批上報(bào)的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制配套基金，仍有幾只還在受理中。

　　指數(shù)猛漲：

　　創(chuàng)業(yè)板分級(jí)基金接連上折

　　牛市中的景象，分級(jí)基金上折，接連在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)。

　　由于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷創(chuàng)出階段新高，相關(guān)分級(jí)B接連發(fā)生上折(凈值漲到一定閥值折算)，6月19日創(chuàng)業(yè)B觸發(fā)上折后，6月22日創(chuàng)業(yè)板B也觸發(fā)上折。

　　A股結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)活躍，醫(yī)藥、消費(fèi)、科技板塊不斷走高，相關(guān)主題的分級(jí)基金B(yǎng)類份額由于帶有杠桿，2019年以來一批分級(jí)B漲幅超一倍，更有最高漲幅達(dá)6倍。

　　資金源源不斷加持：

　　爆款基金頻出、北上資金持續(xù)流入

　　不論是公募基金還是北上資金，增量資金持續(xù)流入市場，今年以來更是百億、數(shù)百億的爆款基金頻出，帶來源源不斷的子彈。

　　國盛證券策略表示，機(jī)構(gòu)增量加速入市，公募是主力。

　　首先，公募基金成為年內(nèi)最重要的增量資金。從存量來看，2020年前5月偏股基金份額凈增加約4100億份，與新發(fā)份額持平，“贖舊買新”并不顯著。假設(shè)下半年基金發(fā)行節(jié)奏不變，全年偏股基金增量有望超過1萬億。

　　其次，外資入場仍在初級(jí)階段，全年預(yù)計(jì)維持2000~3000億流入。

　　第三，保險(xiǎn)資金擴(kuò)容有望帶動(dòng)全年增量2000~3000億。

　　第四，銀行理財(cái)全年增量有望達(dá)到千億級(jí)別。此外，社保、養(yǎng)老金、年金全年也有望再添千億級(jí)增量。

　　券商：看好創(chuàng)業(yè)板指

　　未來12個(gè)月突破3000點(diǎn)

　　國盛證券2020中期策略表示，看好創(chuàng)業(yè)板未來12個(gè)月突破3000點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)以科技、消費(fèi)為主，TMT+醫(yī)藥占比超過80%，占據(jù)了新一輪科技周期下的多個(gè)優(yōu)秀賽道；參考2013-14年，從相對(duì)估值來看，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板估值可類比2013年6月左右，距離極值仍有較大空間。

　　1、對(duì)比2013、14年：三大周期再臨。2013-2014年，A股迎來創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)牛市。2019年至今創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)行情再起。兩輪行情絕非簡單相似，而是同樣受到三大周期合力驅(qū)動(dòng)：一是盈利上行周期，二是監(jiān)管放松周期，三是資本市場擴(kuò)容周期。

　　2、但是，全面牛市難再現(xiàn)，結(jié)構(gòu)大分化將持續(xù)。近年來，杠桿資金與場外配資始終被監(jiān)管層嚴(yán)格把控，且未來相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)很難再出現(xiàn)“大水漫灌”局面。與此同時(shí)，監(jiān)管層通過資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)等改革，鼓勵(lì)銀行設(shè)立基金公司、提高機(jī)構(gòu)配股比例等方式，引導(dǎo)長線資金入市，并推動(dòng)居民資金由直接持股向間接持股轉(zhuǎn)變。因此，市場全面、快速上漲的牛市行情很難再現(xiàn)，更多是類似2013~2014的結(jié)構(gòu)性行情。

　　3、三季度科技板塊有望再起：1)外部沖擊鈍化，科技戰(zhàn)或有緩和。2)科技板塊還獲得基本面、資金面雙重支撐。3)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制等資本市場改革加速落地，將繼續(xù)引領(lǐng)科技行情推進(jìn)。

　　4、看好創(chuàng)業(yè)板未來12個(gè)月突破3000點(diǎn)。1)創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)以科技、消費(fèi)為主，TMT+醫(yī)藥占比超過80%，占據(jù)了新一輪科技周期下的多個(gè)優(yōu)秀賽道；2)“放水養(yǎng)魚”取代“大水漫灌”，金融供給側(cè)改革理念下，全面指數(shù)級(jí)牛市開啟難度較大，結(jié)構(gòu)分化格局大概率將持續(xù)；3)資金面上公募基金為主導(dǎo)增量，政策面上監(jiān)管放松與資本擴(kuò)容共振，都將繼續(xù)助力科技行情推進(jìn)。4)參考2013-14年，從相對(duì)估值來看，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板估值可類比2013年6月左右，距離極值仍有較大空間。

　　轉(zhuǎn)自：中國基金報(bào)

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