基金“也瘋狂”還能上車嗎？

   投資人還需一份冷靜。其實(shí)大多數(shù)普通投資者虧錢不是在熊市，而是在牛市。

　　A股上證指數(shù)僅用五天就從3000點(diǎn)突破到了3400點(diǎn)，這波漲勢(shì)中，基金表現(xiàn)也是順風(fēng)而起、扶搖直上。截至7月6日，123只股票基金和526只混合型基金累計(jì)單位凈值突破2015年6月12日最高點(diǎn)，也就是說有649只基金已經(jīng)再創(chuàng)輝煌。其中，7月6日當(dāng)天40多只ETF基金漲停。

　　對(duì)于這輪行情，投資人買到的歡呼雀躍，沒買到的迷茫焦慮，不知所措。大漲行情從來都是如此的戲劇化，市場(chǎng)總是在猶豫中繼續(xù)推進(jìn)，而在確定無比之時(shí)猛然掉頭。此時(shí)，沒有趕上車的基民要不要進(jìn)場(chǎng)，成了不少人的疑問，而對(duì)于這一問題需要深入剖析。

　　這輪行情具備外部和內(nèi)部條件。其中，多因素影響下，全球主要貨幣國家都實(shí)施了零利率甚至負(fù)利率，比如四大貨幣美元、歐元、日元和英鎊。這使得我國國內(nèi)貨幣政策自由度加大，如果我國保持現(xiàn)有利率水平，由于利差，外資流入，流動(dòng)性輸入推升資產(chǎn)價(jià)格；如果我國利率降低，股權(quán)投資吸引力就會(huì)超過固定收益類投資。資金從債市和理財(cái)奔向股市，推高了股票價(jià)格。所以，存款搬家趨勢(shì)基本確定。

　　另外，政策面對(duì)資本市場(chǎng)的支持力度也是一大推動(dòng)力。以注冊(cè)制和金融開放為主題的資本市場(chǎng)改革，釋放了資本市場(chǎng)的活力，最終轉(zhuǎn)化為推動(dòng)資本市場(chǎng)繁榮的動(dòng)力。

　　至于當(dāng)下偏股型基金“受寵”，這是由本輪股市特征所決定的?；鹗欠稚⒒顿Y，這契合本輪漲勢(shì)特征。2007年那輪牛市，A股總市值從10萬億推升到30萬億。如今的A股總市值超過70萬億人民幣，市值體量代表流動(dòng)性推動(dòng)市值的難度在增加，也意味著市場(chǎng)不再是過去那種普漲的牛市，結(jié)構(gòu)性上漲和輪動(dòng)會(huì)成為主要特征。所以，萬一買錯(cuò)股票，投資人會(huì)遭遇買股踏空狀況。分散是十分合理的投資策略，這本身就是基金的優(yōu)勢(shì)。

　　而從全球看，發(fā)達(dá)市場(chǎng)都是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的資本市場(chǎng)。機(jī)構(gòu)相對(duì)于散戶，有信息優(yōu)勢(shì)，資金更加集中，門檻更少。再憑借基金經(jīng)理人一定的專業(yè)性，從長期看盈利性好于個(gè)人投資者單打獨(dú)斗。

　　近期，券商和芯片的ETF基金表現(xiàn)強(qiáng)勁。券商是因?yàn)橥顿Y人聞到了牛市氣息，芯片行業(yè)的崛起，則是因?yàn)橹行緡H和寒武紀(jì)這樣熱門的芯片股票在A股上市。從去年郵儲(chǔ)銀行上市之后，市場(chǎng)IPO的熱點(diǎn)集中在芯片、生物制藥和高端制造業(yè)。IPO的走向，往往代表市場(chǎng)未來的走向。行業(yè)基金更接近風(fēng)口，更能飛。相比選擇單個(gè)股票，行業(yè)基金的分散性能夠讓投資獲得一波行業(yè)紅利。

　　我們將牛市叫做趨勢(shì)循環(huán)，順勢(shì)而為一直是A股取勝之法，但是未來依然充滿不確定性，定投是更好的方法。對(duì)于大多數(shù)投資人來說，并不具備深入市場(chǎng)分析的時(shí)間和能力。甚至于越是關(guān)心市場(chǎng)，越是追不上市場(chǎng)。所以投資追求“鬧中取靜”和“細(xì)水長流”，而定投就是這么一種理性的方式。

　　當(dāng)然，投資人還需有一份冷靜，比如一定不要加杠桿。目前，監(jiān)管部門也開始在打擊場(chǎng)外配置，意在培育“健康?！?。我們尤其要記住價(jià)值投資大師格雷厄姆曾經(jīng)說過的一句話：“其實(shí)大多數(shù)普通投資者虧錢不是在熊市，而是在牛市?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：新京報(bào)

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