長(zhǎng)盛基金周思聰：利基策略為成長(zhǎng)股投資提供新思路

  　面對(duì)科技股的高波動(dòng)、消費(fèi)與醫(yī)藥板塊的高估值，該怎樣開(kāi)啟下半年的投資？長(zhǎng)盛競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)擬任基金經(jīng)理周思聰認(rèn)為，以精選成長(zhǎng)股為特色的利基策略能夠提供有效的解決方案，可立足醫(yī)藥和消費(fèi)兩大高景氣賽道，兼顧科技和制造，尋找利基個(gè)股，長(zhǎng)期跑贏的概率更高。

　　兩大賽道貫穿全年投資進(jìn)程

　　“表面上看，今年的市場(chǎng)風(fēng)格經(jīng)歷了從高風(fēng)險(xiǎn)偏好板塊向低風(fēng)險(xiǎn)偏好板塊，從高波動(dòng)的科技股向穩(wěn)健的醫(yī)藥、消費(fèi)行業(yè)的轉(zhuǎn)變，但如果我們仔細(xì)觀察各個(gè)行業(yè)、板塊中個(gè)股漲幅的差異，就可以發(fā)現(xiàn)今年漲幅最大的群體都是高景氣度、有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股。所以，今年以來(lái)的行情本質(zhì)上是流動(dòng)性相對(duì)充裕背景下有業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)股的行情，可以說(shuō)市場(chǎng)風(fēng)格從未切換過(guò)?！敝芩悸敱硎?。

　　周思聰認(rèn)為，下半年醫(yī)藥和消費(fèi)兩大板塊子行業(yè)的投資邏輯可能會(huì)發(fā)生一些變化。以醫(yī)藥行業(yè)為例，關(guān)注點(diǎn)可能從創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈逐漸轉(zhuǎn)移至估值、業(yè)績(jī)存在雙升可能且預(yù)期差相對(duì)較大的原料藥行業(yè)，從全面看好CXO(合同組織)到暫時(shí)看好CDMO(合同研發(fā)生產(chǎn)組織)。在疫情防控常態(tài)化的背景下，醫(yī)藥消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈中的生物醫(yī)藥(疫苗、血制品)有望量?jī)r(jià)齊升，醫(yī)療服務(wù)只會(huì)延遲但不會(huì)缺席。此外，醫(yī)療設(shè)備也從進(jìn)口替代升級(jí)為“走出去”。

　　對(duì)上半年行情的準(zhǔn)確判斷使得周思聰所管理的產(chǎn)品取得了較好的收益。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，周思聰所管理的長(zhǎng)盛醫(yī)療行業(yè)和長(zhǎng)盛養(yǎng)老健康今年以來(lái)分別獲得了61.73%和45.17%的回報(bào)。

　　立足醫(yī)藥和消費(fèi)兼顧科技與制造

　　看清了下半年的投資方向，長(zhǎng)盛基金的新產(chǎn)品長(zhǎng)盛競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)股票型基金即將啟航。長(zhǎng)盛競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)采用“核心—衛(wèi)星”策略，立足醫(yī)藥和消費(fèi)，兼顧科技與制造，通過(guò)利基核心策略，專注挖掘其中的高成長(zhǎng)企業(yè)，衛(wèi)星組合則充分利用事件驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的短期交易機(jī)會(huì)來(lái)增厚收益，兼顧長(zhǎng)期回報(bào)和短期機(jī)會(huì)。

　　既然確定了賽道，該如何精選個(gè)股？周思聰表示，利基投資策略是選擇成長(zhǎng)股的重要有效策略，也是適合企業(yè)全生命周期的有效選股策略。利基(Niche)投資策略核心是挖掘?qū)Ｗ⒂谧约旱馁惖?，不斷提高核心?jìng)爭(zhēng)力，不斷加固護(hù)城河，從而由小變大，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)秀標(biāo)的。

　　“醫(yī)藥是天生的利基行業(yè)。伴隨著人口老齡化程度的不斷加深和居民提高自身生活水平的要求，醫(yī)藥行業(yè)將長(zhǎng)期享受發(fā)展的紅利，是不變的成長(zhǎng)性行業(yè)。而消費(fèi)是誕生利基個(gè)股最多的行業(yè)，利基策略要求找到可以實(shí)現(xiàn)從小長(zhǎng)到大的真正的成長(zhǎng)股，消費(fèi)品公司一旦建立起自己的利基，實(shí)現(xiàn)公司和市值‘由小到大’的確定性比其他行業(yè)高很多?！敝芩悸敱硎尽?/p>

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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