私募大佬論市：滬市走出牛市“第一浪” 大波段漲勢仍未結(jié)束

   經(jīng)歷多天的“狂飆突進(jìn)”，周五，A股展開調(diào)整，滬指有所回落。上證指數(shù)、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別上漲 7.31% 、10.40%、12.83%。私募人士認(rèn)為，短期調(diào)控不會(huì)改變后期市場運(yùn)行，建議中線繼續(xù)關(guān)注科技股等確定性較強(qiáng)的板塊。

　　玉名(私募基金經(jīng)理)：巨量震蕩周期要有耐心

　　周五上午再度實(shí)現(xiàn)了萬億元成交，這種巨量讓熱點(diǎn)活躍不會(huì)輕易結(jié)束，包括券商板塊，我們看到形成了板塊內(nèi)分化和資金流動(dòng)，早盤哈高科、國投資本等板塊漲幅落后的品種就直接漲停，隨后拉動(dòng)了二線股的活躍。也有了一些輪動(dòng)熱點(diǎn)的情況，一些漲幅大品種的派發(fā)現(xiàn)象(洪都航空、中國軟件等都是典型)，而漲幅小的(如玻璃、港口等)補(bǔ)漲走勢。資金降溫和高位股派發(fā)現(xiàn)象是非常明顯的，更多地是補(bǔ)漲股活躍，這一點(diǎn)要注意。

　　在巨量震蕩周期要有耐心和預(yù)判，近期市場從初期逼空之后，就是進(jìn)入到“拉升——跳水”的循環(huán)，如果你沒有提前預(yù)判行情進(jìn)入這個(gè)階段，很容易上當(dāng)。換手周期，就是通過這樣的巨量震蕩來消化壓力，需要靠時(shí)間堆積才行，保持耐心。

　　如何看待資金瘋狂？本周多項(xiàng)紀(jì)錄誕生，這樣情況下，會(huì)讓市場有很好的慣性延續(xù)。A50股指期貨也持續(xù)拉升，漲幅超過7%，創(chuàng)上市以來最大單日漲幅。券商板塊再度暴漲，板塊現(xiàn)漲停潮，板塊成交量創(chuàng)下歷史新高，成交金額突破1500億元，創(chuàng)下2015年牛市以來最高紀(jì)錄，距離2015年牛市巔峰也僅400多億的差距。券商板塊的成交額占兩市總成交額再度超過8%，高達(dá)9.66%，為今年以來第三次。兩融杠桿方面，也是非常迅猛，僅次于2015年資金桿桿牛市，但也是源于此，才有了盤面大漲后的高位換手和震蕩，這也是必要的。

　　股市中，我們經(jīng)常會(huì)遇到困惑時(shí)。這個(gè)時(shí)候先要反問自己，不可以嗎？如果能認(rèn)可存在合理性，那么存在就是合理的，那么一定就是我們忽略了某些因素，而不是市場出問題了。包括特斯拉汽車上市后一直被質(zhì)疑，結(jié)果漲到了1400美元之上，還拉動(dòng)了整個(gè)A股產(chǎn)業(yè)鏈，因此，如何思考是股民之間的差距產(chǎn)生的關(guān)鍵，即考驗(yàn)層層推進(jìn)的思考和向前做事兒的能力。同樣一個(gè)事情，踏踏實(shí)實(shí)做研究的，有了收獲；而一個(gè)停留于口頭的，似乎得不到什么。那些成功的，一定是他們做了什么我們沒做的事。

　　還有今年的年報(bào)金股，部分投資者只做了開頭，有了利潤就跑去做別的，然后又來感慨說，假如當(dāng)初不做別的就好了，但其實(shí)問題是在自身。無計(jì)劃不操作，實(shí)盤只執(zhí)行風(fēng)控計(jì)劃不改變；操作結(jié)束，總結(jié)得失，如此循環(huán)。操作，按照計(jì)劃風(fēng)控執(zhí)行，趨勢變差，撤離；趨勢向好，哪怕漲得慢，保持。事實(shí)就是這么簡單。自己覺得動(dòng)動(dòng)更好，耍聰明，就會(huì)被市場教育。

　　黎仕禹(廣東小禹投資總經(jīng)理)：滬市走出牛市“第一浪”

　　六月初的時(shí)候，就判斷過市場可能要開啟加速上漲。在加速上漲階段，我們是不能輕易下車的，否則，一旦下車了就難以再度上車。

　　而從目前的市場結(jié)果來看，之前的預(yù)判非常正確。目前滬市走出了真正全面牛市攻擊的第一浪，但是，同時(shí)也可能伴隨著短期的沖頂很快到來。

　　在上周和本周，券商股、保險(xiǎn)股等大金融板塊以及地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭、有色等周期權(quán)重藍(lán)籌股輪番爆發(fā)，這使得滬指直接一步逼空上漲至了3456點(diǎn)，市場的高點(diǎn)也即將要挑戰(zhàn)2018年1月份的3587點(diǎn)。所以，從指數(shù)的這個(gè)角度來看，市場確實(shí)是在走牛了，而且極有可能是全面走牛。

　　對于那些后知后覺的投資者來說，目前可能才是牛市的剛開始，但是，對于職業(yè)投資者來說，我們早在去年四季度國慶節(jié)開始就認(rèn)為市場的牛市到來了。只不過當(dāng)時(shí)是看準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)板的獨(dú)立牛市行情啟動(dòng)而已，而在今年1月份又確認(rèn)了深成指也是跟隨啟動(dòng)了獨(dú)立牛市行情。所以，這兩大指數(shù)的走牛為市場后市的全面走牛打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　同理，可能直到現(xiàn)在，還有很多人不認(rèn)可目前這波牛市行情的誕生以及爆發(fā)。但我們的觀點(diǎn)是，有些時(shí)候經(jīng)濟(jì)基本面并非是能全部投影到股市里面去。所以，大家不能完全照著教科書般去分析和判斷我們的股市走勢。

　　我們要根據(jù)市場的實(shí)際走勢和情況去做出預(yù)判，從目前來看，牛市啟動(dòng)的最大根基就是全球央行的“放水”泛濫，而且是史上最大的一次全面放水。由此，我們也可以看到國際熱錢正在源源不斷地沖進(jìn)中國股市，開啟“買、買、買”模式。

　　再加上我們本身國內(nèi)的“資產(chǎn)荒”，這使得民間資金除了樓市之外，無法再找到投資出路。所以，這些熱錢就正在不斷地跑步進(jìn)場來抄底股市，買股票。

　　其實(shí)，大家從今年各大爆款的公募基金就可以看出來了，市場真的不缺錢。所以，當(dāng)股市真的爆發(fā)出足夠可觀的“賺錢效應(yīng)”時(shí)，這些資金就馬上會(huì)源源不斷地跑步進(jìn)場。

　　對于市場的后市走勢，我們依舊非常地樂觀和堅(jiān)定地繼續(xù)看多、做多。我們認(rèn)為，在本輪疫情沖擊下的全球經(jīng)濟(jì)，也許中國已經(jīng)爭取到了提前發(fā)車的先機(jī)。所以，也許這次是我們中國經(jīng)濟(jì)能夠進(jìn)行彎道超車的最好時(shí)機(jī)了。

　　正是因?yàn)槿绱?，我們非?？春么罂萍及鍓K下的自主可控板塊龍頭個(gè)股，如中國軟件等。這些代表著中國未來新經(jīng)濟(jì)的“主力軍”企業(yè)，也正是我們做長期價(jià)值投資的典范。

　　當(dāng)然，市場在經(jīng)歷了短期的連續(xù)兩周沖擊逼空上漲之后，也許會(huì)在下周展開震蕩調(diào)整，但是，無論市場后市怎么調(diào)整。那都是叫做“洗洗更健康”。市場如若真的有短期暴跌，那剛好是給了之前踏空的場外資金入場的最好機(jī)會(huì)。

　　黃智華(資深投資人)：大波段漲勢仍未結(jié)束

　　本周大盤沖高后振蕩。金融股有所調(diào)整，特別是銀行股本周一集體大漲后，周二沖高回落，之后幾日調(diào)整，周五更呈現(xiàn)較大跌幅。在A股市場情緒高漲之際，7月8日晚公布嚴(yán)查配資，而7月9日又有社?；鸸紨M減持。

　　從走勢看，滬指7月2日放量上破今年3月9日2989-3029點(diǎn)下跌缺口(近5年的下降壓力線所在)，或意味著扭轉(zhuǎn)近5年的下降趨勢。

　　近期券商等金融股大幅上漲，帶動(dòng)滬指向上突破3050點(diǎn)壓力帶，本周四滬指上行至3456點(diǎn)，基本到達(dá)2015年12月23日3684點(diǎn)與2018年1月29日3587點(diǎn)兩頂部連線(3470點(diǎn)上下)處，難免出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)，該關(guān)口經(jīng)過蓄勢整理后如有效上破，那么上周五和本周一上漲缺口或?yàn)橥黄茊?dòng)性缺口，3500點(diǎn)關(guān)口經(jīng)過蓄勢整理后，未來如突破可能伴隨中途上漲缺口的出現(xiàn)，如是則這波漲勢或類似于2014年至2015年那波漲升浪，但可能稍遜一籌，畢竟不是基本面支持的全面牛市，而是結(jié)構(gòu)性升勢和流動(dòng)性推動(dòng)下的估值修復(fù)行情，中期4500點(diǎn)歷史壓力區(qū)阻力或較大。

　　之前分析，近一年多市場呈現(xiàn)60日自然周期轉(zhuǎn)折波動(dòng)，如滬指在2019年期間的3月8日、5月6日、7月8日、9月9日、11月8日時(shí)段，2020年以來的1月6日、3月5日、5月8日時(shí)段均沖出高點(diǎn)而后展開調(diào)整，本周市場進(jìn)入周期轉(zhuǎn)折時(shí)窗，結(jié)果7月7日大盤沖高回落，特別是銀行股當(dāng)日沖高后呈較大調(diào)整，之后幾日不少銀行股繼續(xù)下跌，7月9日大盤在沖高后，7月10日調(diào)整，當(dāng)日銀行股、保險(xiǎn)股出現(xiàn)較大調(diào)整，券商股漲跌分化，本周市場體現(xiàn)60日周期結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)折波動(dòng)效應(yīng)明顯，短期市場可能仍會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)。而較大的沖高回抽估計(jì)在突破上述3500點(diǎn)壓力帶之后。

　　總體看，目前仍有不少券商股維持強(qiáng)勢，同時(shí)科技創(chuàng)新題材、創(chuàng)業(yè)板，醫(yī)藥、白酒等消費(fèi)板塊作為重要推動(dòng)主線繼續(xù)維持強(qiáng)勢，核心資產(chǎn)長牛走勢目前仍未改變，說明大波段的漲勢仍未結(jié)束，而市場情緒提升有望持續(xù)帶來增量資金入場，在中國抗疫成果顯著，經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇下，人民幣資產(chǎn)成為全球金融資產(chǎn)“避風(fēng)港”的特征顯著。

　　近期不少金融股漲至歷史高位套牢區(qū)難免受壓整理，未來市場的進(jìn)一步突破仍有待金融股調(diào)整后再度發(fā)力。未來或更多的是挖掘中報(bào)題材。

　　轉(zhuǎn)自：金融投資報(bào)

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